冠农股份（600251）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期冠农股份（600251）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年，公司面对严峻复杂的国际形势、国内多重因素交织叠加带来的经济下行压力，始终坚定信心，积极应对经济下行形势下市场低迷、供求关系失衡等挑战，不断拓展国内市场，优化客户结构，大力开发新客户资源，在国际国内双重压力下前行发展。2024年度公司实现营业收入386282.64万元，同比下降11.15%，实现归属于母公司所有者的净利润20459.64万元，同比下降71.58%。

    （一）夯实发展基础，端稳端牢主责主业“饭碗”

    2024年，公司番茄产业满负荷发力，生产期为历史最长，生产量创历史新高，通过产品扩线进一步丰富番茄产品品类，新增番茄小丁、有机番茄丁汁、有机番茄酱等产品；棉花产业持续创新经营模式，努力降低经营风险，棉花仓储库入库量继续领跑全疆棉花仓储行业；油脂产业严控原料质量关，强化生产过程监控，推进油脂加工产业专业化整合，扩大油脂加工产业规模及行业影响力；制糖产业抓好产品质量关，保持QMS、FSMS双体系认证，提升产品在市场上的信任度和竞争力，绿原糖业荣获第二批“新疆老字号”企业。

    （二）加大品牌建设力度，提升市场竞争力

    2024年，公司番茄品牌知名度在行业内提升至前3位，品牌价值得到极大提升，被认定为商务部内外贸一体化经营“领跑者”企业；坚持国内国际双循环发展战略，以扩大内需为核心，持续推动国内番茄终端消费品市场快速发展；利用抖音、天猫、京东等新媒体平台，集中优势资源，加大品牌宣传推广力度；由订单式销售向精细化运营转变，提升市场感知、渠道把控能力；通过线上做品牌、线下铺渠道，参加国内外重要展会和专业化食品展会，不断优化番茄产业客户群体和拓宽市场渠道，电商、经销商及新客户占比均得到提高。

    （三）强化创新支撑，以科技创新促进新质生产力发展

    2024年公司共计投入研发支出5048.15万元，同比增长60.99%；获批设立博士后科研工作站，成为兵团南疆师市首家获此殊荣的企业；秸秆(甘草)发酵混合饲料新产品顺利通过兵团鉴定，填补了国内该类产品的空白；12项科研项目获得立项，13项获得专利授权，1家子公司获得国家高新技术企业认定，2家子公司获得省级创新型中小企业认定，2家子公司获得省级“专精特新”中小企业认定；入选兵团制造业数字化转型标杆企业名单；冠农检测荣获兵团中小企业公共服务示范平台称号。投资1.42亿元实施技术改造和产能提升，提高劳动生产率，提升智能化水平，其中实施产线改造，提升效率30%，实现番茄“全料绿色利用”；与中国农科院蔬菜花卉研究所等科研院所共同开展研究，利用南疆丰富的水土光热和独特的气候资源，推广冬小麦复种番茄，实现了一年两熟种植。

    （四）锚定改革目标，持续激发企业发展内生动力

    持续深化国企改革，从优化产业与资源配置、加大科技创新力度、完善公司治理结构、强化风险管理与内部控制、建立市场化经营机制等方面锚定改革目标，积极落实；实施油脂加工产业、番茄产业专业化整合，扩大公司产业规模及行业影响力，优化公司治理结构。持续优化信息披露内容，提升信息披露质量和有效性；提升投资者关系管理水平，常态化召开业绩说明会，保障中小股东知情权；优化股东回报机制，制定三年股东回报规划并修订章程，落实现金分红政策，2023年度现金分红3.57亿元，分红率50.02%，创上市新高。持续深化三项制度改革，实施“一企一策”考核；强基固本，出台高层次骨干人才提升办法，强化技能培训与学历支持。

    （五）提升风控能力，巩固夯实安全发展基础

    全面加强公司风险防控体系建设，提升合规管理、法律事务管理和风险防控能力，护航企业高质量发展；有序推进审计计划落实和审计整改，强化审计监督；强化财务管理，提高会计信息质量，防范财务信息披露与决策风险；完善存货、期货、销售等制度，推动业财融合，防范经营风险；持续推进信息化建设，形成数据监控和数据分析，为经营决策提供支持，降低经营风险。

    （六）以高质量党建引领，保障高质量发展

    坚持“两个一以贯之”，将党的领导融入公司治理。充分利用“三会一课”、主题党日等常态化活动，将党的先进理论转化为推动企业创新发展的新思路；充分发挥党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用，凝聚起推动公司发展的强大合力；激励党员在工作中勇挑重担、积极担当，以实际行动带动全体员工提升业务能力，为公司高质量发展提供坚实人才保障；积极推动党建文化与企业文化深度融合，大力弘扬红色文化，注重培育员工担当精神，营造积极向上、团结奋进企业文化氛围，增强员工归属感与忠诚度，为公司高质量发展注入强大精神动力。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）报告期内公司所处行业、产业的基本情况

