中炬高新（600872）2024年年报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期中炬高新（600872）发布2024年年报。根据财报显示，中炬高新增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入55.19亿元，同比上升7.39%，归母净利润8.93亿元，同比下降47.37%。按单季度数据看，第四季度营业总收入15.73亿元，同比上升32.59%，第四季度归母净利润3.17亿元，同比下降89.33%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利7.59亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.78%，同比增21.63%，净利率17.38%，同比减48.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.92亿元，三费占营收比16.16%，同比增0.24%，每股净资产7.17元，同比增19.66%，每股经营性现金流1.39元，同比增29.56%，每股收益1.14元，同比减48.03%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为38.4%,原因:本年正常经营积累以及收股权激励出资款、收到银行短长期借款等筹资活动影响货币资金增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为-39.18%,原因:本年赎回银行理财、结构性存款影响。
3. 应收款项变动幅度为452.27%,原因:征地业务以及公司信用政策影响应收账款增加。
4. 预付款项变动幅度为79.23%,原因:美味鲜及其子公司预付材料款增加影响。
5. 其他应收款变动幅度为-43.45%,原因:计提坏账准备影响。
6. 其他流动资产变动幅度为85.35%,原因:本年大额存单投资业务增加影响。
7. 在建工程变动幅度为-41.17%,原因:美味鲜中山技改项目部分转固影响。
8. 使用权资产变动幅度为965.4%,原因:公司总部新增使用权资产影响。
9. 长期待摊费用变动幅度为-31.68%,原因:正常摊销影响长期待摊费用减少。
10. 其他非流动资产变动幅度为35.75%,原因:美味鲜及其子公司预付仓储数字化管理系统款项增加。
11. 短期借款变动幅度为520.0%,原因:美味鲜及其子公司票据贴现融资以及银行短期借款融资业务增加影响。
12. 应付票据的变动原因:美味鲜新增票据结算材料款。
13. 应付职工薪酬变动幅度为-30.33%,原因:美味鲜及其子公司本年支付上年计提辞退福利影响应付职工薪酬余额减少。
14. 应交税费变动幅度为273.15%,原因:应付企业所得税、增值税增加。
15. 其他应付款变动幅度为83.16%,原因:公司本年实施员工股权激励，公司总部确认股票回购义务以及美味鲜本年计提未付营销费用增加影响。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为273.73%,原因:公司总部新增使用权资产，对应的一年内到期的租赁负债增加。
17. 长期借款的变动原因:美味鲜新增浦发银行数字贷项目借款。
18. 租赁负债的变动原因:公司总部新增使用权资产，对应的租赁负债增加，其中一年内到期的重分类至一年内到期的非流动负债。
19. 预计负债变动幅度为122.18%,原因:美味鲜及其子公司按照相关案件进度新增计提预计负债影响。
20. 营业收入变动幅度为7.39%,原因:确认征地收入及调味品板块收入增加影响。
21. 营业成本变动幅度为-3.9%,原因:调味品板块原材料采购单价下降，且公司积极推进精细化管理，实现降本增效。
22. 销售费用变动幅度为10.32%,原因:进行渠道改造、加大费用投入力度，促销推广费用增加。
23. 管理费用变动幅度为1.16%,原因:确认股权激励等待期费用影响。
24. 财务费用变动幅度为194.61%,原因:本年票据贴现手续费、长短期借款利息增加以及存款利息收入减少综合影响。
25. 研发费用变动幅度为-8.76%,原因:阳西美味鲜研发项目投入减少。
26. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为29.2%,原因:调味品板块收入增加以及材料采购单价下降影响。
27. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.28%,原因:银行理财及大额存单投资活动增加。
28. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为6952.79%,原因:公司本期收取股权激励款、长短期借款及股票回购业务综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.41%，资本回报率强。去年的净利率为17.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额4.98亿元，累计分红总额20.62亿元，分红融资比为4.15。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.85%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.59亿元，每股收益均值在1.22元。

持有中炬高新最多的基金为国泰大农业股票A，目前规模为4.74亿元，最新净值1.6324（4月9日），较上一交易日上涨1.3%，近一年上涨0.04%。该基金现任基金经理为程洲。

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