泰祥股份（833874）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期泰祥股份（833874）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    （一）汽车行业发展情况

    2024年中国汽车行业依然展现出强劲的发展态势，为稳定中国宏观经济态势提供了坚实的工业基础及消费拉动引力。

    1、汽车产销持续稳中有增

    基于2023年我国汽车产销量分别突破3000万辆大关后，在2024年继续再创新高，分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，放眼全球，中国汽车产销总量连续16年稳居世界第一。

    2、新能源汽车继续引领增长

    2024年新能源汽车产销首次突破1000万辆大关，分别达1288.8万辆和1286.6万辆，市场占有率超过40%，同比增长超34%，继续高举全球汽车产业转型的大旗。其中插混车型表现更为突出，销量占比从2023年的29.6%，提升至40%，转化为新增长点；纯电车型占比呈现下降态势，至60%，但仍占主导地位。

    3、中国汽车出口再创新高

    2024年全年汽车出口585.9万辆，同比增长19.3%。其中新能源车型为128.4万辆，但纯电车型却出口同比下降10.4%，插混车型出口增长1.9倍。

    4、国产品牌的份额继续显著提升

    2024年，中国品牌乘用车销量达到1797万辆，同比增长23.1%，市场份额达到65.2%，与2023年相比，份额提升了9.2个百分点，再次展现快速上升趋势，反映出消费者对国产品牌的认可度进一步提高。

    5、乘用车与商用车分化明显

    2024年，乘用车市场销量呈现稳步增长的态势，销量达到2756.3万辆，同比增长5.8%，商用车全年产销却未达400万辆预期，同比分别下降5.8%和3.9%。

    （二）公司所属行业发展情况

    公司所处的汽车零部件行业是汽车产业链中十分重要的一个环节，是汽车产业发展的支撑和基础。随着全球汽车工业的发展，全球汽车零部件制造业呈现以下发展趋势：汽车及零部件企业开始加速向中国、印度、东南亚、墨西哥等国家和地区进行产业转移；全球化采购；零部件系统集成化；重视轻量化等节能环保新技术。

    在全球汽车零部件制造业的大发展趋势背景下，我国汽车零部件行业发展迅速，也形成了一批市场竞争力较强的汽车零部件企业。受益于国内外整车行业发展和全球化采购，国内汽车零部件行业呈现出良好的发展趋势：行业兼并日趋活跃，集中度不断提升；生产制造能力不断提高；朝着专业化、标准化方向发展。

    汽车行业面临历史性大变革，新能源汽车渗透率加速提升，全球汽车降本压力以及新造车势力供应链体系的变化使得汽车产业链向中国转移，在全球经济一体化的背景下，国内、国际汽车厂商基于优化产业链、控制生产成本的目的，纷纷推行模块化采购，甚至将部分关键零部件，如电动车三电系统的研发、设计、试验验证等环节向供应商进行下移分散,但随着整车关键零部件集成度的不断提高，也出现了部分整车厂也开始自制关键零部件总成的逆流。改革开放四十多年来，中国汽车产业从无到有、由小到大，目前国内汽车零部件产业的研发和制造水平正逐步得到全球厂商的认可，特别是国内自主新能源关键零部件集成供应商在设计开发、样件制造周期与成本等方面都凸显其优势，其模块化的配套也将引领未来重要的新能源汽车零部件行业里的新细分市场的发展。

    整车降价压力及生产成本不断攀升导致汽车零部件行业盈利整体承压，而且随着新能源及智能驾驶方面的高歌猛进，我国从原来的跟随转变成引领，投入要不断加大，导致整车厂对供应商成本年降要求也在不断攀升，零部件企业持续面临产品价格下降压力。同时，原材料价格波动，人力成本上升等因素也在不断推高企业成本负担，如何有效控制成本成为零部件企业面临的重要课题。

    （三）公司所处的市场地位

    公司为高新技术企业，工信部第三批专精特新“小巨人”企业。公司作为大众汽车集团的全球A级供应商，凭借一流的产品质量、成本控制能力以及稳定的交付能力，是国内为数不多可以供货至大众集团全球工厂并参与大众汽车集团旗下所有品牌铸造机加件竞标的企业。同时，公司也为部分国内外知名整车厂提供主轴承盖产品。多年来，公司坚持专业化发展战略，精益求精，投入巨大人力、物力进行产品研发、工艺改进、质量管理体系建设、信息化及智能化建设，对主轴承盖的生产工艺进行持续研发和改进，在发动机主轴承盖这一产品领域有较强的竞争优势和领先的市场地位。多年来，公司一直在研发差速器壳体类零件铸造工艺、机加工艺等，深耕在此类产品的研发细分领域，2024年里，随着新差壳产品项目的不断被客户认可批准，进入SOP后，开始爬坡上量，期间对于差壳产品的制造技术和质量水平也在不断提升，第二大类专业化产品增长曲线初步形成，基于此，公司将继续增强市场竞争优势，抢占更多市场份额。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司从事的主要业务、主要产品及用途

