太平洋：给予航天彩虹买入评级，目标价30.0元

太平洋证券股份有限公司马浩然近期对航天彩虹进行研究并发布了研究报告《聚焦重点市场突破，科技创新成效显著》，给予航天彩虹买入评级，目标价30.0元。

　　航天彩虹(002389)
　　事件：公司发布2024年年度报告，2024年1-12月实现营业收入25.67亿元，较上年同期下降10.45%；归属于上市公司股东的净利润0.88亿元，较上年同期下降42.54%；基本每股收益0.09元，较上年同期下降43.75%。
　　聚焦重点市场突破，品牌价值持续提升。报告期内，公司深耕军贸传统市场，无人机成功落实多批次增续订，产品实现交付即作战；新增2个用户国，亚洲市场实现新突破；CH-9和CH-3D成功获得出口立项批复，为后续扩大出口打下坚实基础。国内装备领域竞标立项取得重大突破，完成多型无人机和导弹竞标比测任务，实现彩虹无人机和射手导弹产品全面纳入国家装备基本盘。2024年11月，公司CH-3D、CH-7与CH-9等多个型号产品亮相珠海航展，受到媒体和国内外用户高度关注，彩虹品牌影响力得到进一步提升。
　　研发投入大幅增长，科技创新成效显著。2024年公司研发投入5.16亿元，较上年同期增长40.79%。报告期内，公司构建“应用研究-技术攻关-产品迭代”全链条研发体系，以CH-3D无人机项目研制为试点，全面推行产品限价设计和降成本工程；以模块化弹研制为试点，研究模块化、敏捷化设计方法，进一步提高产品综合竞争力。其中，CH-3D实现低成本高可靠总线架构设计，有力支撑了产品竞标工作；CH-7完成飞翼布局总体设计、气动和隐身一体化设计关键技术攻关；CH-10A攻克气动结构耦合条件下多振源颤振抑制、复杂工况动力传动和倾转设计等多项关键技术，完成技术验证机研制和直升机模态飞行试验。报告期内，公司新增专利申请89项，为持续做优做强系列化产品打下基础。
　　盈利预测与投资评级：预计公司2025-2027年的净利润为3.22亿元、4.45亿元、5.29亿元，EPS为0.32元、0.45元、0.53元，对应PE为62倍、45倍、38倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：订单增长不及预期；新产品研发进度不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券王凤华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为17.38%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.69亿，根据现价换算的预测PE为54.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

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