东软载波（300183）：2024年业绩稳步增长，但需警惕应收账款及第四季度亏损风险

近期东软载波（300183）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

东软载波（300183）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入达到10.3亿元，同比增长4.53%；归母净利润为6682.76万元，同比增长9.39%；扣非净利润为4849.42万元，同比增长5.9%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度的表现却令人担忧，营业总收入为2.43亿元，同比下降29.98%，归母净利润为-1719.57万元，同比下降248.49%，扣非净利润为-1818.59万元，同比下降93.54%。

主要财务指标分析

盈利能力

公司2024年的毛利率为36.63%，较去年同期下降了5.69个百分点；净利率为6.48%，同比增长5.36%。每股收益为0.14元，同比增长9.39%。每股净资产为6.81元，同比增长0.49%。每股经营性现金流为0.41元，同比增长15.8%。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1.54亿元，三费占营收比为14.94%，同比增长3.81%。销售费用的增加主要是由于薪酬支出增加所致，而财务费用的增加则是因为存款利率降低。

资产与负债

截至2024年底，公司货币资金为13.62亿元，较去年同期减少15.30%；应收账款为2.98亿元，较去年同期减少7.09%；有息负债为248.86万元，较去年同期减少53.25%。值得注意的是，公司应收账款占归母净利润的比例高达446.54%，表明公司在应收账款管理方面存在较大压力。

主营业务构成

从主营业务来看，电力线载波通信系列产品依然是公司的主要收入来源，收入为6.97亿元，占总收入的67.64%，毛利率为44.23%。集成电路业务收入为2.76亿元，占总收入的26.82%，毛利率为17.24%。智能化业务收入为5273.32万元，占总收入的5.12%，毛利率为34.19%。

现金流分析

公司经营活动产生的现金流量净额有所改善，每股经营性现金流同比增长15.8%。然而，投资活动产生的现金流量净额大幅下降444.61%，主要原因是报告期内赎回和购买结构性存款的现金流入流出增加，以及新增对广东省南网云电投资控股有限责任公司的投资10,000万元。此外，筹资活动产生的现金流量净额同比增长38.4%，主要原因是支付的股东分红同比减少。

风险提示

尽管公司整体业绩表现稳健，但仍需关注以下风险：

• 应收账款风险：公司应收账款占归母净利润的比例高达446.54%，表明公司在应收账款管理方面存在较大压力，可能对公司未来的现金流产生不利影响。
• 第四季度亏损：第四季度的营业总收入和净利润均出现大幅下滑，尤其是归母净利润为负值，这可能预示着公司在年末面临较大的经营压力。

综上所述，东软载波2024年的业绩总体保持增长态势，但在应收账款管理和第四季度表现方面仍需引起重视。

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