顺丰同城（09699.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期顺丰同城（09699.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

概览
      我们是中国最大的第三方即时配送服务平台,作为中立开放的基础设施平台,我们为客户提供优质、高效、全场景的第三方即时配送服务。
      2024年,我们秉承「高质量健康增长」的经营目标,锐意进取。依托本地生活服务行业的深刻洞察,我们主动把握消费、服务等领域发展趋势下的多元化市场需求,为客户提供高性价比产品和优质服务。同时,在网络规模效应的持续释放下,我们通过精益运营不断提升效率,优化经营成本,继2023年首次实现全年盈利后,我们再次实现了收入和利润的双高增,夯实了我们以中立开放平台定位、全场景优质即配服务为核心的差异化竞争优势。
      于报告期间,来自持续经营业务的收入实现突破增长,由2023年的人民币12,387.4百万元增长27.1%至2024年的人民币15,746.1百万元。同城配送服务的收入从2023年的人民币7,387.3百万元增长23.5%至2024年的人民币9,121.2百万元。最后一公里配送服务的收入从2023年的人民币5,000.2百万元,增长32.5%至2024年的人民币6,624.9百万元。下表载列我们的收入明细:
      持续经营业务
      1该排名乃基于弗若斯特沙利文2024年中国的独立第三方即时配送订单量。订单量的计算考虑了市场参与者独立获取的订单数量,不包括关联方的订单。
      于报告期间,我们的财务表现增长亮眼,这有赖于:(i)中立开放的市场定位及全场景服务能力为我们带来订单量的持续增长,全年同城配送服务订单量同比增长超30%,带动收入规模加速增长;(ii)业务结构优化,优质客户对收入的贡献增加;以及(iii)科技和精益管理推动运营底盘提质增效,网络规模经济效益扩大,持续改善毛利率及费用率,提升盈利能力。于2024年,持续经营业务录得毛利为人民币1,071.5百万元及毛利率6.8%,较去年毛利人民币794.7百万元及毛利率6.4%均有提升。于2024年,本公司拥有人应占净利润为人民币132.5百万元及净利率0.8%,净利润实现翻倍提升,同比增长161.8%。我们亦于2024年实现经营活动现金流入人民币271.9百万元。于2024年12月31日,我们持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为人民币1,368.8百万元和人民币1,115.9百万元,现金流状况良好,资金储备充裕。
      同城配送
      我们的同城配送服务收入由2023年的人民币7,387.3百万元增长23.5%至2024年的人民币9,121.2百万元。业务积极增长是由于:(i)餐饮外卖消费需求稳定,零售消费等场景下即时配送需求加速释放,非餐场景维持稳健增长趋势,2024年收入同比增长26.2%至人民币3,695.2百万元;(ii)物流底盘综合能力令我们可向不同类型的客户提供专业优质的即时配送服务,与大(keyaccount,「KA」)客户和各大流量平台合作深化,是头部客户首选第三方配送服务商之一,也向更多垂直行业提供专业即配服务解决方案;(iii)渗透率加速提升,年度活跃商户和消费者规模扩大;(iv)深耕下沉市县,特别是加强县域覆盖,2024年县域收入规模同比增长121%;(v)小时级配送网络可以有效满足同城物流的提速需求;及(vi)采用积极的定价策略增强产品竞争力。
      面向商家的同城配送
      我们以具有开放、灵活特性的即时配送网络,以及专业、高效与全场景的配送解决方案为商家赋能,保持广泛的商家合作。通过合作商户基数的增长及商户结构的调优,2024年,面向商家的同城配送服务实现收入人民币6,688.3百万元,同比增长28.1%。
      2「非餐场景」指餐饮外卖场景以外的即时零售配送和即时履约服务场景。
      3「下沉市县」指三线或以下的市、县及镇。
      4「县域」指下沉市县中非市辖区部分,主要包括县级市、县、旗、自治旗、林区。
