盈康生命（300143）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期盈康生命（300143）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    （一）政策：推动老年健康服务高质量发展，设备更新促进器械市场扩容

    1.政策出台推动老年健康服务高质量发展，鼓励社会力量提供多样化医疗服务

    2024年是实施“十四五”规划的关键一年，也是卫生健康事业改革创新、强基固本、全面提升的重要一年。国家出台了多项政策，强调提高医疗卫生服务能力，优化医疗资源结构与布局。面对老龄化社会进程的加快，相关政策陆续出台，优化和扩大老年健康服务供给，同时鼓励社会力量提供高端医疗服务、参与养老托育等领域。

    2024年1月15日，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出优化老年健康服务，加快建设康复医院、护理院（中心、站）、安宁疗护机构，加强基层医疗卫生机构康复护理、健康管理等能力建设，鼓励拓展医养结合服务，推动建设老年友善医疗机构。鼓励医疗机构通过日间康复、家庭病床、上门巡诊等方式将康复服务延伸至社区和家庭，支持开展老年康复评定、康复指导、康复随访等服务，扩大家庭医生签约服务覆盖面。

    2024年3月5日，《政府工作报告》强调提高医疗卫生服务能力。促进医保、医疗、医药协同发展和治理。深化公立医院改革，以患者为中心改善医疗服务，推动检查检验结果互认。着眼推进分级诊疗，引导优质医疗资源下沉基层，加强县乡村医疗服务协同联动，扩大基层医疗卫生机构慢性病、常见病用药种类。

    2024年3月11日，国家发展改革委、民政部、国家卫生健康委修订印发《“十四五”积极应对人口老龄化工程和托育建设实施方案》，鼓励通过公建民营、民办公助等方式，引导社会力量参与推动养老、托育服务设施建设和运营，通过开展运营能力评价等方式，支持实力雄厚、项目优质、诚实守信的龙头机构，推动提升服务质量。

    2024年6月6日，国务院印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》。重点工作任务围绕七大方面进行，涉及推广三明医改经验、完善医疗卫生服务体系、推动公立医院高质量发展、完善多层次医疗保障体系、深化药品领域改革创新以及推进其他重点改革等。其中，其他重点改革涉及制定促进和规范民营医院发展的政策。

    2024年6月13日，国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，提出推动健康消费发展，鼓励有条件的地区和医疗机构提供特需医疗服务，支持社会力量进入高端医疗服务领域。鼓励养老机构与医疗卫生机构通过毗邻建设、签约合作等方式满足老年人健康养老服务需求，鼓励有条件的医疗卫生机构将服务延伸至社区和家庭。

    2024年10月18日，国家卫生健康委发布《关于提升老年医学医疗服务能力的通知》，进一步完善老年人健康支撑体系，提升老年医学医疗服务能力，满足老年人医疗服务需求。提出，到2027年末，力争二级以上综合医院规范设置老年医学科的比例达到80%。

    2024年11月1日，国家卫生健康委、商务部、国家中医药局、国家疾控局4部门公布《独资医院领域扩大开放试点工作方案》，明确提出，引进国际高水平医疗资源，丰富国内医疗服务供给，优化营商环境。此前，相关部门已提出，拟允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院（中医类除外，不含并购公立医院）。

    2024年12月12日，国家卫生健康委等五部委印发《关于促进医养结合服务高质量发展的指导意见》，提出，深化医疗卫生机构与养老机构的协议合作，提供就近就便的医养结合服务；发展居家社区服务，支持有条件的医疗卫生机构延伸服务至社区养老服务机构等。

    2024年12月30日至31日，2025年全国卫生健康工作会议在北京召开，强调坚持以人民健康为中心，推进资源向基层、预防和中医倾斜，提出研究促进生育政策，扩大老年健康服务供给，落实好一揽子生育支持政策。开展早孕关爱行动，推进老年上门护理服务。推进医育、医养结合，着力扩大普惠托育服务供给，引导有条件的县区级医疗机构延伸开展托育或医养结合服务。

    2.设备更新政策促进器械市场扩容，创新器械支持力度持续加大

    2024年医疗领域设备更新政策提出并加速落地，国务院及相关部门陆续推出多项针对性方案与支持措施，将有力促进医疗器械市场的扩容，公司放射治疗场景伽玛刀、影像增强场景数字乳腺机等产品市场竞争优势明显，有望受益。

    2024年3月13日，国务院关于发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，对医疗等领域设备投资规模提出要求，到2027年投资规模较2023年增长25%以上。具体方向上，提出加强优质高效医疗卫生服务体系建设，推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。

    2024年5月29日国家发展改革委等部门印发《推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》，提出聚焦肿瘤、心脑血管病、代谢性疾病等严重危害人民群众健康的重大疾病，鼓励国家医学中心等一批国内拔尖医院对标国际一流水平，适度超前配置一批高端放疗设备、超高场强磁共振成像系统等医疗和科研设备。并明确了资金安排和保障措施。

    2024年7月24日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，就统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，提出相应措施。

    2024年9月10日，金融监管总局发布《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》，鼓励符合条件的金融租赁公司申请获取医疗健康领域经营许可资质，更好支持医疗健康领域设备更新需求。

    同时，国家政策持续鼓励医疗器械向高端化、国产化方向发展，在审批端、支付端等方面加大支持力度，推动我国医疗器械行业的高质量发展。

    2024年6月6日，国务院印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，提出深化药品审评审批制度改革，加快创新医疗器械、疫情防控药械审评审批。

