长城科技（603897）：2024年业绩稳健增长，但需关注现金流和应收账款风险

近期长城科技（603897）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

长城科技（603897）在2024年的营业总收入达到129.85亿元，同比上升17.21%。归母净利润为2.36亿元，同比上升9.05%。扣非净利润为2.35亿元，同比上升17.13%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度的表现却有所下滑，第四季度归母净利润为4722.55万元，同比下降56.0%，扣非净利润为5110.95万元，同比下降52.71%。

盈利能力

公司的毛利率为4.18%，同比减少了2.35个百分点，净利率为1.82%，同比减少了6.96个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，尤其是在原材料价格波动的影响下。每股收益为1.14元，同比增加了8.57%，但每股净资产为12.4元，同比减少了7.81%。

现金流与应收账款

公司经营活动产生的现金流量净额为-0.02元/股，同比减少了102.15%，显示出公司在现金流管理方面存在较大挑战。此外，公司期末应收账款为31.06亿元，占归母净利润的比例高达1315.55%，表明应收账款回收周期较长，可能存在较大的坏账风险。

成本与费用

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为5355.11万元，占营收比例为0.41%，同比增加了9.59%。其中，销售费用和管理费用分别增加了34.18%和15.99%，主要是由于人工费用、业务招待费用及办公费用的增加。研发费用则减少了27.94%，原因是公司集中研发和数据共享，减少了支出。

资产与负债

公司的货币资金为9.88亿元，同比减少了12.16%。有息负债为9.94亿元，同比增加了72.57%，主要是由于短期借款的增加。公司期末的其他流动负债减少了65.38%，主要是因为预收货款的减少。

行业前景与公司战略

公司在电磁线行业的市场份额较大，产品广泛应用于电机、电器等领域。随着新能源汽车、智能电网等新兴领域的快速发展，电磁线行业将迎来新的增长机遇。公司计划通过技术创新和产品结构调整，进一步提升市场竞争力，并积极拓展国际市场，推动全球化布局。

风险提示

尽管公司在营收和利润方面表现出色，但仍需关注现金流和应收账款的风险。此外，原材料价格波动、市场风险、环保投入增加等因素也可能对公司未来的经营产生影响。

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