【机构调研记录】民生加银基金调研微光股份、绿色动力

证券之星消息，根据市场公开信息及4月2日披露的机构调研信息，民生加银基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）微光股份 （民生加银基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2024年度，微光股份面对复杂外部环境，实现收入、利润双增长，主要产品制冷电机及风机、伺服电机增长显著，第四季度销售收入创新高。2025年公司预计营收165,000万元，净利润36,000万元，主要产品规划高增长。泰国子公司生产制冷电机及风机，国内新项目生产ECM电机、伺服电机及机器人核心零部件。2024年公司开发了3款空心杯电机、4款无框力矩电机，2025年将新增关节模组等研发项目，深化产学研合作，组建新研发团队。人形机器人市场规模巨大，公司有信心占据一席之地。2024年伺服电机销售收入10,754.14万元，同比增长18.97%，2025年坚持高增长规划。制冷电机及风机销售收入12.57亿元，同比增长10.64%，在多个行业开拓有成效。预期未来美国市场的增长可能会更明显，泰国工厂投产也将带来积极影响。

2）绿色动力 （民生加银基金参与公司特定对象调研&现场&电话会议）
调研纪要：公司通过多种措施提升业绩和盈利能力。环境保护费下降得益于集中采购和精细化管理，材料费上升因工业固废获取成本提高。财务费用预计继续下降，因长期贷款偿还和市场利率下行。葫芦岛危废项目正努力提升盈利能力，后续减值风险视经营情况而定。2024年国补回款3.72亿元，好于2023年，且有3个项目新纳入国补清单。截至2024年底，国补占比34%，垃圾处理费占比55%。化债政策有助于减轻地方政府偿债压力，有利于垃圾处理费应收账款结算。2024年资本开支为5亿元，未来资本开支将继续降低。公司分红比例为71%，未来将根据经营业绩等因素确定分红比例。公司无刻意降低负债率计划，将持续开展债务置换。2024年垃圾处理量与发电量增长因新项目投产、垃圾拓展成果和精细化管理。公司提升产能利用率的措施包括完善垃圾收运系统、拓展垃圾来源和开展协同处置。竞价上网项目电价约在0.55元-0.60元/kwh之间。永嘉一期项目垃圾处理费有调价，未来将逐步落实产生者付费原则。个别项目具备开工可行性。公司将继续拓展供热供汽业务，保持供热规模增长。成长性体现在提升产能利用率、拓展非电业务、降本增效和并购优质项目。公司正在研究垃圾焚烧发电与IDC合作模式的可行性。公司拟与央企合作参与马来西亚EPC项目投标，并继续寻求并购优质项目。公司暂无下修转股价格计划，将通过提升业绩稳定分红预期。

民生加银基金成立于2008年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1486.54亿元，排名46/210；资产管理规模(非货币公募基金)1269.21亿元，排名38/210；管理公募基金数161只，排名44/210；旗下公募基金经理26人，排名50/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为民生加银聚优精选混合，最新单位净值为0.69，近一年增长38.58%。

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