    2024年7月17日，国家医疗保障局发布《关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》，其中明确，对因新药耗新技术使用不适合按DRG/DIP标准支付的病例，医疗机构可自主申报特例单议，此外还提出，探索除外机制，对符合条件的新药耗新技术在应用初期按项目付费或以权重（点数）加成等方式予以支持，后期积累足够数据后再纳入DRG/DIP付费。

    2024年12月30日，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确提出加大对药品医疗器械研发创新的支持力度、提高药品医疗器械审评审批质效，从制度设计上鼓励和激发创新，为产业发展提供透明稳定可预期的政策环境。

    地方层面也在积极推进DRG/DIP除外支付、特例单议等举措，鼓励创新器械发展。海南省通过鼓励企业自主定价、DIP/DRG医保支付方式改革等方式，加快通过审评审批创新药械上市使用；北京市将符合条件的创新药械及相关技术服务纳入CHS-DRG付费除外支付范围；上海市支持创新医疗器械纳入医保支付范围，列入本市创新产品推荐目录的医疗器械产品可按规定直接入院使用；浙江省符合条件的创新药品、创新医疗服务项目（含医用耗材）可纳入DRG点数付费激励范围。

    3.政策鼓励开展互联网诊疗服务，支持AI在医疗领域的创新和应用

    近年来，政策持续推动建立全国性的健康信息平台，实现数据共享，鼓励发展在线诊疗、健康咨询和远程医疗等互联网诊疗服务，同时支持人工智能（AI）在医疗领域的技术创新和应用。旨在为人们提供更方便、快捷、可及的医疗服务和咨询服务，提升医疗服务的便利性、精准性和智能化水平。

    2024年1月23日，民政部、国家数据局联合印发《关于组织开展基本养老服务综合平台试点的通知》，旨在推动“养老服务+监管+资源调度”、“医、养、康、护”等业务一体化，实现养老服务供需精准对接和养老服务行为全流程智慧监管，提升基本养老服务便利化、精准化、数字化水平，更好满足老年人的高质量养老服务需求。

    2024年4月28日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局印发《关于进一步健全机制推动城市医疗资源向县级医院和城乡基层下沉的通知》，提出利用信息化手段连通各级医疗机构。鼓励各级医院规范开展互联网诊疗服务，构建覆盖诊前、诊中、诊后的线上线下一体化医疗服务模式，向城市社区和农村居民提供常见病、慢性病的在线复诊服务，提升医疗服务可及性、便捷性。

    2024年8月3日国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出培育壮大健康体检、咨询、管理等新型服务业态。推进“互联网+医疗健康”发展，尽快实现医疗数据互联互通，逐步完善“互联网+”医疗服务医保支付政策。

    2024年9月9日，国家卫生健康委、财政部、国家中医药局、国家疾控局发布《关于做好2024年基本公共卫生服务工作的通知》，指出，加强居民电子健康档案的规范建立和质量控制，加强和完善区域全民健康信息平台建设，推进信息互联互通和共享。积极发挥人工智能、大数据的作用，为城乡居民提供个性化健康教育、随访预约等服务，辅助为医务人员提供合理用药、健康咨询建议。

    2024年11月6日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局研究制定了《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，积极推进卫生健康行业“人工智能+”应用创新发展，涉及医学影像智能辅助诊断、医学影像数据智能辅助质控、临床专病智能辅助决策、基层全科医生智能辅助决策等多个应用场景。

    2024年12月12日，《关于促进医养结合服务高质量发展的指导意见》提出推进“互联网+医养结合”，支持医养结合机构与有关医疗机构合作，开展远程诊疗、慢性病管理、康复护理指导等服务，并探索人工智能在健康管理、健康监测、健康照护等方面的应用。

    （二）社会：人口老龄化促进医疗需求增长，银发经济潜力巨大

    老龄化程度的加深直接推动医疗需求的增长。近二十年来，我国老年人人口占比呈现上升趋势，根据国家统计局数据，2024年末我国60岁及以上人口3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口为2.2亿人，占全国人口的15.6%。人口老龄化显著提高医疗服务需求，根据《2022中国卫生健康统计年鉴》，2021年医院出院病人年龄中，60岁及以上人口占比达42%，另据2018年的调查数据显示，65岁及以上居民两周就诊率（调查前两周内居民就诊的人次数与调查人口数之比）为41.4%，显著高于其他年龄段人群。

    2024年1月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，标志着我国已正式进入银发经济时代，银发经济发展呈现出趋势更加确定、道路更加清晰、产业规模更为庞大的显著特征。

    《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》《人力资源社会保障部关于强化支持举措助力银发经济发展壮大的通知》等政策提出优化老年健康服务。加快建设康复医院、护理院（中心、站）、安宁疗护机构，加强基层医疗卫生机构康复护理、健康管理等能力建设，鼓励拓展医养结合服务，推动建设老年友善医疗机构。鼓励医疗机构提供特需服务，满足个性化、高品质医疗服务需求，以提升老年人的生活质量，进一步促进银发经济的成熟和完善。

    传统老年人的消费行为相对稳健，而随着社会经济的发展和生活方式的变迁，新一代老年人特别是受教育水平和家庭收入水平更高的60后逐渐步入老年阶段，老年人多元化、差异化、个性化的需求，正变得越来越旺盛和迫切，却尚未得到有效满足，蕴含着巨大的发展机遇。

    随着人口老龄化进程的加剧，我国癌症患者数量也呈现持续增长的趋势。国家癌症中心最新数据显示，2022年我国新发癌症病例数估计为482.47万例，癌症总体发病率呈上升趋势。从发病年龄结构看，各部位的癌症发病率从35-39岁急剧上升，在80-84岁年龄组达到峰值。