      商家合作方面,服务商家规模持续增长,调优结构。2024年,我们坚持巩固及深化与KA客户的合作,在保持市占率领先的同时,与多个头部客户合作份额持续提升,报告期内新增合作门店超7,500家。通过对客户需求的精准把控,我们持续优化产品及服务能力,实现多个品牌客户满意度提升,履约服务质量和稳定度保持行业领先,助力客户降本增效,具备了更强的市场竞争力。面向中小商家,我们通过拓宽获客渠道,优化合作链路等形式,不断扩大商户基数并提升获客效率。此外,我们积极拥抱流量多极化的趋势,以中立开放的市场定位,不断深化与各大流量平台的合作,作为物流基础设施打造即时零售生态圈。具体而言,我们的服务能对接平台上多种业态的即时配送需求,如直播电商、商超小时达、餐饮外卖等;同时在运营和系统侧提供定制化解决方案,为平台用户提供高效优质的履约体验。报告期内,平台上的年活跃商家规模达到了65万,同比增长39%。其中,KA客户增长势头强劲,合作连锁品牌数量及占比持续提升,新签订单收入实现高双位数增长,客户结构持续调优。年内,我们与山姆会员商店、肯悦咖啡、阿嬷手作等多个不同行业的品牌商家达成合作。
      场景覆盖方面,我们依托全场景能力,围绕重点品类优化产品服务。餐饮方面,我们捕捉茶饮品类高速增长的行业机遇,基于强大的运力底盘和精细化的商圈网络运营能力,除了在节假日、营销活动等单量高峰期为客户提供有保障的履约服务以外,我们还可以承接更深入城市末梢的门店,助力客户拓展门店,打造私域流量池;零售方面,随着医药零售线上化渗透率进一步提升,药品配送到家的消费习惯逐渐形成,报告期内,我们联合医药大客户共同探索创新合作模式,通过定制化解决方案助力客户集中化管理订单,提高配送效率,并深入医药配送全链条,打造一体化物流方案,引领行业标准;商超方面,我们的配送解决方案兼具仓店小时达和全城长距离接驳能力,使我们与全国性头部及区域性连锁商超客户的合作均实现突破性进展。我们亦围绕便利店、前置仓等业态的客户的需求做履约优化。2024年,茶饮配送收入同比增长73%,商超便利、美妆、医药、母婴等品类均取得高双位数增长。
      5「活跃商家」指在规定时间内至少购买一次特定服务的唯一商家账户数量。
      地域覆盖方面,我们的城市覆盖率不断提升,覆盖规模加速扩张,我们的服务在全国已覆盖超过2,300个市县。其中,我们进一步夯实在下沉市场的竞争优势地位,我们将下沉市场覆盖维度细化到区县级乡镇,织密灵活高效的即时配送网络。对于品牌商家,我们的网络可以及时承接其在下沉市场的新增门店布局,提供有保障的履约服务,对于中小商家,我们围绕重点高增速品类进行商家开拓,并以专业第三方配送商的角色赋能商家整合多渠道流量,实现业务增长,此外,我们也尝试在下沉市县开展各类新场景业务,如在下沉市县高校试点校园配送,与第三方本地生活平台合作,为高校学生提供更便利的配送服务,并有效整合了零散的本地零售及物流资源。报告期内,县域覆盖超过1,300个,县域收入同比提升121%。
      我们快速扩张及加密在全国的运力网络布局,推动覆盖商圈数量及订单密度持续增加,盈利商圈占比持续提升。我们持续迭代差异化运营策略,以弹性网络快速响应不同类型客户在扩张门店数量、扩大门店配送范围或增加营业时长等方面的需求,帮助客户配送更多增量订单,实现业务的稳健增长。同时,我们运力网络的灵活性极具优势,在电商节大促活动期间、节假日等高峰期及恶劣天气等特殊情况下均能践行对服务质量和稳定性的承诺,节假日和恶劣天气下时效达成率波动分别不超过1和3个百分点。2024年,我们的时效达成率约为95%,3公里以内订单的平均配送时长为22分钟。
      我们亦与顺丰控股集团生态圈的参与者进行战略合作,为客户打造「仓储+转运+同城即时配送」的一体化供应链解决方案。通过我们与顺丰控股集团的资源协同和能力整合,客户能更便捷地选择合适的物流产品。一体化的解决方案助力我们与顺丰控股集团共同扩大客户基础并提升客户忠诚度。2024年,使用同城即时配送服务下单的月结客户数量和下单频次都有明显增长,我们与顺丰集团一起服务的月结客户带来人民币366.6百万元的外部增量收入,同比增长45.5%。
      6「月结客户」指与顺丰控股及╱或其联系人就顺丰控股及╱或其联系人提供的各类配送及物流解决方案服务产品而订立总服务协议的若干现有客户。
      面向消费者的同城配送
