汇通达网络（09878.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期汇通达网络（09878.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2024年,面对复杂多变的外部经济环境和行业竞争压力,本集团主动求变,更加注重提升业务的质量与深度,主动调整发展战略,全面推进产业升级,主动优化了部分低毛利、低效能业务,强化更加谨慎、稳健的财务管理,有效应对市场变化。本集团深入践行「让农民生活得更美好」的企业使命,坚持深耕下沉市场,坚持利用数字化技术和供应链能力赋能服务乡镇夫妻店。
      在董事会指导与本集团管理层及全体员工的共同努力下,本集团通过业务结构调整实现了盈利能力显著提升及产业结构优化调整。2024年本集团实现营业收入人民币600.59亿元;毛利率3.8%,同比提升0.5个百分点;净利润人民币4.62亿元;归属本公司股权持有人应占盈利人民币2.70亿元;经营性现金净流入人民币2.75亿元。
      一、战略升级驱动业务结构优化
      2024年,本集团贯彻高质量发展导向,全面深化推进核心策略,取得了显著成效。第一,经营策略从规模导向转为利润、现金流导向。本集团主动优化低效业务,聚焦高毛利业务,持续优化业务结构,提升毛利水平。第二,产业发展从做大做宽向做深做强转变。本集团持续推动供应链能力提升,在产销一体、头部品牌合作及三新产业(新品类、新渠道、新模式)开拓层面取得了全面突破。第三,数字化能力升级从做多做全向做精做专转变。围绕数字化服务和管理能力,本集团实现管理效率全面提升,服务能力全方位提高,极大提升了对乡镇夫妻店的数字赋能水平。
      组织架构变革提效。2024年,本集团为了更好地适应外部环境的变化和要求,重新梳理商品结构、升级经营模式及优化组织架构,完成了战略性组织架构优化调整,加速了经营效率和组织效能的双重提升。
      通过战略升级、模式创新与组织优化,2024年,本集团在供应链能力、会员服务及数字化建设等方面取得显著成果,为未来高质量发展奠定了坚实基础。
      二、供应链掌控能力持续提升
      2024年,本集团全面推动产业升级,构建自有品牌矩阵、加强头部合作与三新产业开拓,同时进一步深化线上线下全渠道布局。
      1、自有品牌矩阵构建
      2024年,本集团持续聚焦高附加值细分品类发展,积极推进以销定产、产销一体的创新供应链,自有品牌矩阵成型,成功构建覆盖大家电、厨卫电器、小家电、白酒、生活家具、美妆等行业的超10个自有品牌矩阵,实现从生产端到消费端的垂直整合。
      2、头部品牌合作深化
      本集团持续深化与Apple、AHC、联想、美的、华凌及西门子等头部品牌的合作;围绕资源工厂的合作,本集团与山东瑞星及宁夏蓝丰等头部资源工厂密切合作,强化工厂资源的协同整合。
      3、战略布局三新产业
      2024年,本集团围绕洗化类、健康类及品质生活类新型消费需求,持续推动高价值的「新品类、新模式、新渠道」三新拓展,通过模式创新、赛道创新及渠道创新,初步形成了新的产业集群,实现了线上线下的全渠道布局,为本集团未来发展开辟新的增长曲线。
      三、会员零售门店服务能力持续强化
      1、会员零售门店网络密度和转化率双升
      截至报告期末,本集团累计注册会员零售门店总数突破24.9万家,同比增长4.8%,已经形成规模壁垒;其中活跃会员零售门店达9.5万家,同比增长4.9%;订阅SaaS+用户总数近10.8万家,其中付费SaaS+用户超3.8万家。
      2、会员零售门店极致性价比的供应链需求持续满足
      2024年,本集团一方面着力头部品牌合作,强化议价能力;另一方面,持续推动自营品牌及产销一体项目孵化,构建差异化竞争力,为下沉市场会员零售门店提供「极致性价比」的供应链服务。
      3、服务产品创新持续发力
      本集团聚焦千橙云SaaS+产品的智能化功能升级。在门店数字化管理层面,通过精准数据洞察与智能流程优化,本集团助力零售门店全面提升运营效率,降低运营成本;及在营销领域赋能层面,借助大数据分析与AI算法,为门店量身定制个性化营销方案,有效提高营销效果与销售转化率,帮助会员零售门店销售业绩提升,从而满足全业态、全产业、全场景的客户需求。
      运营参数
      2024年,本集团在平台化、在线化及智能化三个方面的数字化建设均有显著提升。
      1、数字化底座持续升级
      通过整合多个软件产品线为公共业务平台,本集团为业务提供统一、完整、成熟、可扩展的标准化数字底座,优化客户交易体验。
      2、AI应用落地
      2024年,本集团由数字化向智能化升级,加快AI方向基础布局与应用探索,积累与训练业务知识库。智能客服、商品审核、AI研发及数字人直播等应用探索初见成效。本集团旗下「千橙云SaaS+」平台强化了AI导购和AICRM私域营销等功能,帮助优化采购与营销,覆盖会员零售门店经营管理的多个场景,实现数字化管理、智能化服务、营销服务、供应链优化及全渠道经营拓展等技术能力的全面升级,为会员零售门店从采购、营销到客服、售后的全流程经营管理动作注入「AI引擎」,可以显著提升门店经营效率和终端客户满意度,推动零售小店数智化转型。
      本集团通过在下沉市场十余年来的数据沉淀和AI探索,已构建AIaaS转型的基石。
      五、企业影响力进一步提升
      2024年,本集团得到了各级政府、社会各界更多的关注与认可,行业影响力进一步提升,国家统计局、中华全国供销合作总社、江苏省委社会工作部、江苏省市场监督管理局等省部级领导多次来访调研并高度评价汇通达事业。2024年,本公司获得多项企业荣誉、省部级以上表彰奖项,如「中国企业500强(第296名)」、「国家鼓励的重点软件企业」、「中国互联网综合实力前百家企业(第26名)」及「产业互联网百强榜(第5名)」等。