    （三）市场：肿瘤医疗服务市场广阔，医疗器械行业发展迅速

    1.银发经济快速发展

    我国老年人口基数庞大，消费观念、消费需求和消费能力也不断发生变化，银发经济正呈现出快速发展的趋势。据国家信息中心经济预测部人口发展研究室主任、研究员胡祖铨表示，目前我国银发经济处在加快发展阶段，银发经济规模约7万亿，占同期GDP比重约为6%。预计到2035年，我国银发经济规模将达到30万亿元左右，占同期GDP比重约为10%。

    2.肿瘤医疗服务市场广阔

    我国肿瘤医疗服务市场有望持续保持高增长。根据弗若斯特沙利文数据民营肿瘤医院医疗服务收入增速明显高于公立肿瘤医院，预计民营肿瘤医院2025年收入有望达1067亿元，肿瘤医疗服务市场总体将增至7003亿元，公立医院产能扩张有限，且目前床位负荷饱满，民营医院将成为有力补充。

    3.医疗器械行业发展迅速

    中国医疗器械行业起步较晚，但随着国家整体实力的增强、国民生活水平的提高、人口老龄化以及政府对医疗领域的大力扶持，行业市场规模持续稳步增长，中国物流与采购联合会医疗器械供应链分会数据显示，2024年我国医疗器械工业市场规模将突破1.2万亿元。

    未来随着市场需求的提升、国家对医疗产业的扶持以及医疗器械行业技术发展带来的产业升级，医疗器械行业将有望继续保持高速增长的良好态势。

    （四）发展方向：AI赋能医疗，创新和出海是器械企业发展的重要战略

    1.AI赋能医疗，推动数字医疗新时代

    近些年来，我国数字化技术在医疗领域的应用取得了重要进展。在处方药、医保支付线上化的推动下，我国医疗数字化进程加速，从单纯医疗信息化建设步入互联网医疗。当前互联网医疗已形成较为完整的生态，提高了疾病治疗效率和安全性，为人工智能、大数据、远程医疗等技术的发展提供了支撑。

    2024年生成式AI的突破性进展，为数字医疗带来了新的发展机遇。AI赋能医疗是在协助人或解放人的状态下，以人工智能为核心干预技术手段介入传统的院内外医疗环节，提升院内外医疗服务效率。

    当前我国医疗资源呈现地域上分布不均、人均医疗资源相对短缺的情况，尤其是在基层医疗单位，医疗设备和人员资源相对有限，导致医疗服务的质量和效率难以得到保障。

    AI技术在医疗领域的应用具有广泛的前景和潜力，能够帮助基层医疗单位解决资源不足的问题。AI技术能够有效提高医疗服务的准确性和效率，同时还能进一步赋能疾病预防和健康管理，提高基层医疗服务的综合水平。

    AI赋能医疗是医疗行业的发展趋势。对于医疗机构而言，拥有AI智能化的数字医疗服务能力，实现服务效率和质量的升级，能极大提高竞争力。

    2.创新和出海是医疗器械企业发展的重要战略

    我国医疗器械行业正处于快速变革期，中国医疗器械企业在创新和出海方面具有巨大的潜力和竞争优势，未来有望在海外市场取得更大的成功。

    创新是未来国内医疗器械企业的核心竞争力。随着政策的支持和行业的快速变革，医疗器械企业需要不断进行创新，以提升产品的竞争力和市场份额。在创新时代，企业的研发和服务能力成为关键，通过持续的创新和技术迭代，企业能够推出具有必要性和不可替代性的新产品，满足市场需求并获得临床认可。

    政策持续鼓励医疗器械企业创新，并给予了大量政策倾斜。近年来，国家药监局先后印发《创新医疗器械特别审查程序》、《医疗器械优先审批程序》，旨在加快创新产品和临床急需产品上市审批。从审批结果来看，我国创新医疗器械商业化不断加速。根据国家药监局消息，2024年累计批准上市创新医疗器械达65个。

    随着国内医疗器械行业的快速发展和产品品质的提升，中国医疗器械公司已经迎来了创新产品出海加速的节点。中国的工程师红利和供应链优势使得国产医疗器械在全球具备强大的比较优势，未来几年有望在全球医疗器械市场中崭露头角。

    新兴市场国家经济发展和全球人口老龄化加剧，海外医疗器械市场有望进一步增长。发达国家由于其较为成熟的医疗体系和居民较高的健康意识，形成了庞大的消费市场。同时，新兴市场国家随着经济的增长和医疗水平的提高，对医疗器械的需求也在不断增加，为全球医疗器械市场提供了持续增长的动力。

    国家政策的支持也是中国医疗器械企业出海的重要推动力。中国政府大力实施“一带一路”等开放战略，鼓励企业“走出去”，参与全球竞争。在医疗器械领域，政府强调，要持续加强顶层设计，完善医疗器械法规标准，推动产品全链条突破，推动产品迭代升级，共同推动优秀医疗装备“走出去”。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务

    公司聚焦打造预/诊/治/康全产业链生态平台，提供以肿瘤为特色的医疗服务以及关键场景、关键设备医疗器械的研发、创新和服务。报告期内，公司实现营业收入155923.83万元，同比增长6.01%，归属于上市公司股东的净利润11542.38万元，同比增长14.92%，营收稳步增长，经营提质增效，主要源于：1.医疗服务：肿瘤特色持续深化，AI创新应用赋能升级