    根据中国证监会行业分类结果，公司属制造业——农副食品加工业。2024年中央一号文件提出：要“锚定建设农业强国目标”，“以加快农业农村现代化更好推进中国式现代化建设”“促进农村一二三产业融合发展。坚持产业兴农、质量兴农、绿色兴农，把农业建成现代化大产业”“推动农产品加工业优化升级。推进农产品生产和初加工、精深加工协同发展，促进就近就地转化增值”“推进农产品加工设施改造提升，发展智能化、清洁化精深加工”。2024年农业农村部一号文件也提出“高值提升农产品加工业。改进技术装备。推进延链增值”“健全联农带农益农机制，把产业增值收益更多留给农民”。二十届三中全会进一步作出了“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。必须以新发展理念引领改革，立足新发展阶段，深化供给侧结构性改革，完善推动高质量发展激励约束机制，塑造发展新动能新优势”“以国家标准提升引领传统产业优化升级，支持企业用数智技术、绿色技术改造提升传统产业”“完善强农惠农富农支持制度”的安排。2025年中央一号文件提出：要“制宜发展农业新质生产力”“构建多元化食物供给体系”“大力发展绿色、特色农产品种养，推进农产品加工业转型升级，实施农业品牌精品培育计划，打造特色农业产业集群，提升农业产业化水平”“完善联农带农机制，让农民更多分享产业增值收益”。一系列政策举措，为公司产业发展指明了前进方向、提供了根本遵循。公司将以科技创新为引领，统筹推进传统产业升级、建设现代化产业体系，因地制宜发展农业新质生产力，加快构建公司产业发展新格局，让农民更多分享产业链增值收益，以实际行动助力乡村全面振兴。

    番茄行业：番茄是世界公认的健康食品，是三大世界性贸易蔬菜之一，被称为“蔬菜之冠”，在全球蔬菜贸易中占有重要地位。番茄又分为新鲜番茄和加工番茄，加工用番茄对气候要求较高，全球能够大面积种植的地区集中在美国加州河谷、地中海沿岸国家和中国新疆等少量地区。中国加工番茄在全球成本方面具有较强竞争优势，中国已经成为全球重要的优质番茄制品生产国和出口国，其中2024年番茄加工量已达到全球第一。新疆番茄具有番茄红素含量高、品质好、竞争力强的优势，是我国最大的番茄产区，被称为“红色产业”基地。随着国内消费水平不断升级，人们饮食习惯也逐步改变，对于健康食品的需求增加，番茄深加工食品越来越得到人们的喜爱，番茄制品需求逐年增长。特别是中国餐饮行业番茄风味兴起，带动国内番茄品类产品的发展，从番茄火锅到各种番茄风味饮品，从火锅底料到各种番茄调味酱料，从单一的番茄酱、番茄沙司到各种品牌番茄沙司、番茄丁和番茄汁兴起，国内市场发生了翻天覆地的变化。中国市场的兴起，使严重依赖出口的中国番茄产业找到了新的发展方向。虽然中国市场潜力巨大，但仍处于起步阶段。

    2024年番茄行业整体表现低迷。宏观方面，国际经济下行需求下降，国内外经济环境复杂多变，地缘政治风险上升，俄乌战争、红海地区冲突等给国际宏观经济带来诸多不确定性，导致中国番茄酱出口越来越困难，出口价格开始持续下跌，大幅削弱了中国番茄酱的国际竞争力。供给方面，受2022、2023产季全球番茄制品价格快速增长影响，中国番茄加工产能持续增加，已远大于出口及国内消费总和。2024产季全球及中国番茄加工量和库存量快速增长，根据世界番茄加工委员会（WPTC）年度会议报告，预计2024产季全球鲜番茄加工量4580万吨，较2023年增长4%，较2022年增长20%。2024产季中国番茄加工量1100万吨，较2023年800万吨增长37%，较2022年620万吨增长77%。全球市场供过于求，中国大桶番茄酱整体出口缓慢，部分加工企业为缓解资金压力，开始低价抛售，导致国内行业价格及全球价格持续下行。需求方面：中国番茄产业80%以上用于出口，国内需求量不足20%，供给大幅增长而出口放缓情况下，中国番茄酱企业纷纷从出口市场转向国内市场，导致国内市场供大于求，价格竞争激烈，目前中国片区番茄酱库存巨大。同时，由于国内番茄原料均来自于订单，为保护种植户利益，原料收购价格下跌幅度远低于市场价格下跌幅度，也导致行业成本与市场价格倒挂，大包装番茄酱生产企业均面临较大的市场风险和经营风险。