      面向消费者,我们致力于打造行业一流的专业即时履约服务。我们的「帮送、帮取、帮买及帮办」服务覆盖了生活帮忙、医疗健康、商务代办等个人生活和工作场景,强化「重要物品急送首选顺丰同城」的品牌形象。2024年,面向消费者的同城配送收入为人民币2,432.9百万元,同比增长12.2%。收入的增长主要是由于:(i)活跃消费者规模持续扩大以及老客户的强劲复购;(ii)优质服务打造良好口碑,用户心智不断提升,同城自有渠道收入快速增长;及(iii)有效的即时配送满足同城快递的提速需求,加速对同城快递用户的渗透。
      报告期内,我们进一步加深了对消费者的理解,主动捕捉市场新机会。我们深入挖掘一线城市CBD核心区域消费者的即时配送需求,夯实高端专业配送的品牌形象。报告期内,我们升级了一对一「独享专送」产品,匹配用户对于高价值及高时效、高安全性要求的物品配送需求,自升级以来,「独享专送」产品单量得到大幅提升,全年单量翻4倍,时效达成率显著提高,全面提升服务体验。我们通过渠道合作,增加对同城快递用户的触达,消费者可以在下单界面自主选择「小时达」服务,满足提速需求。同时,我们重点搭建了中长距离的「小时达」配送能力。报告期内,「小时达」服务实现收入和单量的显著提升。
      我们积极优化品牌投放和渠道营销策略,使得我们的品牌认知度和用户心智不断提升。报告期内,我们的自有渠道收入和单量快速增长,积极推动了整体收入的提升。我们也在新客拓展、联合营销等方面加深了与外部渠道的合作,提升了平台用户的活跃度,活跃消费者规模持续提升。在用户规模扩大的同时,我们更加注重提升服务质量,通过精细化运营、优化会员体系等举措,提升用户满意度,带动复购。截至2024年12月31日过去12个月内,活跃消费者规模逾2,341万人。
      7「活跃消费者」指在规定时间内完成至少一份订单的唯一个人消费者数量。
      最后一公里配送
      我们的最后一公里配送服务作为灵活弹性运力提供者,为物流服务企业提供多样服务,嵌入到物流服务的各个环节。我们观察到同城即配和同城各类物流形态有越来越多的协同点,我们的弹性运力网络能多维度契合客户供应链能力提升的趋势,驱动同城物流提速。时效上,灵活弹性的运力网络具备小时级╱分钟级服务能力,助力传统快递网络提升时效,该等服务也为客户带来业务新增量。服务上,我们的弹性网络能帮助客户解决订单高峰期自有运力紧张与单量增长不匹配的问题,确保平稳应对和稳定履约,同时支持物流各环节的提速和个性化服务。效益上,通过深化网络融通,助力物流服务商实现提升履约效率的同时,降低运营成本。
      我们的最后一公里配送服务的收入从2023年的人民币5,000.2百万元,增加32.5%至6,624.9百万元,主要得益于:(i)为派件环节提供支持的服务规模及占比稳步提升,我们积极把握电商平台退货率提升的趋势,发展电商退货物流业务,退货回仓单量翻倍提升;及(ii)我们在同城物流提速服务及非主要客户的最后一公里配送客户群的合作收入翻倍提升,实现高速增长。在为揽收环节提供支持的服务中,我们在节假日、电商大促等快递高峰期与主要客户强化协同,2024年全年日均揽收环节支持服务订单量突破150万单;同时,我们通过加强运营监控,重点保障「半日达」场景履约,报告期内该场景收入单量快速增长;此外我们积极开拓非主要客户的最后一公里配送客户群,承接如水果生鲜、企业团餐、公司礼品配送等多场景下的同城物流服务需求,报告期内该客户合作收入同比提升106%。
      本集团的骑手
      骑手是我们最紧密的合作伙伴,我们拥有覆盖全国的弹性骑手运力网络。截至2024年12月31日止12个月,平台的年活跃骑手进一步扩大至约100万名。我们丰富的业务场景为骑手带来多样化获得收入的机会,报告期内,我们致力于提升骑手收入,中高收入水平骑手数同比增加29%,月均收入突破万元骑手数同比增加40%。我们持续提升运力管理能力,报告期内骑手人效得到明显改善。我们亦严格落实平台责任,不断拓展骑手的权益保障服务,为骑手提供专业赋能和全面支持。
      我们关注骑手的平台体验、关怀福利和权益保障。我们重视骑手诉求,通过客服平台、有奖反馈、线下交心会等多种途径收集骑手声音,帮助骑手解决问题。我们持续投入骑手福利关怀,报告期内累计举办线下关怀活动超10,000场,为骑手提供夏送清凉,冬送温暖,节日送祝福等骑手关怀活动,并建立极端天气免罚机制,保障骑手权益。报告期内,我们推出行业首创「委屈关怀金」,并推出「3,000万同心公益基金」计划,包含子女奖学金激励、大学生骑手暑期助学计划等,构建全方位、多层次的骑手福利体系。我们已连续6年成功举办骑士节,营造良好的骑手友好型平台文化氛围,我们也打造了丰富完善的骑士荣誉体系,为骑手营造「拾级而上、不断攀升」的荣誉氛围,提升骑手的身份认同感和平台归属感,进一步提升骑手活跃度及留存率。
