金鹰股份（600232）2024年业绩下滑显著，应收账款激增与资产减值成主因

近期金鹰股份（600232）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

一、整体业绩表现

金鹰股份（600232）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为13.08亿元，同比下降4.52%；归母净利润为2235.48万元，同比下降36.73%；扣非净利润为1938.53万元，同比下降37.67%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.19亿元，同比下降45.41%；归母净利润为-3078.87万元，同比下降585.32%；扣非净利润为-2949.99万元，同比下降781.65%。

二、关键财务指标

（一）盈利能力

公司毛利率为17.81%，同比增加9.19%；净利率为2.22%，同比减少31.92%。每股收益为0.06元，同比减少40.0%。尽管毛利率有所提升，但净利率和每股收益的下降表明公司的盈利能力受到了较大冲击。

（二）费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比为8.16%，同比减少15.33%。虽然费用控制取得一定成效，但财务费用同比增加了52.83%，主要原因是借款利息增加及汇率波动。

（三）现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.15元，同比减少7.34%；货币资金为2.78亿元，同比减少4.96%。应收账款为3.13亿元，同比增加40.28%，应收账款的大幅上升可能增加坏账风险。有息负债为3.78亿元，同比增加80.71%，表明公司债务压力增大。

三、主营收入构成

（一）产品分类

• 纺织品：主营收入7.2亿元，占比55.03%，毛利率17.40%。
• 注塑机及配件：主营收入3.66亿元，占比27.94%，毛利率21.81%。
• 纺机及配件：主营收入1.37亿元，占比10.51%，毛利率23.23%。
• 新能源电池材料：主营收入2172.21万元，占比1.66%，毛利率-51.38%，亏损严重。

（二）行业分类

• 纺织行业：主营收入7.48亿元，占比57.15%，毛利率16.70%。
• 机械行业：主营收入5.03亿元，占比38.45%，毛利率22.20%。
• 新能源行业：主营收入2172.21万元，占比1.66%，毛利率-51.38%，亏损严重。

（三）地区分类

• 境内：主营收入10.81亿元，占比82.62%，毛利率18.88%。
• 境外：主营收入1.95亿元，占比14.90%，毛利率11.40%。

四、财务指标大幅变动原因

• 资产减值损失：受第四季度亚麻产品价格下降影响，期末存货计提跌价增加，变动幅度为-1019.34%。
• 信用减值损失：应收账款增加，相应的坏账准备也增加，变动幅度为-338.98%。
• 资产处置收益：处置旧固定资产的损失，变动幅度为-147.4%。
• 交易性金融资产：理财产品收回及处置交易性金融资产，变动幅度为-100.0%。
• 应收票据：期末持有未到期商业承兑汇票比同期增加，变动幅度为976.24%。
• 预付款项：昭苏分公司预付种麻费，变动幅度为-73.15%。
• 在建工程：年末在建工程尚未完工，变动幅度为164.78%。
• 使用权资产：子公司租赁厂房减少，变动幅度为-41.38%。
• 长期待摊费用：房屋修理费转固定资产，变动幅度为-100.0%。
• 其他非流动资产：预付工程款、设备款增加，变动幅度为177.31%。
• 短期借款：公司融资金额比去年同期增加，变动幅度为30.95%。
• 应付票据：期末未到期的应付票据减少，变动幅度为-82.95%。
• 预收款项：预收房屋租赁费，变动幅度为163.46%。
• 一年内到期的非流动负债：一年内到期的长期借款增加，变动幅度为57020.97%。
• 租赁负债：子公司租赁厂房减少，变动幅度为-100.0%。
• 预计负债：未决诉讼已处理完毕，变动幅度为-100.0%。
• 专项储备：计提安全生产费，变动幅度为79.33%。
• 未分配利润：发放现金股利，变动幅度为-62.79%。

五、未来发展展望

（一）行业格局和趋势

• 纺织机械行业：公司在麻纺设备处于龙头地位，尤其在亚麻、黄麻纺纱机方面。未来将加强研发投入，提升自动化程度。
• 亚麻纺织行业：亚麻纤维具有天然抗菌、舒适透气等特性，市场空间广阔。公司通过领先的技术和成本控制，产品品质得到市场认可。
• 注塑机行业：预计2023年和2030年全球注塑机市场规模将分别达159.90亿美元和220.30亿美元，复合增长率4.60%。全自动注塑机普及加快，全电动注塑机具节能、清洁、低噪音、高精度等特点。
• 锂电池正极材料行业：经历高增长后进入调整阶段，竞争加剧，产品价格下降，行业处于筑底阶段。

（二）公司发展战略

公司将继续以创新为动力，推进管理创新，强化成本管理与控制，坚持品牌建设，提升核心竞争力，实现转型升级，提高盈利水平。

（三）经营计划

2025年，公司将加速新产品开发，拓展国内外市场，提升内部管理，实现业务规模和经营质量同步增长。具体措施包括通过印度市场带动纺机出口业务回升，扩大销售网点实现塑机业务增长，加强客户沟通稳定纺织业务。

（四）可能面对的风险

公司面临原材料价格波动、市场竞争加剧、汇率变动和人才短缺等风险。对策包括加强市场调研和预测、优化库存管理、推进技术创新、优化人员结构、合理调配进口数量及付款时间、落实人才引进政策等。

六、财务分析总结

金鹰股份2024年的业绩表现不佳，主要体现在营业收入和净利润的下降，尤其是第四季度出现了较大的亏损。应收账款的大幅增加和资产减值准备的计提是利润下降的主要原因。公司在费用控制方面取得了一定成效，但财务费用的增加和现金流状况的恶化值得关注。未来，公司需要进一步加强内部管理和成本控制，提升产品毛利率，同时积极应对市场竞争和外部环境的变化。

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