江海股份（002484）2024年财务表现欠佳，但第四季度有所回暖

近期江海股份（002484）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

江海股份（002484）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为48.08亿元，同比下降0.76%；归母净利润为6.55亿元，同比下降7.41%；扣非净利润为6.13亿元，同比下降6.53%。尽管全年业绩表现不佳，但第四季度的数据呈现出一定的回暖迹象，营业总收入达到12.69亿元，同比上升18.99%；归母净利润为1.6亿元，同比上升0.48%；扣非净利润为1.54亿元，同比上升19.1%。

主要财务指标

利润率与费用率

2024年，江海股份的毛利率为24.9%，较去年同期下降4.53个百分点；净利率为13.73%，同比下降6.34个百分点。销售费用、管理费用、财务费用总计2.21亿元，三费占营收比为4.6%，同比上升0.84个百分点。

资产负债状况

公司货币资金为12.42亿元，同比增长20.25%；应收账款为16.8亿元，同比增长5.74%，值得注意的是，应收账款占归母净利润的比例高达256.58%，需关注其回收风险。有息负债为3.01亿元，同比下降19.63%。

每股指标

每股净资产为6.89元，同比增长5.54%；每股收益为0.78元，同比下降7.63%；每股经营性现金流为0.76元，同比增长12.98%。

主营业务分析

收入构成

从主营收入构成来看，铝电解电容依然是公司最主要的收入来源，收入为39.42亿元，占总收入的81.99%，毛利率为26.38%。薄膜电容和超级电容分别贡献了8.94%和4.80%的收入，毛利率分别为16.66%和16.28%。电极箔和其他业务分别占3.63%和0.64%的收入，毛利率分别为19.65%和43.72%。

地区分布

内销收入为37.99亿元，占总收入的79.02%，毛利率为25.75%；外销收入为10.09亿元，占总收入的20.98%，毛利率为21.67%。

现金流分析

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为64.21%，主要原因是2024年度结构性理财资金收回金额大于投资金额。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2073.7%，主要由于公司借款减少及利润分配增加。

发展展望

尽管2024年的财务表现不尽如人意，但公司在技术研发、市场拓展等方面取得了显著进展。铝电解电容器在多个新兴领域实现了增长，薄膜电容器和超级电容器也展现出良好的发展前景。公司将继续加强技术创新，优化产品结构，提升市场竞争力，有望在未来几年实现快速增长。

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