    公司作为我国番茄加工行业的重要企业，在新疆焉耆盆地周边建有多个番茄制品工厂，受益于新疆番茄种植、加工成本优势，兵团番茄产业链主企业优势，公司番茄产业正快速发展。公司持续推动集番茄种植、差异化加工、新产品研发、国内国际贸易于一体的番茄加工全产业链，竞争优势逐步显现。同时，随着国内番茄产品消费能力的稳步增长，公司持续加大国内市场开发力度，积极开发服务国内大循环的内销番茄丁、番茄沙司、番茄汁等产品，不断提升品牌影响力和国内市场占有率。番茄产业已成为公司支柱产业，产业影响力和品牌知名度正稳步提升。

    棉花行业：棉花作为天然纤维，向着高品质、高附加值的方向发展，是全球最重要的经济作物之一，主要用于纺织工业，在中国及全球经济发展中均占有重要地位，棉花也是关系国计民生的重要战略物资。根据《国家统计局关于2024年棉花产量的公告》，新疆棉花产量占全国棉花产量九成以上，棉花产业是新疆乡村振兴的基础性支撑产业，棉花产业的发展对新疆社会稳定和长治久安具有重要意义。棉花产业在新疆具有种植、加工、产能、仓储、政策等方面的产业优势。国家发展改革委、财政部关于完善棉花目标价格政策实施措施的通知指出：在新疆继续实施棉花目标价格政策并完善实施措施，2023-2025年，新疆棉花目标价格水平为每吨18600元，以固定产量510万吨进行补贴。在进一步用好目标价格补贴资金同时，在更大范围内实施质量补贴，合理确定质量补贴标准，利用“优质优补”引导优质棉花生产。棉花和纺织服装产业集群是新疆“十大产业集群”之一，2024年，关于调整优化自治区棉花及纺织服装产业政策措施的通知中提出了包括出疆棉运费补贴政策、纺织产品出疆运费补贴政策等13项优化自治区棉花及纺织服装产业政策措施。在国家和新疆一系列政策支持下，中国棉花下游产业不断向新疆进行转移，新疆棉花产业链持续完善，产业优势愈加明显。

    2024年总体来看，棉花需求偏于弱势，市场活跃度不高。2024年初，受2023年11月国际市场消费有所复苏，国内纺织企业外销订单增量延续的影响，国内棉价连续上涨。之后外贸订单增长不及预期，国内棉纺织行业内需恢复不及预期以及化纤替代性不断增强，国内纺织企业对棉花消费动力不足，加之新棉丰产预期，国内棉价连续回落，9月，中央经济工作会议强调提振消费和扩大内需，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，使社会信心有效提振，经济明显回升，纺织行业订单有所增长，开机率上升，国内棉价小幅反弹。11月后，随着天气逐渐变冷，受内需不足影响，纺织需求再次转弱，加之新棉集中上市，供给压力大增，棉价再次持续回落，12月31日中国棉花价格指数（3128B）收于14675元/吨，为全年最低点，在收购成本支撑下未有深跌。

    公司作为国内棉花加工产业重要企业，在南北疆地区拥有多个轧花厂，在南疆地区拥有两个棉花期货交割库，60万吨毛棉籽加工产能使公司棉花产业链更加完善，集皮棉加工、棉花仓储及棉籽精深加工、贸易于一体，进一步增强了公司该产业抵御风险能力。

    白糖行业：食糖是百姓生活不可或缺的物资，也是食品、饮料、制药、化工等行业的基础原料。我国是重要的食糖生产国和消费国，食糖消费量维持在1500万吨以上，且每年需求量有1%-1.5%的天然增长。受资源禀赋限制，国内食糖年产量在1000万吨左右，缺口部分依赖进口糖和其他替代品进行补充，食糖对外依存度在全球处于较高水平，因此国际糖价波动对我国食糖供给和价格影响较大。目前国内人均年食糖消费量已突破10公斤，但仍不及世界平均水平的50%，存在增长潜力。

    2024年国内外食糖市场在多种因素交织下，呈现出供需宽松态势，糖价重心总体下移。国内方面，据中国糖业协会统计，2023/24年度中国食糖总产量为996万吨，比上年度增加99万吨，增幅11.03%，食糖消费量1520万吨，同比持平。据海关总署数据，2023/24榨季国内累计进口食糖475.47万吨，同比增加87.02万吨，增幅22.4%；累计进口糖浆和预混粉214.79万吨（折糖约116万吨），同比增加56.18万吨，增幅35.42%，创历史纪录。国际方面，2023/24榨季全球产需处于过剩格局，国际原糖价格震荡下行。在国内产量、进口量双增，消费持平，国际原糖价格震荡下行情况下，2024年，国内白糖价格总体震荡下行。

