弘业期货（03678.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期弘业期货（03678.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本集团所属行业为期货行业。期货公司经营业绩与证券期货市场的行情走势存在相关性,期货行业的营业收入和利润水平受到宏观经济影响具有较强的周期性。本公司的期货业务也依赖并受益于我国的经济增长及我国资本市场的发展及表现,受经济环境、监管政策、投资者的风险偏好以及国际市场等多方面因素影响。
      关
      于截至2024年12月31日,本集团资产总额为人民币116.99亿元,较期初增长25.62%。归属于本集团净我
      们资产为人民币18.77亿元,较期初增长1.59%。2024年度公司实现营业总收入为人民币28.76亿元,同比增长47.99%;利润总额3,828.90万元,同比增长265.63%;净利润2,982.62万元,同比增长282.80%;日均客户权益同比增长11.30%,期末客户权益较期初增长29.21%。代理成交额同比上升37.82%,代理成交量同比上升8.36%。公司获得中国最佳期货公司、江苏企业社会责任典范等40余项荣誉。
      本集团的主营业务为期货经纪业务、资产管理业务、大宗商品交易及风险管理业务及金融资产投资业务等。报告期内,本集团主营业务性质概无重大改变。
      经
      营
      情(1)期货经纪业务
      况
      本公司期货经纪业务包括为中国所有期货交易所上市的商品期货以及金融期货提供经纪业务服务,并向客户收取一定比例的手续费。截至2024年12月31日止,公司营业网点及分公司共38家,主要分布在中国各直辖市、江苏省内和其他经济发达地区。
      公司多措并举实现经纪业务逆势增长。加强资源整合,优化分支机构布局,设立「产业及机构服务部」,针对战略级产业客户、龙头企业,动员公司优质资源「统一切入、多方支持」,并运用「一企一组一策」提供个性化优质服务。持续推进科技金融、数字金融建设,不断完善数据底座,迭代更新弘业期货APP、小程序,为客户提供更加便捷的服务。开设「周周大讲堂」、「半月谈」等培训班,加强员工专业能力建设。推出首届「弘期杯」实盘交易大赛,职能部门绩效管理办法、业务人员考核方案,聚焦
      企
      业业务增量,激发业务开发热情。2024年,公司开户数同比增长19.2%,法人和机构客户日均权益占比
      管59%。
      治
      财
      务
      资
      料
      2024年,集团经纪业务手续费净收入为人民币1.73亿元,较2023年的人民币1.97亿元下降12.04%。客户资金存款利息收入为人民币8,536.16万元,较2023年的人民币8,343.87万元增长2.30%。公司代理成交额(双边统计,下同)人民币71,306.23亿元,较2023年的51,739.20亿元增长37.82%。公司商品期货代理成交额人民币60,115.17亿元,较2023年的人民币44,273.75亿元增长35.78%;金融期货代理成交额人民币11,191.06亿元,较2023年的人民币7,465.45亿元增长49.90%;公司代理成交量9,052.68万手,较2023年的8,354.47万手增长8.36%。2024年,本公司境内综合期货及期权经纪业务佣金率为万分之0.24,2023年为万分之0.38。
      (2)资产管理业务
      截至2024年12月31日,公司资产管理规模人民币161.12亿元,较2023年末的资产管理规模人民币184.22亿元,同比减少12.54%;资产管理业务实现收入(不包括纳入合并范围的结构化主体产生的手续费收入)人民币600.19万元,较2023年的人民币609.93万元下降1.60%。资产管理规模位于行业前列,合计交易资产管理账户20个,新增成立资管产品7个,其中集合产品6个、单一类产品1个,总体运行平稳。
      面对2024年金融市场持续波动的环境,公司稳步推进资产管理业务转型升级,取得了显著成效。公司严格遵循监管部门要求,对存续产品进行全面梳理,进一步夯实业务合规基础。秉承「聚焦期货和衍生品发展领域」的战略定位,公司切实履行主动管理职责,成功打造具有期货公司特色的资管产品线,彰显了专业优势。
      年内,公司重点强化了投研团队建设,优化投资人员配置,重构考核方式,激发团队活力与创造力。紧扣监管导向,灵活运用期货及衍生品工具,公司持续丰富产品策略,成功实现了多元化的策略组合与风险收益管理。特别是在现金管理和「固收+」领域,公司加大了产品推广力度,弘稳系列产品的市场竞争力得到显著提升,满足了投资者对稳健收益的需求。
