理想汽车-W（02015.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期理想汽车-W（02015.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

报告期间的业务回顾
      2024年,理想汽车不断投入研发推动创新,持续提升运营效率,坚持为用户创造价值。随著本公司产品力与组织执行力的持续提升,以及用户对理想汽车研发成果认可度的提高,理想汽车在人民币20万元及以上新能源汽车市场的全年累计市占率升至15.3%,位居中国汽车品牌销量榜首。本公司全年交付量同比增长33.1%,达到500,508辆,创造了豪华汽车品牌在中国市场达成超50万台年交付量的最快纪录。强劲的交付量带动全年收入总额同比增长16.6%至人民币1,445亿元。截至2024年12月31日,理想汽车的累计交付量达到1,133,872辆,成为首个达成累计交付量100万辆里程碑的中国新势力汽车品牌。
      产品
      2024年,通过推出两款全新车型,以及对现有车型进行换代,我们进一步丰富产品矩阵,提升用户体验。目前本公司在售的五款车型覆盖了人民币20至60万元的价格带,并提供多样化的尺寸和智能配置,满足更多家庭用户的不同需求。
      于2024年3月1日,我们正式发布家庭科技旗舰MPV理想MEGA和2024款理想L7、理想L8、理想L9。理想MEGA以其高效的补能体验、宽敞的内部空间、众多智能豪华配置以及严格的安全标准满足大家庭的用车需求。2024款理想L系列通过对增程电动系统、底盘系统、以及安全性、舒适度和智能化配置等全方位升级,进一步提升用户体验。随后,我们于2024年4月18日发布家庭五座豪华SUV理想L6,出色的性能和功能配置,使其成为更多年轻家庭在人民币30万元以内的理想选择。
      我们致力于为每位家庭成员提供全方位的安全保护,同时将这一理念贯穿于产品设计和制造等各个环节,并最终体现在产品质量中。于2024年9月,理想MEGA和理想L6均在车内乘员安全、车外行人安全以及车辆辅助安全方面获得中国保险汽车安全指数(C-IASI)新规程下的最高安全评级「G+」。
      此外,我们通过高频次和高品质的OTA升级,不断提高产品智能化水平和安全上限,持续提升产品价值,将更安全、便捷、智能的用车体验带给更多家庭。2024年我们通过19次OTA升级,新增功能310项,优化功能324项,不断提升智能驾驶、智能空间和智能电动的功能与体验。
      得益于不断增强的产品力、用户的高度认可和高效的交付能力,我们的在售车型均取得了出色的成绩。理想L7、理想L8、理想L9在2024年分别跨越了累计交付量20万辆的里程碑。理想L6在上市不到9个月的时间,于2024年实现累计交付量19.2万辆。理想MEGA也成为中国2024年人民币50万元及以上新能源MPV销量冠军。强劲的交付量巩固了理想汽车在人民币20万元及以上新能源市场的中国品牌销量冠军地位。
      研发
      长期以来,理想汽车坚持核心技术自研战略,持续加大研发投入,不断实现核心领域的技术创新和迭代。随著汽车行业发展进入智能化的下半场,我们加快创新节奏,促进智能化创新成果的有效转化,不断优化用户体验。于2024年,我们的研发支出达到人民币111亿元,占收入总额的7.7%。截至2024年12月31日,研发人员数量为5,930人。
      智能驾驶方面,理想汽车于2024年实现12次技术升级,持续为用户带来更安全、更舒适高效的智驾体验。于2024年7月,我们向理想ADMax用户全量推送了不依赖于先验信息、全国范围内都可用的无图NOA。随后仅历时三个月,我们再次实现理想ADMax的技术栈更新,于2024年10月向理想ADMax用户全量推送本公司全栈自研的端到端(E2E)和视觉语言模型(VLM)的全新双系统智驾方案,并于2024年11月推出基于该技术的「车位到车位」一键智驾和全国高速收费站ETC自主通行功能,实现日常驾驶场景的100%覆盖。
      2024年,我们的智能空间系统也不断优化,其出色的表现深受用户认可。智能助手「理想同学」实现了快速成长,认知、逻辑推理、使用工具以及完成任务的能力不断加强,人机交互更加自然拟人。我们还新增或升级了如任务大师2.0和全视角行车记录仪等功能,持续为用户带来更便捷、智能、流畅的使用体验。
      供应链
      在坚持核心技术自研的同时,我们通过开放合作和资源共享,大力推动产业链技术创新,不断完善和稳固供应链体系。理想汽车打破传统供给关系,通过「共创」的合作模式,在空气弹簧、域控制器等领域与合作伙伴共同完成领先行业的技术突破。同时,我们还携手供应链伙伴推进供应链数字化转型,比如与供应商联合研发MMDS尺寸大数据系统,实现核心供应商端与主机厂端全景式的尺寸数据覆盖与实时联动分析,以数据驱动来料品质的持续提升和优化,降低综合质量成本。通过数字化、国产化、规模化,不但保障了产能和品质,还能有效降低生产成本,实现规模经济,将价值增量最终传递到用户端。