业务展望：

2025年,在国家「科技强国」与「消费驱动」战略纵深推进的背景下,下沉市场将成为经济增长核心引擎。汇通达作为行业先行者,精准契合政策方向,不仅是政策红利的受益者,更是战略目标的积极践行者。
      汇通达作为深耕下沉市场的产业互联网平台,将充分把握机遇,坚持以数字化技术和供应链能力赋能深度服务乡镇零售生态,深入推进下沉市场「AI+场景应用」,助力城乡经济高质量发展。
      2025年,本集团将以盈利能力与现金流为核心,围绕供应链能力、会员服务能力及数字化能力等核心能力,落实以下重点工作:
      一、聚焦供应链能力提升,持续推动产业升级深化落地
      基于对下沉市场需求的深刻洞察,本集团提出「头部品牌+自有品牌+POP」三大供应链战略,构建覆盖全品类、全渠道的柔性供应链网络:
      第一是「品牌直通车工程」。即通过提升头部品牌合作,打造「优质优价」的商品供给生态,重点满足有品牌偏好的会员店和消费者的需求。目前,本集团已经与100多个行业头部品牌建立了战略合作,2025年计划在手机、AI眼镜、机器人、无人机、创新家电及健康产品等高成长性类目上再发展5至10个总部对总部的头部品牌。
      第二是「自有品牌生态群工程」。即通过构建自有品牌矩阵,重点满足有性价比、质价比偏好的会员店和消费者的需求。
      第三是「开放式供应链平台工程」。即通过构建AI驱动的POP平台,满足供需双方对长尾商品、个性化商品的交易需求。
      二、聚焦会员服务及数字化能力提升,AI驱动效率与体验双升级
      2025年,本集团将深耕已覆盖的21个省、2.5万个乡镇,重点提升会员店密度和黏度,强化内生增长。
      数字化建设将聚焦公共平台领先性与AI深入赋能产业两大方向。跟踪行业趋势,升级公共业务平台,保持数字化底座领先性。本集团将持续提升AI技术的全域渗透,深化在智能导购、私域营销及智能运营等场景的应用。汇通达作为国内最早专注县、镇一级下沉市场的ToB赋能平台,累积了海量经营交易数据,沉淀了线上线下相结合的数字化技术和产业服务能力。在AI浪潮下,本集团积极布局,从自主研发行业垂直大模型,到接入DeepSeek等主流大模型并快速上线软件机器人应用,不断拓宽商业化场景。十多年来沉淀的数据资产在AI时代将在更广泛业务场景中得到应用,为上下游合作伙伴带来红利,进一步提升平台价值。
      随著AI及相关应用的持续部署,本集团SaaS业务将向AIaaS方向布局,并推进以边缘计算、智能终端为载体的智能零售新场景升级。通过「SaaS+AI」,为产业链供应链效率提升打开新空间,构建更加畅通智能的城乡双向流通商路。
      三、聚焦三新战略,开辟新的增长曲线
      2025年,本集团将聚焦「新品类、新渠道、新模式」战略,全面推动产业升级。新品类层面,本集团将重点布局洗化类、健康类及品质生活类等高毛利、高定价倍率产品;新渠道层面,本集团将深化电商、私域及跨境渠道布局,拓宽市场边界并增强收入韧性;新模式层面,本集团将通过战略性投资并购整合区域资源,快速扩大生态圈与规模效应,强化对上下游的掌控力。
      2025年将是汇通达战略转型的收获之年,汇通达以十年深耕构建的下沉市场护城河,在政策、技术及资本的多重共振下,正加速从「业务优化期」迈向「价值释放期」。
      基于2024年主动战略升级,本集团有信心从2025年起实现毛利率及净利率的进一步提升,预期利润增速高于收入增速。2025年,本公司将根据相关政策指引,完成资本公积弥补亏损,并根据《未来三年股东分红回报规划》尽早实现分红。2025年,本集团将继续以「科技驱动效率、供应链创造价值」为核心,坚定践行「让农民生活得更美好」的使命,为股东与社会创造可持续回报。

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