    （1）肿瘤学科生态化发展：肿瘤特色不断夯实

    医院板块提供以肿瘤全病程、全周期综合治疗为特色的医疗服务，报告期内肿瘤收入37979.07万元,占医疗服务收入比重达31.9%。从肿瘤手术、放化疗，到中晚期诊疗方案不断完善，肿瘤特色持续深化，报告期内获得多项资质及行业认可：友谊医院是国家标准化癌症筛查AAA级管理中心试点单位；拥有全国CINV规范化管理无呕示范病房；报告期内获评肿瘤营养指导中心（CSCO）优秀单位，获批成都市抗癌协会副会长单位。广慈医院荣登2024届艾力彼社会办医肿瘤医院标杆医院第六名。

    （2）特色学科差异化发展：“三专体系”持续推进

    围绕院有专科、科有专病、病有专长的“三专体系”，从学科、技术、人才、环境、服务等方面持续创新，满足用户差异化需求。

    新技术：公司以新技术为切入点，持续落地创新应用，迭代解决方案，提升临床诊疗水平。报告期内公司引入了多项行业领先技术，涵盖肿瘤、心血管、胸外等多个领域，涉及ERCP下的胆胰管肿瘤射频消融治疗、肿瘤光动力治疗、超声引导下凝血酶注射治疗医源性假性动脉瘤术等新技术、新术式，通过引领技术的差异化解决患者的痛点。

    新体验：针对用户痛点和差异化需求，公司通过软硬件升级、创新服务供给和完善支付体系等方式满足患者多层次需求。硬件环境方面，友谊医院以打造眩晕患者一站式服务为宗旨，集中设立相关门诊及诊室，实现一站式治疗，提升就医满意度并打造区域专病品牌；友方医院进行8项环境升级项目，为患者提供最佳就医体验。服务方面，友谊医院针对现代人群日益增长的美容健康需求，设立相应科室提供皮肤、口腔健康管理、整形矫正等服务，并依托技术优势及三甲资质提供高端服务及特需服务；广慈医院启动特需病房运营，实现患者0等待不移动，院后多对一跟踪管理。支付方面，公司旗下医院积极完善商业保险支付渠道，加强基础商业保险和高端商业保险的合作，并探索逐步打通商保直付。

    （3）AI+医疗升级打造医疗新生态

    公司为实现AI统一部署的医疗集团，秉持“全员、全面、全流程”拥抱AI的“三全”概念，不断探索AI在医疗领域的创新应用，报告期内实现了诊疗能力提升、患者体验升级和运营管理提效，这源于公司之前的数字化基础：

    公司的数字化应用1.0阶段，通过对旗下医院的四大核心系统（HIS（医院信息系统）\LIS（实验室信息系统）\EMR（电子病历系统）\PACS（影像归档与通信系统）等）统一整合，围绕HIS基础平台，与LIS、EMR、PACS等系统实现互联互通，实现就诊全流程与患者信息、检验结果、影像数据的一体化整合，解决了各院系统不统一、信息孤岛等问题，为院内、院间的信息化治理、信息化管理、信息化服务奠定基础。

    数字化应用2.0阶段，完成互联网医院平台的建设，优化了诊疗体验，提升了医院效率，构建“线上+线下”一体化服务链，同时为公司的生态战略提供基础，打破医院边界，链接更多医生与患者资源。随着公司2023年并购盈康一生通达易（厦门）信息科技有限公司，依托其数据处理能力，公司在数字化1.0及2.0的应用基础上建设了盈康生命大数据湖，实现了数据集成能力升级，为数据的应用及处理奠定基础，同时搭建起了“院长大屏”医院管理的自日清平台，集团化管理的雏形显现。

    AI应用3.0阶段，打造了集团部署的AI应用平台。随着公司信息化1.0及2.0阶段的扎实推进，AI的全面应用具备了数据基础，同时依托海尔集团统一部署的算力基础，以及接入Deepseek、讯飞晓医等算法模型，公司已通过AI+医疗逐步重塑医院诊疗生态：面向患者端提供患者友好型服务，为患者提供全流程、陪伴式的就医服务；面向医护技通过智能辅助决策与质控手段，推动管理体系升级，提升诊疗服务能力，减少医疗差错，提升工作效率，真正将医护资源回归患者服务本质。

    截止目前，公司已基本形成了AI+医疗三层布局，第一层是盈康大脑（IncGPT）+算力+数据湖；第二层是能力组件，包括辅助诊疗、用药指导、症状自查、报告解读、知识检索等能力在内的业务能力和包括语音识别、语音合成、文本理解、多模态能力、医学OCR在内的技术能力；第三层是覆盖院前、院中、院后的智能交互引擎。其功能主要面向两类用户：

    ①患者端：提供陪伴式就医体验

    公司智能交互引擎以AI为核心，围绕患者构建7*24小时实时在线的智能服务平台，为患者提供全流程、陪伴式的就医体验。院前提供诊前咨询，智能客服实时解答患者疑问，开展预问诊初步评估疾病，并建立个人健康档案；院中聚焦在院满意度优化，提供报告实时解读服务，提供患者友好型病例及检查报告；院后聚焦全病程健康管理，提供智能随访，实施慢病管理，提供用药指导等。

    目前此项服务已在山西盈康一生总医院（托管）展开试点，搭建全周期健康管理平台，实现了AI技术集成和健康数据整合，向患者提供院前智能交互、院中可视化体验和院后智能服务的全周期健康管理解决方案。

    ②医护技：辅助提升诊疗能力及运营效率

    公司“AI+医疗”临床应用聚焦医护技诊疗中的核心痛点，通过智能辅助决策与质控手段，推动管理体系升级，提升诊疗服务能力：依托先进的AI诊断工具，公司旗下医院能够获取前沿医学知识和丰富的临床经验，提升自身诊疗服务能力，为患者提供更为精准、高效的诊断服务。通过AI辅助工具减少医生工作量，使医生有更多时间投入临床研究和患者交互，并依托3D可视化等工具通过沉浸式交互体验提升患者在治疗决策中的参与度，使医患协作进入“共商共治”的新阶段。