    公司制糖产业为甜菜机制糖的生产、加工和销售，具备日处理甜菜5000吨、年产白砂糖5万吨的制糖能力，连续在全国糖业绩效对标中糖分回收率、吨糖制造成本居于前列。随着制糖副产物高效循环利用项目的实施及对相关技术的转化和吸收将有力降低成本，增强公司制糖产业的竞争力。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    公司紧紧围绕“新疆全力打造全国优质农牧产品重要供给基地”要求，以“精准服务三农、实现农业现代化、创造农业品牌发展”为使命，以“百姓冠农、百年冠农”为愿景，做强做优番茄、棉花等新疆特色农产品加工产业，坚持以联农带农新机制推动现代农业一二三产业深度融合发展，大力发展新质生产力，加快产业链、价值链提升，推动农业循环经济高质量发展，助力乡村振兴。

    公司主营业务主要包括番茄产业、棉花产业、甜菜制糖三大产业。同时对外投资中对国投罗钾、开都河水电的投资也是公司主要利润来源之一。

    公司三大产业的原材料为农产品，因此三大产业均具有显著的季节性生产特性。通常情况下，棉花的收获季为每年的9月至10月，公司皮棉业务的加工季为每年的9月末至次年1月；番茄的收获季为每年的8月至9月，公司番茄业务的加工季为每年8月初至9月中旬；甜菜的收获季为每年的10月至11月，公司甜菜制糖业务的加工季为每年的10月中旬至12月中旬。三大产业的产成品通常情况下主要在次年上半年销售，故年末通常会结存大额的库存商品。

    1、番茄产业

    公司番茄产业包含番茄制品的生产、加工、销售、贸易。拥有日处理番茄原料1.6万吨，年产各类番茄制品32万吨的加工能力。主要产品包括大包装番茄酱、小包装番茄酱、番茄丁、番茄小丁、番茄汁、番茄沙司等系列产品。其中大包装番茄酱、番茄丁、番茄汁所需的原料为新疆焉耆垦区大田种植自然成熟的工业番茄，由公司采用订单模式向番茄种植户直接收购。小包装番茄酱、番茄沙司生产所需原料为公司自产大包装番茄酱或向新疆大包装番茄酱生产企业采购的大包装番茄酱。公司番茄产业的产品广泛应用于餐饮等大消费领域。其中，大包装番茄酱、小包装番茄酱主要由公司直接出口，推出符合国内消费需求的番茄丁、鲜榨直灌番茄汁、番茄沙司等产品主要用于国内销售，销售模式主要包括直销、代销、电商等新媒体销售。番茄丁、鲜榨直灌番茄汁产品因其健康无添加已在国内占有一定的市场份额。

    番茄产业产品通过ISO9000、HACCP等质量认证及中国和日本JAS有机认证，远销意大利、俄罗斯等全球70多个国家和地区。番茄产业公司致力于打造绿色节能可持续的生产环境，优先采用国家推荐的安全工艺设备，运用国际先进的余热回收技术和废水回用技术，大幅提高能源利用率，同时减少大气污染和废水排放，真正实现节能减排、绿色生产。

    2、棉花产业

    公司棉花产业包括棉花收购、加工、销售、仓储物流业务和棉籽精深加工业务。其中：

    棉花加工能力为13万吨。生产所需的原料为新疆棉花，由公司向棉花种植户直接收购，主要来源于新疆南疆巴州地区、阿克苏地区和北疆沙湾地区。生产出的产品主要为皮棉、棉籽等，其中皮棉主要用于下游纺织服装产业，棉籽主要用于下游精深加工为食用油脂、棉粕、棉壳、棉短绒或直接作为饲料等。公司致力于打造“新疆好棉花”，棉花产品质量优良，“冠农”品牌在行业内具有良好口碑，产品销售覆盖全国主要省市区，公司与国内多家大、中型下游用棉企业结成良好的合作联盟关系。

    拥有两个仓储能力共计110万吨的棉花仓储库。分别位于新疆南疆棉花富集区域巴州库尔勒市和阿克苏新和县，均为全国棉花交易市场指定监管仓库、郑州商品交易所指定棉花期货业务交割库，棉花仓储量长期位居南疆前列。2024年度，汇锦物流和益康仓储两个仓储库入库突破60万吨，继续领跑全疆棉花仓储行业。稳定的仓储量给该业务带来了稳定的仓储收入。