      公司创新性地通过FOF/MOM组合管理模式,构建了与私募基金机构紧密合作的纽带,拓宽了投资渠道与策略来源。同时,公司进一步加强与银行、券商、信托、大型独立第三方代销机构及控股集团企业的全方位合作,客群覆盖网络不断扩大,客户服务体系更加完善,公司资管品牌效应持续提升。
      关
      于尽管市场环境充满挑战,但通过精准的业务定位、专业的资产管理能力及全面的渠道合作,公司依然我
      们保持了行业领先地位,展现出在复杂市场环境下的竞争韧性和发展潜力。展望未来,公司将继续秉持专业化、差异化的发展策略,进一步提升投研能力,丰富产品线,深化渠道合作,为客户创造长期稳健的投资回报。
      (3)大宗商品交易及风险管理业务
      弘业资本全年围绕期现、做市和场外衍生品三大主业,实现营业总收入人民币25.64亿元,利润总额人民币2,082万元。其中,期现业务团队在碳酸锂、镍业务分别创造营收9.44亿元、5.55亿元,成为公司特色品种。场外期权报价竞争力持续提升,全年场外业务名义本金规模达到369.1亿元,同比增长
      经
      营82.3%,累计服务中小微企业超100家,服务实体能力进一步凸显。期货做市业务团队获评2023年度情上期所做市业务银奖;初步完成期权做市理论参数及硬件设施搭建,为后续申请期权做市做好准备。况
      2024年弘业资本获得中国优秀期货风险管理子公司君鼎奖以及最佳风险管理子公司服务创新奖。
      (4)金融资产投资业务
      为优化公司资金运作,集团进行了证券、信托、基金及资产管理计划等多渠道的金融资产投资,在控制风险的前提下,有效配置资金,促进主业发展,提高资金盈利水平。
      2024年,国内证券市场波动加剧,主要指数全年先跌后涨。商品市场呈现结构性行情,但波动率整体维持中等水平。在复杂的市场背景下,公司加强了金融资产投资业务的风险控制,优化投资策略,总
      企体上逆势取得了一定的收益。2024年度,公司实现金融资产投资收益为人民币873.87万元,公允价值业变动收益为人民币1,935.50万元,合计为人民币2,809.37万元,同比增长183.26%。
      管
      治
      财
      务
      资
      料
      (5)境外金融服务业务
      2024年,面对严峻复杂的外部形势,公司主动把握发展机遇,持续激发经营活力,大力推动业务转型,实现跨越式发展。公司多项核心指标大幅提升,均创下2011年成立以来新高。
      境外期货证券经纪业务方面,顺应市场发展趋势与客户需求,重构传统经纪业务,纵深推动客户结构优化,重点拓展产业客户和机构客户。著力培育壮大业务团队,同时强化前中后台协同,全面提升综合化服务能力。截止2024年12月,期货业务稳健发展,收入同比增长18.63%,日均客户权益同比增长130.75%。证券业务快速发展,收入同比增长87.50%,日均客户权益同比增长26.10%。
      境外资产管理业务方面,提升主动管理能力和风险管理能力,在管私募基金规模保持稳定,业绩稳步提升,部分基金业绩突出。进一步开拓投资顾问业务,拓宽收入来源渠道,顾问业务规模同比实现翻倍增长。积极推动QDLP(合格境内有限合伙人)合作业务,为资产管理业务的多元化发展注入新动能。
      (6)财富管理业务
      2024年,秉承「金融超市」的理念,共上线17家基金公司的2,357只公募基金产品,其中年内新增210只。新增58户基金客户。公募基金销售规模8,829万元。私募代销方面,年内新增上线1只私募产品代销。展望2025年,公司将加速推进财富管理转型进程,持续深化「以客户为中心」的服务理念,著力完善财富产品体系,强调以质取胜,构建金牌产品遴选机制,为客户提供更加优质的投资产品。
      关
      于
      我三、财务报表分析
      们
      (1)财务报表分析
      1、盈利能力情况分析
      报告期内,在面临复杂的国际形势和宏观经济形势,以及期货行业激烈的市场竞争等背景下,公司坚持夯实主业,严格控制风险,整体经营业绩呈现触底回升态势。2024年度,本集团实现营业总收入总计人民币28.76亿元,同比增长48%;实现归属于本公司股东的净利润人民币2,983万元,同比增长283%;实现每股收益人民币0.0296元;加权平均净资产收益率1.60%。
      经
      营2、资产结构和资产质量
      情
      况2024年末,本集团资产总额人民币116.99亿元,较2023年末的人民币93.13亿元同比增长26%;负债总额人民币98.23亿元,较2023年末的人民币74.66亿元同比增长32%;净资产人民币18.76亿元,较2023年末的人民币18.47亿元同比增长2%。