    目前AI+临床应用已覆盖AI影像诊断、AI影像质控、AI靶区勾勒等专业领域，后期会针对临床应用痛点持续推进AI变革。

    分主要子公司来看：

    （1）四川友谊医院

    肿瘤等优势学科持续引领：友谊医院以用户体验切入，持续推动肿瘤生态发展，报告期内实现收入57929.58万元，再创新高；医院肿瘤业务收入达14821万元，同比增长17%，三四级手术量同比提升16%；门诊人次31.1万，入院人次2.1万，实现稳步增长。友谊医院持续建设肿瘤学科能力，针对肿瘤中晚期患者呕吐、营养、疼痛、免疫力低下、姑息治疗方面的痛点，提供无痛、无呕、骨髓抑制、中医等服务，进一步夯实肿瘤中晚期特色诊疗方案。报告期内，医院先后获评成都市抗癌协会副会长单位、全国首家社会办医无呕“CINV”规范化管理示范病房、骨髓抑制规范化管理学科建设优秀中心，通过全国肿瘤患者营养指导中心（GPS）项目评审，开展记忆T细胞注射液临床研究，推动晚期实体瘤治疗发展。此外，医院普外科、呼吸内科、肿瘤科、肾内科为临床重点专科。

    特色学科差异化发展：创新整合医学模式，聚焦患者体验痛点，为患者提供多选择的整合诊疗方案，打造差异化的就医体验。目前整合医学服务方案分为三个维度：常规治疗方案、多学科协作诊疗方案、个性化精准医疗方案，并且已经在糖尿病等内分泌、神经类病种逐步试点，满足了差异化需求，显著提升了患者体验。

    （2）苏州广慈医院

    “内科外科化”持续提升医疗水平，二期扩容打开增长空间：广慈医院依托外科学科及肿瘤特色学科建设，持续提升诊疗能力，报告期内实现收入52369.14万元，其中肿瘤收入占比37%，同比增长6个百分点。医院二期投入使用，床位快速爬坡带动入院人次同比增长10%，全年门诊人次、住院收入保持稳定，三四级手术量占比66%，CMI值稳步提升。聚焦学科建设持续发力，报告期内医院胸外科、放射科获评区级临床重点专科，6个课题项目获区科技计划项目立项。广慈医院持续引入多项先进技术，涵盖肿瘤科、胸外科、超声科、放射科、麻醉科等多个科室，报告期内多次开展贝伐珠单抗在恶性胸腹水治疗中的应用、CT引导下肺结节微波消融术、腹腔镜下空肠造瘘营养管置入术、MR脑分割系统下阿尔茨海默病风险评估等新技术临床应用。

    AI+医疗率先试点，助力医护及患者效率和体验提升：报告期内，广慈医院应用联影人工智能AI影像辅助诊断技术，实现了疾病筛查与诊断能力提升，降低医疗成本、提升诊疗效率。AI应用八大场景赋能医院诊疗能力和诊疗效率提升，例如AI病历生成场景将医生每天在书写病历方面使用的时间从2小时提效至5分钟；AI影像诊断场景中，影像生成时间从30分钟提效至15分钟、靶区勾画时间从1.5小时提效至15分钟；AI智能随访场景中，随访花费的时间从例均2.5小时提效至5分钟。

    2.医疗器械：推动高端产品国产化，海外突破多个空白市场

    （1）高端化

    医疗器械板块通过产品和渠道的高端升级实现高质量发展。

    ①高端产品升级：聚焦科创和数智战略，对标国际一流产品，通过AI技术实现产品技术的迭代升级。报告期内，对标国际一流的CT高压注射器Discovery-D系列正式上市，首创无线设计并搭载全场景安装解决方案，在安全性、便捷性、智慧化等体验方面，在国内处于领先水平。另外，对标国际一流、定位高端市场、全面AI智能化的新一代MRI高压注射器、新一代DSA高压注射器、第四代数字乳腺机、智慧输注工作站、输液监控系统也在加速研发落地过程中。

    严格把控质量关：优尼器械为国家级高新技术企业（深圳市认定机构2024年认定报备第一批）、深圳市专精特新企业，在生产材料、工艺方面与达国际内行业一流水平，高压输注针筒耗材产品质控遵循高端市场的门槛—5σ标准，产品合格率达99.9997%以上，实现了极高的质量控制和过程稳定性。报告期内，圣诺医疗两个项目荣获“第二十三届（2024）深证企业创新记录”，并获评“自主创新标杆企业”称号。

    ②高端渠道升级：构建精细化的渠道管理体系，对产品差异化及竞争优劣势进行深入分析，精准定位市场突破点。报告期内，公司进一步突破三甲医院高端市场，完善直销网络，同时深化产业链伙伴的生态合作，全国三甲医院合作方提升至617家（渗透率已超35%），同比提升107%；基层市场通过渠道下沉和“设备+耗材打包租赁”模式，降低医疗机构采购门槛，加速耗材产品在县域医院的覆盖率。

    （2）国际化

    ①空白市场突破：报告期内在多个市场空白国家实现突破，涵盖欧洲（3家）、东南亚（2家）、独联体（2家）。公司实现南美市场0→1（哥伦比亚）→N（阿根廷等16国）的突破，报告期内南美洲地区客户量增长75%。

