东兴证券（601198）2024年业绩显著增长，但需关注现金流及部分业务亏损

近期东兴证券（601198）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

东兴证券（601198）在2024年的年报中展示了显著的业绩增长。截至2024年底，公司营业总收入达到93.7亿元，同比上升97.89%；归母净利润为15.44亿元，同比上升88.39%；扣非净利润为15.91亿元，同比上升67.46%。每股收益为0.48元，同比增加88.19%。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为13.03亿元，同比下降24.59%，但归母净利润为6.01亿元，同比上升71.83%，扣非净利润为5.96亿元，同比上升104.23%。

主要财务指标

• 净利率：16.55%，同比减少4.64%。
• 每股净资产：8.77元，同比增加4.74%。
• 每股经营性现金流：-3.14元，同比减少771.49%。

主营业务收入构成

• 期货业务：收入52.44亿元，占比55.97%，毛利率仅为0.39%。
• 投资交易业务：收入18.49亿元，占比19.73%，毛利率高达95.37%。
• 财富管理业务：收入16.55亿元，占比17.67%，毛利率为23.82%。
• 资产管理业务：收入3.14亿元，占比3.35%，毛利率为21.20%。
• 其他业务：收入1.55亿元，占比1.66%，毛利率为-219.04%。
• 投资银行业务：收入1.53亿元，占比1.63%，毛利率为-43.70%。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额为-3.14元/股，同比减少771.49%，主要原因是购置或处置交易性金融资产现金净流出增加154.60亿元，代理买卖证券收到的现金净额增加77.68亿元，拆入资金现金净流出增加26.56亿元。

风险提示

尽管东兴证券在2024年实现了显著的业绩增长，但需要注意的是，每股经营性现金流为负值，且部分主营业务如其他业务和投资银行业务出现亏损。此外，期货业务虽然收入占比最高，但毛利率极低，仅为0.39%。

总结

东兴证券2024年在营业收入和净利润方面表现出色，但现金流状况和部分业务的盈利能力仍需关注。公司应继续优化业务结构，提升盈利能力，确保可持续发展。

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