    棉花产业聚焦延链补链强链，聚焦“新疆十大产业集群之一粮油产业集群”建设行动要求，大力发展下游棉籽精深加工，目前拥有60万吨棉籽加工能力，分别位于原料富集的新疆南疆巴州地区和北疆昌吉地区，主要产品为棉油、棉粕、棉短绒、棉壳等，其中棉油主要用于食用油行业，棉粕、棉壳主要用于畜牧业、渔业饲料行业，棉短绒主要用于食品（增稠剂）、医药、石油钻探、冶金、建筑（装修涂料）、化纤纺织等行业。

    3、甜菜制糖产业

    公司制糖产业为甜菜机制糖的生产、加工和销售，具备日处理甜菜5000吨加工能力，可年产白砂糖5万吨。生产所需的原料为新疆焉耆垦区大田种植自然成熟的甜菜，由公司采用订单模式向甜菜种植户直接收购。近年来，公司糖业平台绿原糖业加大产业发展深度，以精深工艺技术为基础，积极探索制糖下游产业链，形成了甜菜块根制糖、糖蜜提糖、黄腐酸肥等一系列多次增值的循环经济产业链和“吃干榨净”循环式发展模式，有效降低加工成本，实现资源的全方位有效利用。绿原糖业是“国家高新技术企业”、“新疆老字号”企业，“绿原”牌白砂糖获得中国绿色食品标志认证，连续多年获得全国甜菜糖厂综合绩效标杆企业称号，在全国糖业绩效对标中糖分回收率、吨糖制造成本行业领先。

    4、对外投资

    对外投资主要是对国投罗钾、开都河水电投资，公司持有的股权比例分别为20.3%、25.28%。国投罗钾主要从事新疆罗布泊天然卤水资源制取硫酸钾，建有年产160万吨硫酸钾、年产10万吨硫酸钾镁肥、年产5000吨/碳酸锂生产装置，是国内最大的硫酸钾生产企业和世界最大的单体硫酸钾生产企业；开都河水电主要从事对新疆巴音郭楞蒙古自治州境内开都河流域中游的水电开发，目前已经开发建设三个梯级电站，总装机容量为93.65万千瓦，其中已投产察汗乌苏水电站、柳树沟水电站两级电站，总装机容量51万千瓦，设计年平均发电量17.72亿千瓦时，正在建设的霍尔古吐水电站，总装机容量426.5兆瓦，预计年发电量约为16.2亿千瓦时。公司对该两项投资均采用权益法核算，其当年实现的利润按照公司持股比例计入公司当年的“投资收益”项目。两项投资均属于公司长期投资，中短期（至少5年）内无转让、变现等任何处置计划。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）区域优势

    新疆属温带大陆性干旱气候，年日照时数在2600-3300小时，日照充足，夏季光热条件好，昼夜温差大（12-16℃），有利于有机质的积累，天山和昆仑山等高山融雪输水稳定，为农业种植提供了优质洁净的灌溉水源，多沙质土壤，土壤透气性好，利于农作物生长。同时新疆地广人稀，农业潜力大，大面积平坦土地利于机械化、规模化、科学化农业生产，为公司的主要产品（甜菜糖、番茄酱、棉花等）原料供应及产出高品质产品奠定了坚实的基础。

    （二）科技创新优势

    公司以发展新质生产力更好赋能高质量发展。公司研发机构是中国轻工业番茄精深加工工程技术研究中心、新疆特色果蔬加工兵团重点实验室、自治区级企业技术中心、博士后科研工作站（农业、食品工程、发酵工程）等。公司组织建立番茄加工技术创新战略联盟，是国家知识产权示范企业。公司专业检验检测机构通过CMA、CATL双认证，具备环境、食品、农产品、饲料四大领域检测能力；冠农番茄获得国家级绿色工厂及绿色食品认证，生产过程中的节水技术达到国内同行业先进水平，相关技术被选入工信部、水利部“国家鼓励的工业节水工艺、技术和装备目录”。小铁牛数字农业综合服务平台已成为“农民掌上新农具”，推动大数据、物联网、人工智能等现代信息技术在农业生产中的应用；汇锦物流棉花期货交割库建设的超大型棉花仓储库安全消防智能预警系统集成项目成为行业示范科技项目。公司拥有高新技术企业9家、省级创新型中小企业8家、省级“专精特新”中小企业7家。

    （三）品牌优势

    近年来，公司瞄准技术短板和前沿，加大研发投入，开展协同攻关，在加强标准化原料基地建设、开展专业化服务、完善仓储物流设施、保障农产品供给等诸多方面成效斐然，提升了全产业链现代化水平，在拉动区域经济发展方面，带动农村劳动力就业增收等方面作为突出。先后获得中国农业企业500强，荣获第六届中国工业大奖表彰奖、被评为全国农产品加工百强企业，轻工业食品行业五十强企业，被农业农村部认定为“农业农村信息化示范基地”和“农业国际贸易高质量发展基地”双基地资质、郑商所授予冠农棉花期货交割仓库为“服务实体经济产业基地”，2024年中国轻工业数字化转型“领跑者”案例名单、荣获第三十一届全国企业管理现代化创新成果二等奖、中国轻工业科技进步二等奖、2024年度轻工企业管理现代化创新成果一等奖。

