爱婴室（603214）：2024年业绩稳步增长，现金流状况需关注

近期爱婴室（603214）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

爱婴室（603214）在2024年的营业总收入达到34.67亿元，同比上升4.06%。归母净利润为1.06亿元，同比上升1.61%。扣非净利润为7208.94万元，同比上升9.78%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为9.99亿元，同比上升9.69%，归母净利润为5851.68万元，同比上升1.26%，扣非净利润为4883.53万元，同比上升9.59%。

盈利能力

公司的毛利率为26.86%，同比减少了5.35个百分点。净利率为3.4%，同比减少了2.29个百分点。尽管毛利率有所下降，但扣非净利润仍保持了较高的增长率，显示出公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

成本与费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为8.15亿元，三费占营收比为23.52%，同比减少了6.61个百分点。这得益于公司通过优化门店面积、提高坪效、运用信息化技术手段提高人效，以及借助AI技术提升办公信息化与自动化水平，从而实现了成本的有效控制。

现金流状况

每股经营性现金流为2.41元，同比减少了15.10%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-16.29%，主要原因是线上业务促销活动节奏变化导致销售回款的时间性波动。此外，货币资金为4.38亿元，同比减少了8.45%。货币资金与流动负债的比例仅为72.32%，表明公司现金流状况需要进一步关注。

资产负债情况

应收账款为8443.61万元，同比减少了3.15%。有息负债为3.41亿元，同比减少了20.07%。公司通过优化资金管控和缩减融资规模，有效降低了负债水平。

发展前景

爱婴室在2024年通过加速开设优质门店、持续拓宽线上渠道、推出多个新品以及携手热门IP创造新增长曲线，取得了显著的成绩。公司未来将继续推进渠道、品牌和多产业三大发展战略，进一步提升市场竞争力。然而，公司面临的市场风险、采购成本增加风险、经营风险和人才能力缺失风险也不容忽视，需要通过调整业务和组织架构、建立多元供应商体系、制定人才培养计划等方式加以应对。

总结

总体来看，爱婴室在2024年实现了营业总收入和扣非净利润的稳步增长，但在毛利率和现金流方面存在一定压力。公司应继续加强成本控制，优化现金流管理，以应对未来的市场挑战。

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