每周股票复盘：汤姆猫（300459）AI机器人研发进展与市场前景

截至2025年3月28日收盘，汤姆猫（300459）报收于6.23元，较上周的6.46元下跌3.56%。本周，汤姆猫3月24日盘中最高价报6.54元。3月27日盘中最低价报6.13元。汤姆猫当前最新总市值193.72亿元，在游戏板块市值排名8/26，在两市A股市值排名817/5140。

本周关注点

• 机构调研要点：汤姆猫与光羽芯辰合作开发高性能、低功耗且适配多场景应用的I端侧大语言模型软硬件
• 机构调研要点：汤姆猫AI机器人采用MoE架构，具备长期记忆、情绪识别等独特能力
• 机构调研要点：汤姆猫AI机器人未来将推出不同IP形象的产品，并探索与其他Igent的结合
• 机构调研要点：汤姆猫计划推进端侧部署专属模型，打造纯端侧I应用终端
• 机构调研要点：汤姆猫海外子公司Outfit7增资控股urion11Limited公司，拓展程序化广告业务
• 机构调研要点：汤姆猫AI机器人产品在I陪伴赛道上拥有长期记忆、主动聊天等竞争优势

机构调研要点

3月27日特定对象调研,电话交流会

汤姆猫与光羽芯辰的合作情况：光羽芯辰是一家专注于大模型端侧芯片的研发商，其核心产品是基于大模型的端侧I芯片，致力于将大模型部署在终端设备中。公司与光羽芯辰的合作，旨在利用各自优势技术及专业能力，结合“会说话的汤姆猫家族”系列IP，开发高性能、低功耗且适配多场景应用的I端侧大语言模型软件及硬件应用。

汤姆猫AI机器人的模型架构：在底层模型上，汤姆猫I情感陪伴机器人产品采用MoE（混合专家模型）架构，通过公司自研的“技术中间层”实现了公司自研的“汤姆猫情感陪伴垂直模型”与豆包、DeepSeek、讯飞星火等模型的协同工作。自研中间层经过巨量用户数据训练也将变得“越来越聪明”。

未来汤姆猫AI机器人的升级或研发迭代计划：自去年12月底至今，该产品在嵌入式软件、底层模型、内容等大大小小的更新优化已达480余次。公司将从产品形象、生态协作、产品形态等维度深入推进产品的研发与升级工作，计划推进端侧部署专属模型，率先打造纯端侧I应用终端。

公司程序化广告变现的实现：在游戏内置广告业务上，公司与全球多家大型广告营销服务商开展合作，通过自建的广告控制平台Mediation将优先选择价格高的广告向公司移动应用产品用户进行推送展示。近日，公司海外全资子公司Outfit7签署了增资入股协议等相关投资文件，Outfit7将以300万欧元现金增资控股urion11Limited公司。

在AI硬件陪伴赛道，公司如何看待市场前景？汤姆猫AI机器人产品核心竞争优势：腾讯研究院的一项调查显示，预计2027年I陪伴市场将达到千亿规模。而公司研发的第一代产品——汤姆猫I语音情感陪伴机器人，在I陪伴赛道上拥有长期记忆、主动聊天、递进式交互、语音交互之外的表情互动与情绪感知等多个前瞻性的创新。此外，公司在I陪伴赛道领域的竞争优势还包括在IP层面、模型层面、硬件层面的优势。

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