    （四）质量管理优势

    公司获得中国出口商品品牌证书，成功通过世界海关组织AEO高级认证，国际公认的犹太认证、哈拉认证，同时入选兵团创新联盟，产品质量体系认证日趋完善。产品远销欧洲、中亚、东南亚、非洲等地区，产品质量指标达到国家标准且优于国标，其中番茄酱产品指标均达到出口要求，商检合格率100％，白砂糖、颗粒粕、酒精产品指标均优于国标，棉花等产品均达到国标，使公司获得良好的企业信誉，也为公司发展注入强劲动力。

    报告期内公司的核心竞争力未发生重大变化。

    五、报告期内主要经营情况

    截止2024年12月31日，公司总资产715873.03万元、归属于上市公司股东的净资产359190.82万元；2024年度实现营业收入386282.64万元，归属于上市公司股东的净利润20459.64万元。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1、番茄行业

    预计2025产季全球及中国番茄种植面积及加工量将下降，特别是中国将大幅减少。其中：全球鲜番茄加工量预计4057万吨，较2024产季下降11.25%；中国加工量预计480万吨，较2024产季下降54%。因2024产季行业库存较大，2025年为去库存年，随着去库存进度，番茄酱价格预计低位小范围波动，市场趋于恢复调整期。番茄酱国内市场的竞争将进一步加剧，公司将持续加大品牌推广力度，在健康、营养、口感、便捷等方面持续打磨产品、研发新品，满足多元化消费群体需求，进一步提高高端番茄制品市场占有率。

    2、棉花行业

    宏观方面，全球多国进入降息通道，以期促进经济复苏。美联储维持利率不变，此外，美联储大幅下调2025年经济增长预期，同时上调通胀预期。美国关税政策使得当前世界经济前景不确定性增加。美国对中国商品加征关税政策对中国纺织品、服装产业出口的压力会在未来较长周期内逐步显现。当前国内宏观环境预期偏暖，国家宏观提振消费政策正在逐渐发力，纺织品内销市场有望改善，对棉花消费将起到支撑作用。供应方面，据公检网数据显示，截至2024年3月17日，2024/25产季国内棉花累计公检675.4万吨，同比增加18.75%，加之2024年四季度需求较弱，国内棉花库存量目前位于近年偏高位。同时，由于新疆棉花目标价格补贴政策，棉花种植收益优于其他农作物，预计2025产季新疆棉花种植面积将比上年有所增加，国内棉花供应压力进一步增加。需求方面，目前棉纱市场总体表现平稳，内外纱价差小幅扩大，2025年1-2月棉纱出口量同比增加32.29%，新疆大型纺企结束降价举措，但订单仍以短小订单为主，外销订单表现欠佳，后劲不足，棉纱价格整体易跌难涨。行业仍面临供强需弱格局，短期内棉价难以有较大的上行空间，但随着国内市场需求受刺激政策发酵影响，三季度后可能随之呈温和上涨态势。

    3、白糖行业

    预计2025年国内食糖供需偏紧，全球食糖产需格局仍存分歧，走势整体呈现震荡上行态势，但受消费复苏仍需时间及其他政策因素影响，向上空间有限。国家农业农村部市场预警专家委员会发布的2025年3月中国食糖供需平衡表显示，2024/25年度中国食糖总产量预计为1100万吨，较上年度增加104万吨；预计食糖消费量为1580万吨，略高于上年的1550万吨。国内食糖供需仍存缺口，仍需进口补充。但受食糖进口政策和糖浆管控政策影响，缺口可能无法及时有效弥补，将会支撑内糖价格偏强运行。需求方面，随着国内经济刺激政策落地，食糖消费有望随食品饮料消费需求改善向上修复，但仍需时间。国际方面，2024/25榨季预计全球食糖产量创纪录，全球食糖供需或略微宽松，但由于印度的出口禁令尚未解除，主要出口国巴西、泰国等的产量和出口量变化均将影响市场供应。2025年，食糖进口政策和糖浆管控政策的实施效果、拉尼娜现象对主要产糖国产量影响、印度食糖出口政策变化等因素均将进一步增加食糖市场的不确定性。

