KEEP（03650.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期KEEP（03650.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

关键运营数据
      概览
      2024年,随着宏观经济的逐步复苏,体育和健身的流行风尚持续焕发活力。我们在变化的市场中保持战略定力,灵活调整经营策略,以精准满足用户和消费者日益多样的需求,同时积极探索革新健身生态的新路径。具体而言,我们优化了业务架构,提升了运营效能,促进了业务的稳健发展,同时深度挖掘用户需求,改善用户运动体验。这一系列举措推动了我们核心业务取得稳健增长,涵盖自有品牌健身产品、线上会员订阅及广告销售。在追求个人身心健康方面,我们观察到体育及健身活动的理念正在演进,超越了传统健身的范畴。围绕这种转变,运动相关活动涌现出了多方面的新需求,如社交互动、情绪激励以及科学进阶和指导等多种需求。依托广泛的数据和智能设备互联,我们积极响应用户在运动健康数据管理、运动分析等全方位需求,充分利用把握我们独特的数据智能及结构性协同的优势。我们已连结了一批庞大且日益扩大的用户群体,打造了一个值得信赖的运动品牌,并推出了配套互联的产品矩阵,为推动经营效果的稳步提升奠定了根基。为了减缓短期动态变化的挑战,我们积极通过战略调适资源投入、优化业务版图和技术赋能,助力用户群在多样化场景中领略和升级个性化运动体验,推动我们穿越变化阶段,实现长期稳健发展。
      2024年,我们的总营收达到人民币21亿元,同比下降3.4%。我们配套运动产品、线上会员订阅和广告销售等核心商业化解决方案的业务规模持续扩大,而该等增长被以下因素所抵销:(i)线上体育赛事收入同比下降,因2023年多场高人气爆款赛带来了较高的收入基数,同时2024年我们探索了更多IP类型的合作尝试;及(ii)受消费市场环境变化、消费者信心趋于谨慎影响,智能家用设备的销售表现未达预期。
      我们的毛利率扩大至46.7%,而2023年为45.0%,毛利率连续第二年持续扩大,一方面因为收入结构中高毛利业务占比提高,另一方面我们持续致力于优化成本。经调整净亏损(非国际财务报告准则计量)为人民币469.6百万元,而2023年为人民币295.4百万元,主要原因是为夯实长期竞争力,持续投入资源于新的战略业务及技术革新计划,导致相关费用有所增加。该等投入包括:(a)人工智能相关应用程序的开发和推广投入;(b)可穿戴健身设备创新;(c)体育主题的营销及品牌建设活动;及(d)与本集团组织架构调整相关的费用开支。这些战略预计将从2025年起逐步释放积极效益,我们计划通过技术赋能(包括人工智能技术的应用)优化业务表现及降低运营成本,提升供应链管理及员工人效,争取在2025年实现盈亏平衡。
      2024年的平均月活跃用户和平均月度订阅会员分别为29.9百万和3.2百万,而对比2023年同期分别为29.8百万和3.2百万,保持稳定态势。2024年的会员渗透率达到10.6%,较2023年的10.7%相对稳定。2024年推出的KeepApp8.0版本提供了更加丰富的线上服务,覆盖了更多运动类别,并全面升级数据功能。为提升用户体验,我们部分会员独家权益提供限免试用,鼓励用户体验Keep的全面运动解决方案、尝试新功能和玩法。尽管如此,我们的会员订阅收入仍实现了同比正增长,每名会员月均收入(ARPPU)及线上业务毛利率结构持续改善。我们致力于平衡短期会员规模与长期用户价值,通过提升用户对新功能权益的感知,进而促进用户参与度和长期生命周期价值的提升。
      拓展线上健身生态
      2024年,我们焕新了使命——「激发每一次运动,让世界充满活力」,并隆重推出了KeepApp8.0升级版本,致力于优化用户健身体验,轻松激发运动热忱,尽享健身之旅。围绕这一使命,我们不断拓展工具和功能的边界,提升在线健身服务的丰富度和多样性,触达和激发多元用户圈层。
      我们新颖的内容组合持续推陈出新,顾及到多品类初学者到进阶用户的差异化需求。我们持续丰富线上课程内容和在线工具用法,旨在为用户改善运动体验。我们旨在通过提供更易上手、更多样化的运动内容,覆盖更多元运动人群快速开启运动。截至2024年12月31日,我们已积累了超过40,000节录播课,紧跟流行运动趋势和用户偏好,2024年热门的课程类型包括功能力量训练、体态改善(八段锦&太极)以及舞蹈系列。
      KeepApp8.0重大升级的推出以来,为我们的用户和合作方构建了一个更加开放的生态系统,在拓新用户圈层和提高用户多元运动体验方面取得了积极成果,打造更加个性化的健身计划和数据访问体验。

业务展望：

尽管面临内外挑战,我们在运营和财务指标上持续取得进展,并对健身与健康行业的蓬勃发展保持乐观,我们仍有机会通过创新灵活的运营策略实现扩张。迈入2025年,Keep将致力于利用数据和生成式AI带来的广阔机遇,发挥我们在运动科技领域的先发优势。我们将立足产品和用户体验作为核心竞争优势,凭借规模基础和技术优势,在人工智能技术应用和商业化举措方面开拓创新,同时重视业务表现及推动经营效率优化。上述策略将助力增强我们的竞争优势和盈利改善。具体来说,我们将在以下领域持续努力:
      (i)专注于增强和扩展整体线上服务,针对国内外市场,开发并落实基于人工智能和数据驱动的应用,以更高效和独特的方式提升运动体验以提高用户规模、并提升订阅收入规模;
      (ii)推动自有品牌运动消费品深入多元运动场景,拓展完善我们的智能穿戴设备、装备和服饰品类布局,提升消费品的产品力和美学能力,改善业务利润健康度;以及
      (iii)通过加深用户参与和多样化的活动来触达多元的用户圈层,以提升用户黏性
      并探索新的商业化机会。

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