小崧股份（002723）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与费用控制

近期小崧股份（002723）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

小崧股份（002723）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为15.29亿元，同比下降4.7%。归母净利润为-2.25亿元，同比下降3147.52%；扣非净利润为-1.92亿元，同比下降1504.09%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.42亿元，同比下降8.53%；归母净利润为-1.85亿元，同比下降920.02%；扣非净利润为-1.52亿元，同比下降580.51%。

主要财务指标

• 毛利率：11.81%，同比减少20.5%。
• 净利率：-14.19%，同比减少2503.48%。
• 三费占营收比：14.82%，同比增加60.08%。
• 每股净资产：3.17元，同比减少18.62%。
• 每股经营性现金流：0.21元，同比减少21.53%。
• 每股收益：-0.71元，同比减少3154.84%。

主营收入构成

• 家电业务：9.53亿元，占总营收的62.36%，毛利率为11.24%。
• 工程施工业务：5.75亿元，占总营收的37.64%，毛利率为12.74%。
• 可充电交直流两用风扇：4.2亿元，占总营收的27.47%，毛利率为14.18%。
• 可充电备用照明灯具：2.52亿元，占总营收的16.48%，毛利率为11.36%。
• 健康家电产品：1.42亿元，占总营收的9.30%，毛利率为11.11%。
• 电子烟：7468.51万元，占总营收的4.89%，毛利率为15.00%。
• 热泵：4958.65万元，占总营收的3.24%，毛利率为15.54%。

财务指标变动原因

• 销售费用：同比增加97.45%，原因是新业务、新项目推广导致营销费用增加。
• 管理费用：同比增加13.53%，原因是新业务、新项目开展，业务管理人员增加，职工薪酬增加，以及品牌建设咨询费增加。
• 财务费用：同比增加178.85%，原因是鄱阳PPP项目测算未实现融资收益。
• 研发费用：同比减少16.73%，原因是工程施工板块减少研发支出。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少21.53%，原因是加大健康电器产品推广投入。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增加73.25%，原因是聚焦核心业务投入，减少投资支出并处置部分投资股权收回股权款。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少654.8%，原因是偿还银行借款有所增加。

现金流与费用控制

公司现金流状况值得关注，货币资金为1.61亿元，同比增加14.43%，但货币资金与流动负债的比例仅为17.76%。近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为1.34%，表明公司现金流压力较大。此外，财务费用与近3年经营性现金流均值的比例高达367.85%，显示公司在费用控制方面面临挑战。

发展展望

尽管面临诸多挑战，公司制定了“优化组织架构、聚焦核心业务、强化技术创新”的经营策略，致力于提升盈利能力。公司将继续推进智能化、健康化、高效化的发展战略，加大研发投入，拓展智能家电、健康家电、高效节能家电等品类，并通过技术创新和产品升级，提升产品附加值，增强市场竞争力。

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