股市必读：水晶光电年报 - 第四季度单季净利润同比增3.63%

截至2025年4月10日收盘，水晶光电(002273)报收于17.6元，上涨4.33%，换手率6.44%，成交量87.49万手，成交额15.75亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总: 4月10日，水晶光电主力资金净流出1.35亿元，散户资金净流入2.01亿元。
• 股本股东变化: 截至2025年3月31日，水晶光电股东户数增加至12.72万户，增幅为25.31%。
• 业绩披露要点: 水晶光电2024年年报显示，公司主营收入62.78亿元，同比增长23.67%，归母净利润10.3亿元，同比增长71.57%。
• 机构调研要点: 水晶光电坚定全球化战略，继续拥抱大客户，并加快新加坡运营中心和越南二期建设。

交易信息汇总

4月10日，水晶光电的资金流向如下：主力资金净流出1.35亿元，占总成交额8.6%；游资资金净流出6601.53万元，占总成交额4.19%；散户资金净流入2.01亿元，占总成交额12.79%。

股本股东变化

截至2025年3月31日，水晶光电股东户数为12.72万户，较12月31日增加2.57万户，增幅为25.31%。户均持股数量由上期的1.37万股减少至1.09万股，户均持股市值为25.03万元。

业绩披露要点

水晶光电2024年年报显示，公司主营收入62.78亿元，同比上升23.67%；归母净利润10.3亿元，同比上升71.57%；扣非净利润9.55亿元，同比上升82.84%。其中2024年第四季度，公司单季度主营收入15.68亿元，同比上升2.7%；单季度归母净利润1.68亿元，同比上升3.63%；单季度扣非净利润1.25亿元，同比下降20.64%；负债率19.66%，投资收益1422.22万元，财务费用-8619.24万元，毛利率31.09%。

机构调研要点

4月10日业绩说明会,线上视频直播

• 关税政策及大客户策略：水晶光电表示将跟随国家政策，坚持全球化、技术型、开放合作的战略，继续拥抱大客户，坚定双循环布局，加快新加坡运营中心和越南二期建设。
• 生产基地调整：生产基地调整按部就班进行，新加坡运营中心建设也在推进中。
• 波导量产进度：AR是公司第三成长曲线，公司在反射光波导量产性上取得成就，未来可能搬出至关税较低区域，但当前研发核心攻关仍在国内。
• 碳化硅刻蚀波导技术：公司认为碳化硅在高折射率上有优势，但在材料降本上存在挑战，反射光波导仍是未来主流技术。
• 车载业务：车载业务发展良好，AR-HUD出货量快速增长，但价格下跌带来毛利挑战，公司正开发标准化、模块化产品降低成本。
• 棱镜业务：公司看好长焦拍摄趋势，安卓棱镜市场份额提升，未来将争取更多份额。
• 涂布滤光片突破：公司在大客户上实现突破，凭借技术和性价比优势，未来有望占据较大市场份额。
• 薄膜光学面板非手机业务：非手机业务将在越南二期工厂量产，预计今年年中进入正式量产，年底工厂进入正常状态。
• 毛利率走势：公司认为毛利率将随新品落地而提升，中长期有增长空间。
• 微棱镜产品：公司是微棱镜产品主力供应商，份额稳定，未来将通过技术迭代提升渗透率。
• 越南二期工厂：越南二期工程预计今年下半年进入量产，公司战略布局走在前列。
• 碳化硅材料应用：公司认为碳化硅材料在反射光波导中替代玻璃的必要性不大，需综合考虑多种因素。

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