      资产结构保持稳定,资产质量和流动性保持良好。2024年末,集团资产总额同比增长26%,主要是客户权益增长所致。2024年末本集团资产总额中流动资产人民币112.18亿元,占比96%;非流动资产人民币4.81亿元,占比4%。资产总额主要包括现金类资产人民币103.46亿元,占比88%;金融投资类资产人民币4.36亿元,占比4%;其他资产人民币9.18亿元,占比8%。
      企2024年末,扣除应付客户权益的负债为人民币9.84亿元,较2023年末的人民币6.25亿元增长57%,业主要是应付票据金额增长,来源于子公司弘业资本应付银行承兑汇票。本集团资产负债率为34%,较管
      治2023年末的25%增长9个百分点(注:资产负债率=(负债总额-应付客户权益)╱(资产总额-应付客户权益);经营杠杆率为1.52倍,较2023年末的1.34倍增长13%(注:经营杠杆率=(资产总额-应付客户权益)╱归属于本公司股东的权益)。
      财
      务
      资
      料
      3、流动性水平管理情况
      公司重视流动性管理,遵循全面性、谨慎性和预见性原则,强调资金的安全性、流动性和收益性的有机结合。2024年公司各月流动性监管指标均达到中国证监会监管要求。
      本公司建立了以净资本为核心指标的风险评估和监控系统,对公司净资产等风险监管指标进行持续监控。针对大额资金变动进行实时监控,集中化管理资金,平衡资金收益率和流动性需求。本公司作为金融机构,一般不涉及债务融资、担保等事项。
      本公司的风险管理子公司在开展大宗商品交易及风险管理业务时,通过与银行等金融机构合作获得授信,根据业务需要和风险承受能力适时使用信用借款、银行承兑汇票等融资方式,以满足业务需求。2024年末,本集团的借款总额为人民币2,901.86万元(2023年末:人民币11,092.56万元),均为一年内须予偿还的借款,年利率介乎于2.60%至3.45%之间。本集团于报告期内提前偿还了全部长期借款。本集团借款的详情列载于本年度报告财务报表附注五、20和32,流动性风险情况列载于附注十、(三)。
      4、现金流转情况
      2024年现金及现金等价物净增加额为人民币22.24亿元,同比2023年的人民币-15.04亿元增加人民币37.28亿元,主要来源于客户权益增长导致经营活动产生的现金流量净额增长。
      2024年经营活动产生的现金流量净额为人民币23.48亿元,较2023年的人民币-16.17亿元增加人民币39.65亿元;2024年投资活动产生现金流量净额为人民币0.38亿元,较2023年的人民币1.22亿元减少人民币0.84亿元;2024年筹资活动产生现金流量净额为人民币-1.57亿元,同比2023年的人民币-0.10亿元减少人民币1.47亿元;2024年汇率变动的影响人民币-471万元,同比2023年的人民币104万元减少人民币575万元。
      关
      于
      我(2)利润表项目情况
      们
      2024年度,本集团实现净利润人民币2,983万元,同比增加人民币2,204万元,增长282.80%,主要利润表项目情况如下:
      1、手续费及佣金净收入和利息净收入
      2024年度,本集团实现手续费及佣金净收入和利息净收入合计人民币29,068万元,同比减少人民币1,406万元,下降5%。2024年、2023年手续费及佣金净收入占比为分别62%及67%,利息净收入占比分别为38%及33%。具体明细如下表所示:
      2024年度,本集团的手续费及佣金净收入为人民币17,932万元,同比减少人民币2,382万元,下降12%。具体明细如下表所示:
      关
      于
      我2024年手续费收入
      2023年手续费收入
      财
      务
      资
      料
      ①经纪业务收入人民币17,332万元,同比减少人民币2,372万元,降幅12%,主要包括境内经纪手续费收入、交易所减收手续费收入和境外经纪业务收入等。其中境内经纪手续费收入人民币2,969万元,交易所减收手续费收入人民币13,341万元,境外经纪业务手续费收入人民币1,022万元。
      ②资产管理业务收入人民币600万元,同比减少人民币10万元,降幅2%,资产管理业务收入主要由管理费、业绩提成构成,管理费依资产管理计划净值计提,业绩提成依资产管理计划运行效益计提。
      –利息净收入
      本集团的利息净收入人民币11,136万元,同比增加人民币976万元,增长10%,具体明细如下表所示:
