【机构调研记录】国联安基金调研美亚光电、萤石网络等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月14日披露的机构调研信息，国联安基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）美亚光电 （国联安基金参与公司特定对象调研&现场调研）
调研纪要：美亚光电在色选机业务上保持近双位数增长，得益于国内市场需求增长和海外市场潜力。美国高关税对公司出口影响较小，因对美销售收入占比较小。口腔业务受经济环境和竞争加剧影响，2024年承压下滑，但公司仍看好未来前景，持续投入推动数字化、智能化。一季度经营状况良好，业务发展平稳有序。销售渠道库存较低，不存在积压情况。公司在成本控制方面具有规模效应、智能工厂和关键部件自制能力的优势。移动CT具备多场景适用性，市场潜力良好，正积极推进市场化。公司坚持积极的分红政策，累计现金分红总额超过40亿元。

2）萤石网络 （国联安基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：萤石网络在智能入户、智能家居摄像机、云服务等方面取得显著进展。智能入户成为第二增长曲线，盈利性逐渐改善，海外市场尤其是欧洲、东南亚和拉美增长迅速。公司继续加大智能家居摄像机投入，推出带屏摄像机和开放式交互型机器人，端侧AI服务逐步落地。云服务收入占比提升，未来将拓展AI云服务。公司通过子品牌睛小豆和爱可途覆盖年轻用户和户外运动市场，品牌矩阵进一步丰富。尽管房地产下行，但公司前装业务占比低，后装业务为主，智能锁销售受新房交付影响小。销售费用率与新品推广节奏相关，未来将保持动态平衡。

3）澜起科技 （国联安基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：澜起科技未来5-10年将专注于智算硬件底座中运力芯片的研发，互连芯片重要性凸显，公司深耕该领域20余年，拥有深厚技术积累。AI产业趋势推动DDR5内存接口芯片需求及渗透率大幅提升，MRCD/MDB芯片随支持MRDIMM的服务器CPU上市，第二子代MRDIMM有望成为高性能计算、人工智能等应用系统的优选方案。公司已投入研发PCIe Switch芯片，基于PCIe Retimer的成功经验，具备核心底层技术和客户资源优势。受益于AI产业趋势，PCIe Retimer芯片需求将继续提升，主要来自AI服务器出货增长和PCIe协议迭代。公司MXC芯片处于行业领先水平，CXL相关应用正逐步成熟，市场潜力巨大。公司将继续推进内存接口芯片、PCIe Retimer和MXC芯片的研发迭代，并布局PCIe Switch、以太网及光互连领域。CKD芯片将随DDR5-6400内存模组规模应用，预计未来三至四年完成主流渗透。时钟芯片市场空间大，公司推出首批可编程时钟发生器芯片，计划进一步丰富产品型号。公司核心业务质量高，主要产品为高附加值产品，毛利率较高，客户回款及时，成本及费用管控好，存货控制合理。公司连续3年将市值作为高管绩效考核指标之一，旨在实现管理层利益与股东利益挂钩。公司在美国交付的产品营收占比小于1%，本次关税调整对公司的直接影响很小。

国联安基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1299.75亿元，排名53/210；资产管理规模(非货币公募基金)1170.53亿元，排名42/210；管理公募基金数131只，排名57/210；旗下公募基金经理25人，排名54/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国联安中证半导体ETF，最新单位净值为1.05，近一年增长57.65%。

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