3月31日股市必读：晶丰明源（688368）披露最新机构调研信息

截至2025年3月31日收盘，晶丰明源(688368)报收于93.14元，上涨0.63%，换手率0.58%，成交量5083.0手，成交额4683.35万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：当日主力资金净流出136.29万元，占总成交额2.91%；游资资金净流出124.83万元，占总成交额2.67%；散户资金净流入261.11万元，占总成交额5.58%。
• 机构调研要点：公司2024年经营性活动现金流净额达2.86亿元，主要得益于营收增加、供应商预付款抵扣及增值税加计抵减政策。

交易信息汇总

资金流向- 当日主力资金净流出136.29万元，占总成交额2.91%；游资资金净流出124.83万元，占总成交额2.67%；散户资金净流入261.11万元，占总成交额5.58%。

机构调研要点

• 经营活动现金流增长原因：公司2024年经营性活动现金流净额2.86亿元，主要因为报告期内营收增加使得收到货款增幅明显，并且通过抵扣供应商预付款及收产能保证金等方式加速了前期预付款的消耗，加上享受增值税加计抵减政策，支付的税金降幅明显。
• 毛利率上升原因：2024年公司产品综合毛利率实现37.12%，同比上升11.45个百分点，主要原因是公司积极契合市场需求，产品结构及性能不断优化；通过工艺迭代、加强供应链管理等方式持续降本增效。
• 各产品线经营情况
• LED照明驱动芯片业务：公司在可控硅调光业务及高性能灯具电源业务上保持领先地位，北美0-10V调光大功率照明产品、DLI调光业务显著增长，产品结构优化，单位成本下降，毛利率显著提升。
• 电机控制驱动芯片业务：24年实现销售收入3.18亿元，同比上升95.67%。南京凌鸥实现2.98亿元销售收入、归母净利润0.97亿元，同比大幅提升。公司产品进入多个领域，市场占有率位居前列。
• C/DC电源芯片业务：业务稳步增长，大家电业务在空调、冰箱及抽油烟机等多个应用场景实现规模收入；小家电业务保持高速增长，快充业务推出新技术方案，进入国际知名手机品牌供应链。
• 高性能计算电源芯片产品线：实现多相控制器、DrMOS、POL及Efuse全系列产品量产，收入0.43亿元，同比上升1,402.25%。产品符合NVIDIA最新电源规范，成为首家进入NVIDIA推荐供应商名单的国内电源芯片企业。
• 研发情况：截至2024年末，公司共有研发人员422人，占公司总人数的68.17%，累计投入近4亿元研发费用，占营业收入比例为26.58%。公司累计获得多项专利和著作权，研发费用投入与成果产出呈正向循环趋势。
• 重大资产重组进展：公司与四川易冲同属模拟及混合信号芯片设计领域，具有高度协同性。重组交易相关工作正在推进中，已完成交易预案审议和披露、支付诚意金、聘请中介机构等事项，具体进展请关注公司后续公告。

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