      利息收入主要来源:①公司自有资金及客户保证金在金融机构存款的利息收入;②买入返售利息收入。利息收入上升的主要原因是自有资金存款利息收入增加。
      关
      于
      我2、金融资产收益
      们
      2024年度,本集团实现金融资产收益人民币11,163万元,同比增加人民币11,157万元,具体明细如下表所示:
      2024年,集团的投资收益为人民币7,286万元,同比增加人民币9,924万元,增长376%,具体明细如下表所示:

业务展望：

弘业期货始终坚持「服务实体经济、防范金融风险、推动高质量发展」的核心理念,以稳健经营和创新驱动为基础,深化战略布局,提升核心竞争力。展望未来,公司将以「科技驱动、专业深耕、创新突破」为发展主轴,构建「以期现为牵引、以交易为核心、以投研为驱动」的新模式,助力实体经济发展,打造行业领先的期货与衍生品综合服务平台。
      (一)、战略方向:向科技驱动型公司转型
      在金融行业整体数字化转型的大潮中,期货行业因其技术密集型特征,天然具备科技驱动基因。面对同质化竞争加剧的行业现状,公司将坚定推进向科技驱动型公司的转型,通过系统化、数据化、智能化的手段提升经营效率,增强市场竞争力。
      打造全数据化运营IT系统,对内,构建T+0实时运营管理系统,确保业务动态实时展现,提升团队管理效率;对外,整合数据资源,构建客户画像,实现精准营销、智能推荐,提升客户转化率。
      强化数字化风控体系,通过人工智能、大数据分析等技术,提高市场风险识别能力,优化风控模型,确保资金安全和业务稳健运行。
      深化智能化交易支持,推出智能交易辅助系统,为投资者提供更优质的交易策略支持,提升交易体验。
      (二)、核心布局:「1+N」发展战略
      我们将继续深化「1+N」发展战略,以经纪业务为中心,同时拓展期现业务、资产管理、场外衍生品等多元业务,提升整体盈利能力。经纪业务继续夯实基础、创新突破,强化产业与零售两大客户群体的精细化运营,提高服务质量,优化客户结构;互联网金融业务要持续发力,提升线上获客能力,完善数字化运营体系。期现业务将提升供应链服务能力,以「基差贸易、远期点价、含权贸易、合作套保」等多种模式,助力产业链企业优化供应链管理,提高抗风险能力。强化投研能力,构建专业的交易服务体系为客户提供高附加值服务,提升资产管理业务的主动管理能力,探索差异化发展路径,拓展市场份额。场外衍生品将严格按照行业监管要求,创新产品设计,满足客户个性化风险管理需求,规范发展、扩大规模。
      (三)、人才建设:打造高效专业团队
      人才是企业发展的核心动力,我们将围绕「专业化、年轻化、复合化」的目标,全面优化人才体系。加强高端人才引进,吸引具有国际视野、专业能力突出的优秀人才,增强团队实力。优化内部人才流动机制,后台向中台、中台向前台流动,提升全员业务能力,增强市场竞争力。完善激励机制,推行「赛马」机制,强化绩效考核,打造以业绩驱动为核心的企业文化。提升培训体系,建立积分制培训管理模式,精准对接员工成长需求,助力员工职业发展。
      (四)、金融科技创新:构建智能化运营模式
      科技创新是公司未来发展的关键,我们将依托金融科技,构建智能化运营体系,提高整体业务效率。加强IT基础设施建设,提升数据存储、分析、计算能力,为业务发展提供坚实支撑。推进AI+大数据应用,结合人工智能和大数据分析,实现智能风控、精准营销和交易辅助决策。优化智能客户服务,推出智能客服系统,提供7×24小时在线服务,提升客户满意度。
      (五)、合规管理:筑牢安全发展底线
      合规是企业发展的生命线,公司将始终坚持稳健经营,加强风险防范,确保业务合法合规运行。强化合规意识,严格执行行业监管要求,加强员工合规培训,确保业务操作规范。加强风控管理,强化资产管理、场外业务、期现业务的风控措施,确保公司稳健运营。严格考核问责,实行合规「一票否决」制,对违规行为保持「零容忍」态度,确保公司健康发展。
      (六)、服务实体经济:践行金融企业社会责任
      公司始终将服务实体经济作为核心使命,助力产业链企业提升风险管理能力,推动经济高质量发展。打造全方位产业服务体系,通过数据赋能,精准匹配企业需求,提供全生命周期金融服务。强化集团内部协同合作,发挥国有上市公司优势,助力集团内成员企业优化风险管理,提升经营效能。
      展望2025年,弘业期货既要直面深化改革的挑战,也要把握行业发展的机遇。站在新的历史关口,公司将坚定战略方向,以科技创新和专业深耕为引擎,全力推动公司高质量发展。我们相信,只要全体员工同心协力,勇于创新、迎难而上,就一定能在激烈的市场竞争中占据领先地位,共同开创更加辉煌的未来。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。