    (二)公司发展战略

    依托新疆农业资源优势，以“百姓冠农、百年冠农”为愿景，以“精准服务三农、实现农业现代化、创造农业品牌发展”为使命，围绕“惠民、绿色、智慧”主题，不断深化农业供给侧结构性改革，牢固树立以工业思维发展现代农业理念，坚持以联农带农新机制推动现代农业一二三产业深度融合发展，推动“一产做服务，二产做品质，三产做品牌”，形成优质优价、共生共赢的供应链和生态价值链，不断创新和完善上市公司内涵和特殊功能作用，积极推进企业治理体系和治理能力现代化，实现公司稳定、健康、高质量发展。

    (三)经营计划

    2025年作为“十四五”规划的收官之年和“十五五”规划的布局之年，对公司发展具有里程碑意义。面对番茄产业出口受阻、农产品内卷严重以及国内需求不足的挑战，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神、中央经济工作会议精神和中央农村工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，尊重市场规律，敬畏经济周期，提升应对周期波动能力，保持战略定力，始终坚持集中精力办好自己的事情，围绕推动公司高质量发展，抓好质量效益提升，夯实经营发展基础，迎难而上、真抓实干，抢抓发展机遇，奋发有为，以实际行动作出冠农新的贡献！

    根据2024年的实际运营情况，综合分析2025年经济形势，研判市场变化，结合实际，提出公司2025年经营计划为：力争实现归属于母公司的净利润比上年增长7%。（本经营计划不代表公司对未来业务的盈利预测，并不构成对投资者的业绩承诺，公司实际经营情况受各种内外部因素影响，存在不确定性，请投资者注意投资风险）。为此，将重点做好以下工作：

    1、深化国企改革，科学谋划“十五五”发展规划。一是全面总结“十四五”期间的成就与不足，深刻认识和把握当前工作面临的新形势新任务。同时，深入分析国内外经济形势，准确把握行业发展趋势，识别新发展周期中的机遇与挑战；二是科学谋划“十五五”时期发展路径。遵循“远近结合、适度超前，量力而行、尽力而为”原则，结合新疆的资源和实际情况，坚持发挥特色和优势，聚焦主责主业，因地制宜发展农业新质生产力，优化产业布局结构，提升综合效益和竞争力；三是强化投资者关系管理与信息披露，建立畅通的沟通机制，提升透明度；依据新公司法修订章程，完成董事会换届，完善治理机制；增强回报投资者意识，落实利润分配政策，根据实际情况增加分红频次，优化分红节奏。

    2、聚焦科技引领和项目储备，助力产业高质量发展。一是充分发挥冠农现代农业产业研究院功能，汇聚各方科研力量，聚焦种子研发、种植技术革新、农产品精深加工、产品质量检测等从种子到产品一体化服务，通过产学研深度融合，提高成果产出和转化效率；二是加大种业开发力度。依托国家和兵团对种业振兴政策扶持，致力于培育和发展种业资源，针对公司原料供应中具体问题，推动公司主业所需原料种业发展；三是加大新产品研发及转化力度。依托新疆丰富的特色资源，深入开展新品研发，以持续创新满足消费者健康需求；同时进一步延长产业链，提升对产品附加值的研发成果转化，推动产业协同发展；四是实施数字工厂深度转型。实施“科技+”行动，在原料检测、分拣、固形物检测等检测环节，生产线原料拣选环节、原料拉运环节等尝试应用人工智能，提高检测效率，降低生产成本，实现生产流程再造；建设天番智能化立体库，降低仓储成本，提升发货时效。

    3、狠抓质量管理，持续提升质量。一是大力推进标准化建设，建立完善的番茄全产业链标准化体系。围绕产业链各环节进行全程质量控制，推动标准化农业加工生产，为提升产品品质和企业品牌打下坚实基础；二是加强对原料来源和质量的管控；三是强化数字工厂建设，促进传统产业转型升级。用好大规模设备更新政策，通过设备更新、技术攻关、工艺升级和产品创新等多种途径，向高技术、高附加值领域拓展。

    4、强化品牌建设，拓展市场版图。一是围绕主业，深入调研市场需求，精耕细作销售市场，持续提升市场份额与品牌影响力；二是在面临国际国内双重压力下，要更好地适应国内外市场，全面了解主要消费地的政治、经济和文化环境，掌握市场发展动向及商品需求信息，持续打造和提升专业化内外贸销售团队能力，启动重点地区重点市场重点渠道铺设；三是从理念、愿景、核心价值等方面深挖品牌定位、制定传播策略、强化品牌管理。

