3月31日股市必读：国药现代（600420）披露最新机构调研信息

截至2025年3月31日收盘，国药现代(600420)报收于10.6元，下跌2.3%，换手率2.02%，成交量27.12万手，成交额2.89亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：国药现代主力资金净流入1911.49万元，占总成交额6.62%，而散户资金净流出1790.06万元，占总成交额6.2%。
• 机构调研要点：公司研发聚焦心脑血管、代谢等慢病领域，并持续推进原料制剂一体化，以保障产业链安全；公司已有25个品种中标国家集采，未来制剂产品价格波动对经营影响将趋缓；公司销售费用率已从近30%降至约10%，未来预计不会有太大波动。

交易信息汇总

资金流向显示，国药现代在2025年3月31日的主力资金净流入为1911.49万元，占总成交额的6.62%；游资资金净流出121.44万元，占总成交额的0.42%；散户资金净流出1790.06万元，占总成交额的6.2%。

机构调研要点

3月28日业绩沟通会,电话会议

• 公司目前制剂业务的研发布局思路和策略：研发聚焦心脑血管、代谢等慢病领域，推进大品种战略，补充院端、零售等一线及基础产品，实现核心领域和产品的补全；推进原料制剂一体化，保障产业链安全；关注数据保护政策，建立新产品市场壁垒期，形成产品品牌优势。
• 抗感染类中间体原料药业务的成本端措施：国药威奇达自2022年下半年起优化调整，产能利用率和生产动态调整状态较优，通过战略合作、集中采购降低采购成本，运用新技术、新工艺提高原料药收率，持续降本增效。
• 公司后续现金使用计划：2025年现金使用主要考虑保证运营活动的资金保障、保障基建项目投入、确保后期分红方案顺利实施、统筹管理剩余资金实现效益最大化，推动内生发展与外延并购双轮驱动。
• 公司未来在外延收购方面的规划：聚焦五大重点领域，加强抗生素产业长板，强化口服固体制剂和注射剂产业基础，补充外用制剂和眼科用药短板，关注关键性原料药的新技术新工艺、关键辅料、关键装备等；围绕口服固体制剂开展技术布局，拓展外用制剂技术布局，关注合成生物技术、黄酮类天然产物提取技术、结晶工程技术、连续流制造技术等。
• 集采政策对公司后续发展的影响：集采已进入动态价格管控状态，公司已有25个品种中标国家集采，未来制剂产品价格波动对公司经营影响将趋缓。
• 公司未来销售费用率的趋势：公司销售费用率已从近30%降至约10%，未来预计不会有太大波动，随着营销模式调整，销售服务费可能会继续有所优化，但必要的学术推广、临床应用推广等方面的费用依然会保持合理支出。

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