      我们更关心骑手的安全和健康。我们持续完善安全管理制度体系,日常为骑手提供多渠道安全宣导,配备防护设备及设置安全提醒、防疲劳提示、特殊天气预警、安全事件上报等服务,整体提升骑手日常服务中的安全保障。我们始终将保障骑手健康权益放在重要位置,联动各地交警进行交通安全日的宣导及培训,组织开展AED急救培训活动,交通、消防安全活动,提升骑手应急救护能力,强化骑手安全意识。于报告期间,我们的安全事故率与去年相比下降17%。
      本集团的技术
      技术是我们的业务核心,也是效率提升和成本改善的关键。我们致力于在业务的各个环节推进运营数字化和AI决策智能化。我们的城市物流系统(「CLS」)涵盖智能业务规划及营销管理、骑手融合调度及智能订单分发、智能运营优化等三大核心功能,并实现了核心链路的协同响应。基于大数据分析和AI算法,系统能有效预测订单波动情况,并综合统筹前端营销策略、骑手分布和调度、路线规划、接起意愿和补贴、到店等待时间和配送时间等因素,有效实现不同行业、场景和复杂配送网络中订单与骑手之间的最优匹配。此外,报告期内我们积极推进AI大模型能力的多场景应用,与国内多家领先大模型厂商合作,在用户需求偏好分析、商户运营策略、智能客服问答、配送流程及运力调度管理等全流程实现体验升级和效率提升。
      我们致力于创新技术服务与多元场景的有机结合,基于前端用户需求、运营模式来调优订单推荐和骑手调度模式。面向KA商家,持续打磨定制化服务能力,系统重点保障履约。面向中小商家,通过增加订单曝光提升接单响应速度,持续提升中长距离订单的接单效率。面向个人消费者,系统侧加强异常监控及调度监督,优化高价值订单履约保障,保证算法公平和配送安全,并升级派单的调度逻辑,保障稳定履约。
      对商家而言,作为中立开放的第三方平台,我们将持续加强为商家对接各个不同渠道、平台及私域的订单来源,并进行智能分发和规划、智能时效预测和实时订单监控,从而更好地帮助商家在流量分散化的趋势下,提高数字化运营的效率和创造收入。2024年,我们重点强化基于距离分层的订单运力匹配和调度能力,保障商家全城配送的履约时效的同时,有效降低配送成本。
      对骑手而言,我们将充分考虑骑手时间的宽裕程度和实际路况,优化骑手调度和路线规划的合理性,从而提高人单匹配效率、降低配送难度,帮助骑手有效提升人效和提升个人收入。我们的系统亦会结合骑手的权益体系进行骑手体验升级,考虑骑手跑单经验、恶劣天气、夜间和高峰期等特殊情况,提供人性化调度支持。此外,系统也会考虑到骑手跑单时长、出勤频率等综合情况,从技术层面加持调度关怀。
      我们不断探索智慧物流和无人配送技术在商业化场景的应用。2024年,我们在多个城市进行了无人车配送的营运投产,围绕最后一公里业务,重点探索无人车在同城接驳和网点集散的运营模式,全国月均活跃路线上千条。同时,我们也从系统侧配套能力,持续加强车辆调度、运营监控、线路启停等功能,并基于实际履约情况和数据分析,迭代运营策略和加强实时监控,以提升无人车的履约效率和稳定性,进一步降低成本。我们相信,无人配送能力将成为现有骑手网络的有效补充,推动效率提升,给用户带来不一样的交互体验。

业务展望：

回首2024年,我们继续深耕本地生活服务行业,积极拥抱新消费趋势下多元化需求,依托我们中立开放的市场定位和全场景服务能力,持续优化产品和服务,在巩固已有业务优势的基础上,寻找新的业务增长机会。作为同城配送基础设施,我们坚定做好战略执行,努力服务好每一个客户,助力骑手交付好每一个订单,最终实现了良好的经营结果。2024年,我们取得了收入利润双高增的喜人业绩表现。
      展望未来,我们将坚持「高质量健康增长」的经营目标,拥抱流量多极化、本地零售发展、同城物流提速和第三方即时配送服务持续渗透的市场机会,坚定不移地持续做大规模、做宽场景、做好服务、做实网络。随着本地生活消费场景及消费模式的不断创新,我们将继续聚焦在行业和城市运行中的核心价值贡献,也会努力拓展实时履约的服务边界,加强技术能力革新,与更多的合作伙伴携手,为新消费的繁荣发展保驾护航,更好地实现「让更多人享受零距离美好生活」的使命。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。