    5、持续强化风险管控，确保公司持续平稳健康发展。一是持续完善专业化、体系化、法制化的风险管理体系，确保各项工作都有明确的规范和依据，“有章可循、有规可依”，为公司健康稳定发展提供坚实的制度保障；二是强化对关键业务领域、生产经营重要环节及岗位的合规风险管理；三是完善重大风险评估、监测和预警机制。利用人工监管与信息技术手段进行实时监测，尽可能减少风险对企业的不利影响；四是进一步提高套保工具使用水平和能力，充分发挥其对风险控制和套保效果的促进作用，使套保工具成为企业经营的“护航利器”；五是提升审计监督的质量和效率。充分利用内审在纠错防弊、价值增值、科学决策支持和权力制约方面的作用，确保审计工作成为企业“经济体检”的重要环节；六是做好财务风险防范，提高核算规范性和准确性，为决策提供支持。加强财会监督，提升监督效能，推动完善内控，提高管理水平。

    6、以党的建设为核心，履行责任和使命。一是严格执行“第一议题”制度，扎实推进政治理论学习、“三会一课”、主题党日等活动，持续巩固主题教育和党纪学习教育的成果；二是加强纪检监督和执纪工作。围绕项目建设、安全生产等执行情况，招标采购、合同履行、选人用人和资金使用等重点领域和关键环节，规范权力运行；三是实施人才强企工程。开展职业素养提升年行动，聚焦员工专业技能、职业道德、团队协作、沟通能力等多方面素养提升，强化对研发、种植、生产、销售、财务、审计、统计、政工等专业人员队伍建设；四是面对行业形势，合理分配资源，加强预算管理，提高资源效率，实施精细化管理，全面梳理生产和经营流程，降低生产和运营成本，通过技术创新和管理创新提高生产率，提升运营效益，增强企业竞争力。

    (四)可能面对的风险

    1、外部环境变化的风险

    外部环境风险将持续。目前国内外经济环境复杂多变，地缘政治风险上升，俄乌战争、红海地区冲突等给国际宏观经济带来诸多不确定因素，对公司出口业务的影响将持续，预计短期内难以消除。

    公司将不断提升商情研判能力，发挥全产业链竞争优势，加大国内市场开拓力度，提高抗风险能力。公司将坚持底线思维，做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备。

    2、市场风险

    市场风险是每个企业都要积极面对和有效防范的重要内容，公司三大主业棉、糖、番茄已经面临高度白热化竞争格局，市场需求均较为疲软，销售难度较大。

    公司将牢固树立大局意识，通过提高原料供给数量和质量及科技创新进一步优化生产工艺，提高加工质量；强化市场调研机制，不断提高销售的专业化水平和服务水平，理性使用套期工具合理规避价格风险；强化销售队伍建设，提升营销人员的实战能力等措施，有效降低和规避市场风险。

    3、汇率变化风险

    公司番茄产品出口以美元结算为主，随着人民币汇率形成机制市场化程度不断提高，人民币币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系影响，国际政治经济形势变化等因素对世界经济造成的严重冲击将使公司面临一定的汇率波动风险。

    公司将通过缩短报价周期来及时调整产品价格，且汇率变动超过一定幅度后，客户将与公司共同承担相关影响，同时合理使用汇率避险工具等措施规避汇率大幅波动带来的风险，但上述措施的实施效果仍存在一定的滞后性及不确定性，公司的外销业务仍有可能产生一定的汇兑损失，从而降低公司的盈利水平。

    4、不可抗力风险

    农产品生产可能因不良天气状况及自然灾害，影响原材料供应及价格，导致公司原材料短缺或生产成本上升，进而影响公司的财务状况、经营成果和现金流量。若异常严峻的气候状况持续时间较长，则可能对公司的业务经营、财务状况和经营成果造成更大的不利影响。公司一是加快智慧平台建设，提高种植服务能力和水平，与农户建立稳定的利益联接机制，推动一二三产融合发展，进一步提高原料供给数量和质量；二是加大信息化、自动化、智能化水平和科技创新进一步优化生产工艺、降低加工成本；三是在做好农产品加工主业的同时，提高副产品的综合利用率，延伸相关产业链，寻求新的利润增长点，降低原材料价格波动带来的风险。

    5、人力资源短缺风险

    各类人才是公司赖以生存和可持续发展的重要保障。随着公司资产规模的增长及产业的快速发展，需要大量管理、生产、研发及销售人才以满足需要。如果公司不能提高人力资源管理水平，不能为各类人才提供良好的发展环境及有竞争力的薪酬待遇，则公司将面临人力资源短缺风险。

    公司将持续优化组织架构和完善管理体系，加强企业文化建设、不断引进核心技术人才，完善多层次人才结构，搭建有效的薪酬体系和激励政策吸引和留住优秀人才。同时通过培训提高人员技能和生产效率，加大工厂的信息化、自动化建设，提高劳动生产率，以有效防范人力资源短缺风险。

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