一汽解放（000800）：2024年业绩承压，现金流及应收账款问题凸显

近期一汽解放（000800）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

一、经营概况

一汽解放（000800）在2024年的营业总收入为585.81亿元，较2023年的643.25亿元下降了8.93%。归母净利润为6.22亿元，同比下降22.79%。扣除非经常性损益后的净利润为-5.7亿元，同比大幅下降584.54%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为134.46亿元，同比下降17.01%，归母净利润为2.59亿元，同比下降34.27%，扣非净利润为-6.36亿元，同比下降277.39%。

二、主要财务指标

（一）盈利能力

2024年，一汽解放的毛利率为6.27%，较上年减少了18.08%；净利率为1.13%，同比减少了12.6%。每股收益为0.13元，同比下降29.86%。这些数据表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。

（二）费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为22.48亿元，占营收比例为3.84%，同比增加了16.06%。这反映出公司在费用控制方面面临一定挑战。

（三）现金流状况

每股经营性现金流为-1.19元，同比减少了234.74%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-243.05%，主要原因是经营性应收账款增加。此外，筹资活动现金流入小计变动幅度为12094.6%，主要是由于本期发行股票募集资金的影响。

（四）资产负债状况

截至2024年底，公司总资产为727.49亿元，同比增加了6.85%；归属于上市公司股东的净资产为263.18亿元，同比增加了6.11%。货币资金为198.53亿元，同比减少了15.68%。应收账款为70.67亿元，同比大幅增加了201.62%，应收账款/利润已达1135.44%，需重点关注。

三、主营业务构成

一汽解放的主要收入来源为商用车，2024年商用车收入为540.19亿元，占主营收入的92.21%，毛利率为5.19%。备品及其他收入为45.62亿元，占主营收入的7.79%，毛利率为19.04%。从地区分布来看，境内收入为563.14亿元，占主营收入的96.13%，毛利率为6.08%；境外收入为22.67亿元，占主营收入的3.87%，毛利率为11.10%。

四、未来发展展望

一汽解放在未来三年将继续面临商用车行业的深刻变化。尽管宏观经济处于调整期，但公司仍将积极应对市场结构变化，抓住新能源和出口市场的增长机会。同时，公司将持续加大研发投入，优化产能结构，推进产品高端化和新能源化进程。

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