    ②海外本地化建设：在海外市场，公司通过实施本地化注册与学术营销，推动开拓客户→创终身用户，为用户提供从清关→装机→培训→售后的全流程增值服务，报告期内海外市场收入同比增长22%。

    （二）经营模式

    1.医疗服务经营模式

    盈康生命采用“医院-生态-平台”的医院经营模式。通过做大做强区域医疗中心，为患者提供院中诊断、治疗的优质医疗服务，同时将优质医疗资源下沉至社区，搭建1→n的医疗资源共享网络；围绕患者院前、院后的预防、康复等健康服务需求，链接生态资源打造细分疾病人群增值服务能力，实现H2H（HospitaltoHome，即从医院到家庭）的闭环服务网络。

    （1）医院—聚焦区域医疗中心建设，打造“一家医院”的质量和体验一致性

    持续提升诊断、治疗服务能力和精细化运营能力，面向患者的疾病需求链接优质的医疗资源，打造品牌、服务、体验、质量的一致性；通过建设大学科中心，提升诊疗能力，升级患者就医体验，并为社区、家庭等医疗服务场景下沉提供核心诊疗能力的支撑。

    （2）生态—聚焦下沉式的区域医疗网络建设，打造数字化交互服务的“一张网”

    聚焦区域医疗中心建设，链接区域一、二级医院、社区及家庭用户，实现优质医疗资源下沉，提升区域用户口碑及粘性；同时，围绕预防、康复服务为用户提供院前院后的健康解决方案，形成服务到家的医疗网络，通过打造肿瘤、慢病管理等细分生态圈为疾病人群提供增值服务，提升用户价值。

    （3）平台—构筑AI数字化平台，赋能医院精细化管理与全周期用户服务

    通过AI数字化等平台能力的建设和应用，赋能医疗、运营和服务能力建设，通过院内资源智能调度与院外健康服务延伸，实现院前、院中、院后的健康管理全覆盖和线上线下场景融合。

    2.医疗器械经营模式

    （1）采购模式

    公司对原材料建立了严格的质量管理体系，并据此制定了完善的采购机制，并按照集中共享的模式开展供应链业务，提升成本管控和资源整合的竞争力。公司严格按照《采购控制程序》和《外协加工管理程序》执行采购过程，对公司产品实现过程中的外协加工活动进行控制，以确保外协加工产品的质量、交付符合规定的要求。公司从技术、质量、服务、交付、成本、环境和安全等多角度评审形成《合格供应商名单》，各部门按照生产计划和实际需求编制《采购申请单》交采购部实施，与供应商签订《采购合同》《质量协议》，明确品名、规格、数量、质量要求、技术标准、验收条件、违约责任及供货期限等，最终完成向合格供应商采购物资。

    （2）研发模式

    公司通过自主研发、技术合作及产业并购等方式拓展产品布局、提升综合竞争力，持续以“设备+平台+服务”一体化解决方案为公司创造多元化收入及用户价值。

    公司坚持科技为基础、与用户共创的创新研发模式，目前有北京、深圳两大研发中心。深圳圣诺建立有多个工程试验室，优尼器械拥有专业耗材研发团队，并参与行业标准（YY0614-2007）的制定。除产品研发外，公司同时聚焦平台能力建设，打造数字化营销平台、临床学术交流平台、供应链平台及智能制造平台。

    （3）生产模式

    为满足市场和客户的需求，综合考虑库存和及时交货需求，公司采用按库存生产和按订单生产相结合的生产模式，按照1+3模式滚动预测，确保成品库存合理。为保证产品质量，公司按照ISO9001及ISO13485等国际标准建立了全面的质量管理体系，覆盖了产品从研发、生产到上市的全生命周期，以内部的管理制度为指引，在生产安全、产品安全有效等方面严格落实制度要求，对生产过程进行严格的质量把控。目前医疗器械拥有的生产基地包括上海工厂、石家庄工厂、青岛工厂、深圳工厂。

    （4）销售模式

    公司医疗器械板块的销售模式主要分为直接销售、经销商品。公司根据产品特性、客户群体、市场环境政策以及渠道特点等因素，在全国范围内搭建经销网络，借助经销商的渠道资源优势，建立起广泛而专业的销售团队。

    三、核心竞争力分析

    （一）医疗服务

    盈康生命提供以肿瘤全病程、全周期综合治疗为特色的“大专科、强综合”的医疗服务，“医院+平台+生态”的经营成效持续显现。截至报告期末，公司经营及管理10家医院及养老机构，四川友谊医院（三甲）、苏州广慈肿瘤医院（二甲）、重庆华健友方医院为上市公司体内运营医院；上海永慈康复医院、运城医院（三甲）、上海盈康护理院、徐泾护理院、青岛盈海医院、上海盈康养老院、上海青浦区徐泾镇养护院为托管医院，基本形成严肃医疗-重症康复-护理养老全场景医疗服务产业格局。其中四川友谊医院、苏州广慈肿瘤医院、上海永慈医院荣获中国非公立医疗协会“5星3A”认证，运城医院荣登艾力彼“社会办医

    单体医院100强”榜单。

    1.医院：聚集肿瘤特色大学科体系建设，持续提升医疗服务能力

    （1）强学科

    聚焦肿瘤特色，持续升级肿瘤预诊治康全病程服务能力。公司构建了肿瘤院前+院后的预诊治康全场景全病程管理。聚焦患者痛点，构建肿瘤无痛、无呕、营养差异化服务第一联想度。报告期公司肿瘤收入进一步提升至17%，友谊医院获批“国家标准化癌症筛查推广与管理中心”联盟AAA级管理中心试点单位。

