出版传媒（601999）：2024年业绩平稳，扣非净利润显著增长，需关注应收账款高企

近期出版传媒（601999）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

出版传媒（601999）于2024年发布了其年度财务报告。报告显示，公司在2024年的营业总收入为24.26亿元，同比上升0.6%。归母净利润为1.02亿元，同比下降8.87%。然而，扣非净利润达到了8696.79万元，同比大幅上升510.76%。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为6.36亿元，同比上升5.64%；归母净利润为5846.71万元，同比上升19.42%；扣非净利润为6244.83万元，同比上升317.12%。这表明公司在第四季度的表现较为强劲。

主要财务指标

• 毛利率：22.15%，同比增加8.76%。
• 净利率：4.09%，同比减少0.29%。
• 三费占营收比：15.91%，同比减少8.74%。
• 每股净资产：4.73元，同比增加2.71%。
• 每股经营性现金流：0.28元，同比减少35.35%。
• 每股收益：0.19元，同比减少5.0%。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达417.05%。此外，经营活动产生的现金流量净额同比减少了35.35%，主要原因是年初所得税政策调整导致支付税款增加以及销售现金回款减少。

主营业务构成

• 教材教辅：收入10.94亿元，占总收入的45.08%，毛利率为23.18%。
• 纸张、印刷耗材及图书、票据印刷等：收入7.96亿元，占总收入的32.82%，毛利率为9.98%。
• 一般图书：收入7亿元，占总收入的28.83%，毛利率为14.25%。
• 其他：收入9907.8万元，占总收入的4.08%，毛利率为16.06%。

行业和地区分布

• 出版业务：收入10.15亿元，占总收入的41.83%，毛利率为27.97%。
• 发行业务：收入8.54亿元，占总收入的35.21%，毛利率为9.34%。
• 物资销售业务：收入5.16亿元，占总收入的21.27%，毛利率为5.03%。
• 印刷业务：收入2.8亿元，占总收入的11.56%，毛利率为19.09%。

地区分布方面，辽宁省内收入14.33亿元，占总收入的59.06%，毛利率为24.94%；辽宁省外收入9.37亿元，占总收入的38.61%，毛利率为13.98%。

发展展望

公司将继续以高质量发展为主题，推进改革创新，调整产业结构，提高管理效能。未来将聚焦主业发展，深化体制机制改革，扩大优质文化供给，深入推进产业结构优化和数字化融合发展，实现公司综合实力和影响力的全面提升。

风险提示

公司面临的主要风险包括出版选题风险、原材料价格波动风险以及新技术转型升级不及预期风险。

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