海尔智家（06690.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海尔智家（06690.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2024年公司实现收入2,859.71亿元,较2023年同期增长4.3%。收入增长原因在于:
      (1)中国市场:积极把握以旧换新政策机会、发挥高端产品与品牌优势,四季度国内收入增长超过两位数、其中卡萨帝收入增长超30%。深化Leader品牌的战略投入,聚焦在年轻消费群体的品牌心智构建,带动品牌收入快速增长。
      (2)海外市场:在各个区域持续拓展份额,表现优于行业,尤其是东南亚、南亚、中东非等新兴市场通过聚焦高端提升结构、推进零售模式转型,实现快速增长。
      (3)通过外延并购与自身变革,加速暖通产业的布局与发展。战略性收购开利商用制冷业务(2024年10月并表)与南非热水器龙头Kwikot(2024年12月并表),分别实现拓展商用制冷业务、加速水产业海外市场发展;智慧楼宇产业依托核心技术持续投入与突破、产品平台的不断迭代,2024年全球收入增长达15%,规模突破100亿。
      (4)把握品质生活升级以及低碳经济转型带来的发展机遇,积极拓展干衣机、洗碗机、净水器、家用清洁机器人以及热泵、再循环等业务,丰富产业布局。
      2024年公司实现归属于母公司股东的净利润187.41亿元,较2023年同期增长12.9%。
      (1)2024年公司毛利率达到27.2%,较2023年同期上升0.3个百分点。其中,国内市场持续推进采购、研发及制造端数字化变革、构建数字化产销协同体系,通过产品结构升级、推进场景化体验,提升品牌溢价能力,毛利率同比提升;海外市场坚定高端品牌战略,聚焦本地化需求,通过搭建采购数字化平台提升成本竞争力、通过全球供应链协同提升产能利用率,毛利率同比提升。

业务展望：

2025年公司将推进国内外市场在业务模式、组织机制的深度变革,提升在产品引领、数字库存、用户直达、内容营销、极致成本等方面竞争力,夯实持续、有质量发展的基础。
      制冷、洗护产业:在国内市场,深化全网触点布局,通过精准定位多层次的消费者需求打造各价位段的领先优势,持续拓展份额。在海外市场,聚焦高端品牌建设,深入研究不同国家的用户需求,通过定制专属策略在产品功能、外观设计、营销推广等方面的精准发力,提升品牌指数与盈利能力。
      厨电产业:在国内市场,聚焦嵌入式套系化智慧厨房方案,持续丰富卡萨帝阵容;通过加速新媒体营销快速转型、构建全流程专业化能力、前置网络突破等
      持续提升业务竞争力。在海外市场,推进全球产品平台拉通,打造产品通用性和引领性;基于各个区域市场的产品与渠道特点实现产品的精准匹配,拉通全球资源支持国家市场快速发展。
      家用空调:在国内市场,通过上市全新产品阵容布局提升用户体验,深化数字库存模式提升全价值链运营效率;推进专业渠道建设、加速下沉渠道布局,提升电商触点竞争力;深入推进新媒体营销变革,利用新兴平台流量优势和传播效应,扩大品牌影响力和产品知名度。在海外市场,针对各个市场制定针对性的突破策略;通过本地化的产品研发、营销团队组建以及合作伙伴拓展等方式,实现规模增长和份额提升。
      水产业:在国内市场,深化业务向水暖通一体化方案转型,通过打造独有的专利技术与丰富产品线,保持在行业领先水平;积极拓展线上线下多元化渠道、推进触点的精细化运营,提升市场竞争力。在海外市场,持续构建本土化能力,通过产品本地化研发、生产、销售加速海外业务发展。
      商用制冷:聚焦业务中长期增长与盈利提升,深化协同与数字化能力重构:深入推进与总部在技术与产品的全面协同,深化以CO技术为核心的工业机械系统应用场景拓展把握市场增长机会,提升展示柜在能效、自动化及模块化的竞争力以拓展市场份额;再造数字化流程,构建全新、高效的数字化运营体系与组织能力。
      中国区:推进「交互数字化、交易数字化和交付数字化」的平台竞争力体系建设,全方位提升业务竞争力。聚焦数字库存、营销数字化和智慧场景方案最佳体验等关键项目。(1)数字库存:通过构建线上线下全网一盘货与统仓TC体系。实现产品周转效率、仓储与配送效率的提升,降低运营成本;(2)营销数字化:通过构建直面用户的营销组织、新营销能力和数字营销平台,实现消费者需求的精准洞察与触达;通过数字营销平台实现营销效果的实时监测与优化,提升营销投入产出比;(3)智慧家庭场景方案最佳体验:聚焦三翼鸟柜电一体化方案和全流程能力的落地,实现橱柜与家电有机融合,为用户打造高度一体化、智能化的家居场景。建立从用户需求调研、方案设计、产品安装到售后维护的全流程落地能力。
      海外区:坚定全球化创牌与盈利能力提升,通过转型变革启动全新发展阶段。(1)依托全球研发资源与协同体系,实现产品快速迭代,打造爆款。(2)在组织方面,打造以国家为单元的全流程精细化运营体系,遵循「平台做轻、国家做强、产业做专」原则推进转型变革。各国家单元在平台支持下发挥优势,实现高效发展。(3)全力搭建数字化能力赋能体系,驱动市场、研发、制造体系重构。引入数字化工具实现组织架构扁平化、敏捷化,快速响应市场与用户需求。(4)持续提升供应链的韧性和效率。通过优化供应链网络布局,建立多元化的供应商体系,加强供应链各环节的协同管理,提高应对能力,确保原材料供应稳定和产品交付及时。

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