    （2）强技术

    持续引入新技术、新项目、新设备。报告期内，公司旗下医院及管理医院实现多项创新技术、创新项目，完成多项国家级、省级“首例”手术挑战。例如，友谊医院在生物可吸收支架和多层螺旋CT诊断房颤患者左心耳血栓等方面取得了行业领先的技术成果，创新了胆道镜取石术、腹腔镜胆道探查术等省内领先技术。广慈医院完成了MR脑分割系统下“阿尔茨海默病风险评估”、下肢静脉MRV成像创新应用等。

    （3）强人才

    人才培养方面聚焦“院有专科、科有专病、人有专长”的三专战略，助力医疗专业技术能力的提升和发展；人才发展方面，建立以价值为核心的人才发展体系；人才机制方面，实行创业合伙人机制，186位核心人才参与了上市公司股权激励计划，实现了员工与企业的共同发展与成果共享。

    2.生态：发挥生态优势提升服务能力，抓住银发经济发展机遇

    （1）医疗服务全生态：抓住银发经济发展机遇，发展护理养老产业。2024年公司完成了青岛盈海医院、上海盈康养老院、上海青浦区徐泾镇养护院的托管，实现严肃医疗-重症康复-护理养老全场景医疗服务产业闭环及能力建设。目前公司正在推进重症康复专科能力及标准护理能力在内部医院的横向拉平看齐，基于严肃医疗、重症康复以及老年护理的能力建设,未来有能力积极融入国家科技创新、健康中国、应对人口老龄化等国家战略。

    （2）区域医疗中心生态：强化区域医疗中心定位，通过医联体/科联体的发展增强用户粘性。友谊医院牵头的区域医联体累计61家单位，涵盖三甲医院、一级医院（含社区卫生中心）、养老机构、门诊部、中小学；并设立社区家康驿站，通过互联网医院提供线上问诊、挂号等服务，实现了“医院-社区-家庭”的互联生态闭环。此外，公司旗下多家医院通过走进学校、乡村、社区和养老院等地开展公益活动，对口援建了多个医疗机构，有效提升了医院品牌的影响力。

    3.平台：AI应用构建全方位智慧医疗服务生态

    公司自2021年起前瞻性战略布局“AI+医疗”，为后续发展奠定先发优势，具备技术与经验积累优势，是业内率先实现集团化AI部署的企业。公司已逐步打造面向患者的全场景智能交互引擎，实现院前、院中、院后健康管理全覆盖和线上线下场景融合。

    公司不断探索AI在医疗领域的创新应用，具备较强的资源整合能力。一方面，公司依托集团公司资源和专业技术支持，诸多数智化能力依托于海尔集团和盈康一生的技术平台；另一方面，公司始终秉持开放理念，持续关注行业动态，精准筛选与公司业务场景契合度高的头部大模型机构，积极开展深度合作。通过与联影医疗、科大讯飞等企业的合作，整合各方优势资源，致力于提升公司AI技术应用水平及诊疗服务能力，推动公司在相关领域的持续发展与创新。目前友谊医院借助盈康一生自有大模型“I医生”，从多个维度为日常工作赋能，为行政职能部门及临床管理者提供新思路、新方式、新效果。

    目前AI设备、系统已在公司旗下医院陆续开展应用，涵盖八大场景：3D可视化场景、影像诊断场景、病历生成场景、放射治疗场景、智能随访场景、智能导诊场景、智能辅助决策场景、内涵质控场景，助力公司升级肿瘤全病程、全周期诊疗服务能力，进一步提升用户体验。报告期内，广慈医院在AI影像方面开展了影像智能诊断、影像质控的应用，月均服务患者超1500人次，影像诊断效率提升50%；AI随访全面覆盖出院患者，随访效率提升80%。

    （二）医疗器械

    1.技术壁垒及研发创新优势

    报告期内，公司医疗器械业务研发投入稳定，达5452万元，三年CAGR(复合增长率)39%。公司通过资源整合，不断优化研发流程，持续提升研发效率，研发成果显著增加。AI技术在器械上的应用逐步落地，同时围绕四大场景积极与首都医科大学、深圳湾实验室等国内外知名高校、研究机构和行业伙伴建立合作关系，通过产学研融合共创等方式，促进了知识共享和技术交流，加速了研发成果的转化。

    2.丰富的产品体系优势

    报告期内公司产品丰富度进一步提升。公司目前主要产品覆盖四大场景：放射治疗场景、生命支持场景、影像增强场景、慢病治疗场景，为肿瘤预诊治康关键场景、关键设备提供综合解决方案。

    3.全场景数智化服务能力

    围绕医疗器械稳定性、安全性、数智性，打造场景服务能力，以子公司通达易为例：通达易致力于成为健康医疗行业数字化产品的引领者，通过数字化产品核心技术的研发和迭代，构建智慧医院和区域卫健的解决方案。在智慧医疗领域，通达易通过其先进的大数据技术架构、接口治理和大数据治理能力，以及面向不同用户的数据服务体系和决策支持指标应用体系，有效解决信息孤岛问题，推动医疗行业的数字化转型。自2018年成立以来，通达易已服务包括省、市、区（县）卫健和大数据中心，医疗集团、三级医院等58家用户。

    4.一流的质量管理和智能制造体系

    公司始终坚持产品质量标准，严格执行ISO13485标准和医疗器械生产质量管理规范，持续优化管理职责、生产控制、纠正预防、设计控制等模块，实现产品质量一致性和全程可追溯，并形成一个能够覆盖公司业务的过程管理流程体系，同时，依托海尔集团一流的精益制造管理体系，通过提高生产工艺智能化水平，优化供应链能力和生产管理能力，打造盈康一生医疗器械先进的智能制造体系。

