运机集团（001288）：2024年业绩显著增长，但需关注费用上升与应收账款风险

近期运机集团（001288）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

运机集团（001288）在2024年的营业总收入达到15.36亿元，同比上升45.8%；归母净利润为1.57亿元，同比上升53.8%；扣非净利润为1.4亿元，同比上升44.22%。第四季度的表现尤为突出，营业总收入为6.68亿元，同比上升62.3%；归母净利润为7309.1万元，同比上升125.4%；扣非净利润为6030.85万元，同比上升88.99%。

盈利能力

公司2024年的毛利率为29.32%，同比增加了28.96%；净利率为10.71%，同比增加了10.82%。每股收益为0.98元，同比增加了53.12%。这些数据显示公司在盈利能力上有显著提升。

费用控制

尽管盈利能力有所提升，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比上升明显，总和占总营收的比例达到了12.02%，同比增加了51.22%。具体来看，销售费用变动幅度为80.92%，管理费用变动幅度为81.82%，财务费用变动幅度为466.58%。费用的大幅增加主要是由于职工薪酬、投标服务费、股权激励、中介机构咨询费以及银行借款利息和可转债利息的增加。

现金流与资产负债

公司经营活动产生的现金流量净额同比增加了703.57%，每股经营性现金流为1.45元，同比增加了670.48%。然而，货币资金减少了5.25%，主要原因是购买理财产品、生产备货和支付保证金等支出增加。应收账款为14.87亿元，同比增加了30.28%，应收账款与利润的比例高达945.09%，需关注其回收风险。

主营业务构成

公司主营收入主要来自输送机设备整机，收入为14.02亿元，占总收入的91.26%，毛利率为30.27%。技术服务及备件、永磁电机滚筒等其他产品的收入占比相对较小。从地区分布来看，国外地区的收入占比最大，达到67.58%，毛利率为36.11%。

发展前景与风险

公司在输送机械设备领域具有较强的市场地位和技术优势，特别是在智能化研发创新方面表现突出。未来，公司将依托与华为的合作，深入推进产业数智化升级转型，继续拓展国际市场，特别是在“一带一路”沿线国家和地区。然而，公司面临的市场风险、供应链风险、技术风险、财务风险以及政策与法律风险仍需密切关注，尤其是应收账款的回收风险和费用控制问题。

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