      生产制造
      我们坚持自建工厂,目前在中国常州和中国北京拥有绿色智能制造基地。我们采用高度自动化、智能化、数字化的制造产线以及大量前沿的制造工艺,打造高效、可控的智能制造体系。通过冲压数字化系统、连山品质监控预警平台、Li-MOS生产管理系统等自研的智能化平台构建起智能制造超级大脑,打通全部装配数据与工艺流程,实现对各业务领域端到端全流程的闭环管理。我们将继续利用大数据和人工智能技术驱动生产,快速迭代生产技术,促进制造效率和产品品质不断提高。
      销售及服务网络
      2024年,面对产品矩阵的丰富和保有量的增长,我们持续拓展和升级销售及服务网络,实现经营效率的显著提升。通过将尾部商场店置换成头部汽车城的中心店,并采取经营权下沉变革和因地制宜的销售策略,2024年底全国展位数量同比提升超过40%,达到3,700个,门店店效也大幅提升。同时,我们持续深化在一二线城市的布局,并不断提高在三线及四五线重点城市的覆盖,以进一步提高品牌知名度。截至2024年12月31日,在全国,我们于150个城市拥有502家零售中心,并于225个城市运营478家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。此外,我们已经在哈萨克斯坦、迪拜、乌兹别克斯坦三个地区建立了海外直营服务中心。
      在充电网络建设方面,我们通过自建和合作共建相结合的方式,加速扩大超充网络的覆盖并增加网络密度。2024年,我们新增上线1,420座理想超充站,7,792根充电桩。截至2024年12月31日,我们在全国已有1,727座理想超充站投入使用,配备9,100根充电桩,并建成了全国车企规模最大的高速超充网络。此外,我们持续加大与优质行业伙伴的合作,推进充电站建设和平台互联互通,截至2024年12月31日,我们已上线的第三方优选超充站达到3,018座。
      环境、社会及管治(ESG)
      于2024年9月,MSCIESGResearch连续第二年给予本公司「AAA」的ESG最高评级,肯定了理想汽车在公司治理、产品质量安全、清洁能源技术等方面的卓越表现,以及在可持续发展和社会责任方面取得的成果。
      于报告期后的近期发展
      交付量更新
      本公司于2025年1月、2月分别交付了29,927辆及26,263辆汽车。截至2025年2月28日,在全国,本公司于150个城市拥有500家零售中心,于224个城市运营488家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心,并已投入使用1,874座理想超充站,配备10,008个充电桩。
      OTA升级
      于2025年1月和2月,本公司分别开启OTA7.0和OTA7.1版本车机系统更新,为理想L系列车型和理想MEGA用户提供一系列新增功能和体验升级。OTA7.0推送了全新理想ADMaxV13,高速NOA由此升级为端到端技术架构,从而实现了城市高速全场景端到端智能驾驶能力。行业首创的智能推理可视化功能也让用户能更安心地使用智能驾驶功能。OTA7.1进一步提升了理想ADMaxV13的能力,应对复杂路况更流畅,并推出「哨兵高风险视频远程预览」和「副驾下车卫士提醒」功能,带来更安心的用车体验。两次OTA升级还进一步提升了智能助手「理想同学」的能力和充电规划及充电效率等智能电动体验。
      德国研发中心
      于2025年1月,本公司首个海外研发中心在德国慕尼黑正式成立,其将在技术预研、产品开发和产品战略领域推动本公司的持续发展。

业务展望：

展望2025年,面对多变的市场格局,我们将继续保持战略定力,通过不断加强整体能力建设、丰富产品矩阵、提升用户价值,保持组织和产品的竞争力。2025年,我们将发布全新的纯电SUV车型,同时对现有车型进行升级换代。我们还将配合纯电动车的发展战略,进一步加速超充网络建设。我们相信,凭借理想汽车在智能驾驶、智能空间和智能电动等领域的领先技术优势和创新能力,我们将持续打造出超越用户需求的产品和服务,进一步扩大理想汽车在人民币20万元及以上中国新能源市场的市场份额。同时,我们将加大出海力度,探索更广泛的全球布局。此外,我们将继续拥抱智能化转型,强化研发创新与自我造血能力,奠定理想汽车在汽车行业下半场竞争中的优势,进一步助力我们在智能化时代取得持续突破和实现长远发展。

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