    四、主营业务分析

    1、概述

    医疗服务板块聚焦高质量发展，持续推进肿瘤生态进化，技术与体验的持续升级带来用户口碑持续优化；积极探索高品质医疗转型，满足用户差异化需求的同时带来增长新动能：报告期内，公司医疗服务实现收入119231.29万元，同比提升3.76%；门诊达496658人次，同比提升4%，入院达48355人次，同比提升6%，用户量稳步提升体现了医院自引流的能力升级；报告期内肿瘤收入提升17%，体现了肿瘤生态进化的成果；三、四级手术量在高同期的基础上持续同比提升2%，体现了医院学科技术水平的高质量。

    医疗器械板块聚焦场景生态布局能力提升，场景整合实现规模快速增长，奠定高质量发展基础：报告期内，公司医疗器械业务实现收入36692.53万元，同比提升14.05%。

未来展望：

（一）未来发展战略

    公司将继续秉承“天下人一生盈康”的愿景，持续加大对医疗健康领域的投资和内在核心竞争力的打造，加速推动肿瘤预/诊/治/康全产业链的布局和发展。医疗服务方面致力于深化以肿瘤特色的大学科建设，紧抓生成式AI技术高速发展给医疗行业带来的战略机遇，通过AI创新应用赋能诊疗能力、患者体验、运营管理，满足抓日益增长的老年医疗需求和差异化医疗需求；医疗器械方面围绕肿瘤预诊治康关键场景、关键设备持续丰富产品品类，通过研发投入推动创新，深化数字化转型提升智能化水平，优化产品与服务生态，同时积极拓展海外市场以实现全面、高效、用户满意的发展目标。

    （二）经营计划

    1.医疗服务

    （1）医院：以肿瘤特色大学科体系建设为核心，持续提升医疗服务能力。加强学科建设，聚焦肿瘤预诊治康全病程服务，构建院前+院后的全场景管理，针对患者痛点，打造肿瘤无痛、无呕、营养差异化服务的行业第一联想度。加强技术引领，持续引入新技术、新项目、新设备，力争取得更多突破性成果。加强人才培养，持续深化“院有专科、科有专病、人有专长”的三专战略，建立以价值为核心的人才发展体系，实现员工与企业的共同发展。

    （2）生态：充分发挥生态优势，全面提升服务能力，积极抓住银发经济发展的战略机遇。在医疗服务全生态方面，通过青岛盈海医院、上海盈康养老院和上海青浦区徐泾镇养护院，构建“严肃医疗-重症康复-护理养老”的全场景医疗服务闭环，推进重症康复专科能力和标准护理能力的横向拉平，为融入国家科技创新、健康中国和应对人口老龄化等国家战略奠定坚实基础。在区域医疗中心生态方面，强化区域医疗中心定位，通过医联体/科联体建设增强用户粘性。继续开展走进学校、乡村、社区和养老院等公益活动，对口援建医疗机构，进一步提升医院品牌影响力。

    （3）平台：持继续深化AI技术在医疗服务生态中的全方位应用。持续优化全场景智能交互引擎，进一步提升院前、院中、院后健康管理的智能化水平，实现线上线下场景的无缝融合，为患者提供更加便捷、高效的医疗服务体验。同时，充分利用集团公司的技术支持和资源优势，推动AI技术在更多医疗场景中的创新应用，为患者提供更优质、高效的医疗服务。针对AI设备和系统在实际应用中的问题进行优化升级，确保公司在“AI+医疗”应用层面的领先地位。

    2.医疗器械

    （1）科创：深化资源整合，优化研发流程，引入先进的管理工具和方法，持续提升研发效率，确保研发成果的高质量输出。结合AI技术在医疗器械领域的应用，进一步优化技术和算法，为临床诊断提供更精准的辅助支持。加强产学研合作，促进知识共享和技术交流，加速研发成果的转化与落地。从临床需求出发，加快技术创新与产业升级，推动实现高端设备国产替代。

    （2）数智：推进数字化转型，深化产品智能化和医疗服务效率的提升。进一步整合先进技术，优化产品性能，同时探索新的医疗应用场景，以拓宽服务范围和提升用户体验。加强医疗物联网信息系统的建设，推动更多医疗服务流程的信息化和智能化，提高医疗服务的安全性和效率。

    （3）生态：以用户体验为核心，持续推进产品功能和服务流程的优化，致力于打造更加完善的用户一站式服务体验。加强业务间协同发展，优化售后服务生态，以用户体验为核心，提供更加全面和高效的服务支持。

    （4）海外：加强重点市场和空白市场的开拓力度。加大开放生态网络构建和完善全球经销商网络，针对市场需求，优化产品组合、提升服务质量、加强本地化营销策略，增强品牌竞争力。

    （三）风险提示

    1、宏观环境风险

    随着国内外环境的不断变化，宏观经济所面临环境也越来越复杂。未来全球经济发展不确定性下，将影响公司的海外设备销售。针对上述风险，公司将持续拓宽产业链，持续围绕肿瘤预/诊/治/康和家庭健康管理，从短期、中期和长期着手，形成了有梯队、有节奏的产品布局，避免海外市场的依赖。

    2、行业政策风险

    公司所处的医疗健康产业，无论是医疗服务还是医疗器械受政策变化的风险较大。如果未来出台相关收紧政策，将对公司经营产生影响。公司将提前积极筹备应对措施，提升公司的抗风险能力。

    3、商誉减值风险

    公司收购新业务/公司可能会产生商誉减值，公司将针对可能产生的或有风险，提出积极预案，降低对公司经营业务的整体影响。

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