截至2025年4月10日收盘，广合科技(001389)报收于44.7元，上涨7.53%，换手率3.74%，成交量5.62万手，成交额2.52亿元。
4月10日主力资金净流出2778.65万元，占总成交额11.02%；游资资金净流出926.67万元，占总成交额3.68%；散户资金净流入3705.31万元，占总成交额14.7%。
2024年，经济缓慢复苏，PCB市场库存显著改善，行业修复明显，主要得益于I及汽车电子领域需求保持高位，同时下游消费电子等领域需求亦有改善，整个PCB行业受不同应用领域的市场表现影响出现较大分化。据Prismark2024年第四季度报告预测，2024年全球PCB产值将达到735.65亿美元，同比增加5.8%，其中18层及以上的高多层板、HDI板、封装基板需求强劲增长。从地域分布看，中国大陆在2024年的增长率最快，增长率将达到9%，与美洲并列第一。预计到2025年，全球PCB产值增长率约6.8%，每个地区都实现正增长，其中，中国大陆增长率约为6.4%。尽管PCB行业面临原材料价格波动和贸易摩擦等挑战，但技术创新和市场扩展为行业带来了广阔的发展空间。
受益于I技术发展所驱动的算力基础设施需求增长，公司所处的算力供应链需求旺盛，2024年公司积极把握市场机会，加大算力产品市场开拓，坚持以技术创新驱动产品结构优化，通过数字化推动提产增效，经营业绩稳步提升，实现营业收入37.34亿元，同比增长39.43%，实现净利润6.76亿元，同比增长63.04%。公司围绕算力产品，从材料、工艺、产品、加工方法等领域持续研发投入，取得丰硕成果，截至报告期末，累计申请专利418项，获得专利授权210项；主持和参与行业/团体标准制定13项。在多高层PCB及高阶HDI类PCB产品持续取得技术突破，并获得客户认可。2024年黄石工厂亏损有所收敛，四季度后实现月度盈亏平衡，2025年黄石工厂力争实现扭亏为盈。泰国广合2024年7月主体厂房完成封顶，三季度开始水电风气安装，12月份开始设备安装，目前正进行生产线连线调试，为试产做最后准备，核心客户的审厂按原定计划有序推进。
一方面I业务拉动需求增长，一季度订单结构总体较好，另一方面公司春节期间生产组织有序，稼动率保持较高水平。
截至2025年一季度，PCIE5.0服务器平台营收约占服务器营收的80%左右。
截至2024年，公司海外业务收入占比约71.84%，其中美洲（3.32%）、欧洲（1.30%）、亚洲（67.22%），公司直接出口美国营收占比仅为0.12%。公司核心业务为服务器PCB，因为产业全球分工的原因，PCB下游客户广泛分布在东北亚、东南亚、墨西哥等地区，由下游客户组装成整机后再出口到终端用户，服务器成本占比最高的依然是各类芯片（约为80%），这部分成本大多可以豁免关税，而PCB仅占服务器总成本的2—5%，关税对下游客户影响不大。综上所述，美国加征关税，对公司短期经营不会产生直接影响。但长期而言，全球范围内加征关税对行业产业链的重构将带来深远影响。应对策略包括积极与下游客户密切联系，共同协调，设法降低加征关税对业务带来的影响；同时加快全球化布局，降低对单一市场依赖以及产能过于集中的风险；继续加大研发投入，聚焦高端PCB产品，加强下游客户的协同，提高客户黏性。
公司将加快I及高端产能的全球化布局，与客户保持密切联系，加大力度推进泰国工厂的投产工作，同时上游材料供应链也在加快推进海外产能的布局，降低对单一市场依赖以及产能过于集中的风险。
2024年公司主营业务收入34.79亿元，其中服务器PCB业务收入27.05亿元，服务器业务同比增长45.59%。I类产品占比约占服务器业务营收的25%。
广州两厂2024年产能稼动率始终保持在90%左右，广州两厂通过持续的技术改造，打通瓶颈工序产能、提升关键工序工艺能力，每年技改带来新增产能约6亿元。预计2025年全年广州两厂产能约为40亿元。
泰国广合3月底完成设备联调联试，目前已经开始试生产，核心客户的审厂按计划推进。泰国广合产品定位为数据中心的服务器及交换机产品，产品层数较高，产能爬坡周期相对较长。我们预计2025年全年产能1.5亿至2亿之间。
2024年上半年，铜箔、覆铜板等原材料价格受大宗商品上升影响，二季度价格有所上升，但综合全年来看，整体价格相对保持平稳，公司核心业务以服务器PCB为主，高速材料板料相对受大宗商品价格波动的影响较小，公司暂未受到材料涨价的影响。公司会密切关注大宗商品价格的未来走势，加强上下游供应商、客户的沟通与协作，并通过内部降本增效、优化产品结构等手段来降低原材料成本上升对经营的影响。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
首页
微信公众号
证券之星APP