    1、泰祥股份

    公司专注于汽车零部件的研发、制造与销售，致力成长为符合国际一流标准的动力及传动系统核心零部件的全球供应商。公司产品主要为汽车发动机主轴承盖。发动机主轴承盖隶属于发动机缸体组件，用于与轴瓦相配合，装配在发动机缸体上，起到约束曲轴的主轴颈，使曲轴位置相对固定，只转动而不做其他运动的作用，是发动机上的关键零件之一。

    公司自主研究发明了“球墨铸铁汽油发动机主轴承盖铸造方法及应用该方法的铸造模具”、“汽车发动机连体主轴承盖的生产方法”和“一种主轴运转设备及其主轴运转检测机构”三项发明专利，并规模化地运用上述发明专利为全球大众品牌及其他知名品牌汽车和发动机制造企业提供发动机主轴承盖产品。

    公司为客户提供与发动机相配套的定制化产品，自2005年以来，公司经过不断的技术革新，发动机主轴承盖产品与核心客户始终保持着同步研发的紧密合作关系。公司一方面不断提升工艺技术水平，持续提升铸造和机加工等主要工艺的生产和转化效率，提升产品品质的同时降低无效损耗；另一方面也通过不断研发，伴随着核心客户发动机型号的升级换代同步提供主轴承盖产品，始终与核心客户保持了稳定的业务合作关系。

    公司是大众汽车的全球供应商和A级供应商，产品主要用于大众集团旗下大众、奥迪、斯柯达等品牌，覆盖1.0-3.6排量发动机，为大众集团多个主流系列的汽油发动机及柴油发动机提供配套主轴承盖。在大众集团旗下企业中，公司客户包括大众汽车及其控股的匈牙利奥迪、斯柯达公司、巴西大众、墨西哥大众、印度大众等境外企业，也包括大众汽车在国内的合资企业，如大众一汽发动机、上汽大众、上海大众动力总成等。除大众品牌外，公司也成为了雷诺-日产-三菱联盟、宝马汽车、菲亚特、东风汽车、福田汽车等品牌的合格供应商，报告期内对东风日产、东风动力、福田汽车形成了销售收入。

    多年来，公司坚持专业化发展战略，对主轴承盖的生产工艺进行持续研发和改进，使得公司掌握了主轴承盖的核心铸造技术和先进的机加工技术，在主轴承盖细分领域具有较强的竞争优势并享有较高的声誉。同时，公司持续研发创新，将核心铸造技术应用于更多的零部件产品例如差速器壳、支架类零件等，报告期内均获得了项目定点，预期在未来会成为公司新的专业化产品。

    2、宏马科技

    2023年4月28日，泰祥股份收购宏马科技99.13%股权事项已完成第一期标的股权（52,227,331股股份，占其总股本的73.84%）的交割过户。2023年6月20日宏马科技已经完成工商变更，泰祥股份董事长兼总经理王世斌先生现担任宏马科技的法人代表、董事长兼总经理。2024年12月23日，泰祥股份决定以现金方式收购宏马科技0.87%股权，交易完成后宏马科技将作为公司全资子公司。2025年1月6日，公司已完成相关股权交易，宏马科技也已完成工商备案登记手续，并成为公司的全资子公司。

    宏马科技主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，标的公司所处行业属于“C36汽车制造业”之“C3670汽车零部件及配件制造”。

    宏马科技主要产品为发动机缸盖罩壳、油底壳、发动机支架以及伺服壳体等，涵盖汽车发动机系统、转向系统及泵类系统零部件。同时，宏马科技也开始涉足新能源汽车的电驱动和电控控制器壳体等零部件的研发、生产及销售。

    宏马科技自成立以来，专注于为汽车整车厂（主机厂）及零部件供应商提供性能稳定、品质可靠的汽车铝合金精密压铸件。宏马科技主要客户包括一汽-大众、一汽股份、上汽大众、蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）、上海大众动力总成、大众一汽发动机、博世华域、华域麦格纳、捷博轴承、上海黑田（日立指定贸易商）等国际性知名企业。宏马科技新近开发的客户上汽集团、德国奥迪等公司相关产品也已进入量产阶段。宏马科技依托一汽-大众、上汽大众等大客户优势，建立了完善、稳定的业务模式，成为其客户重要的供应商。

    (二)主要经营模式

    1、采购模式

    公司采购的物资按照重要性分为3类，1类主要包括生铁、铝锭、铝液、废钢、球化剂、孕育剂和树脂等主要原材料；2类包括机器设备、刀辅具、工装夹具、切削油液等设备资产及辅助用具；3类包括劳保用品等低值易耗品以及机械设备的备品备件。

    （1）采购管理

    公司主要原材料采购流程分为供应商选择、采购实施、验收入库等三个主要阶段。公司制定了《合格供应商选择流程》、《采购控制程序》以及《外部供方管理程序》对供应商的选择、评价和批准、采购控制、采购物资验收入库以及供应商考核管理做出了严格的规定。公司采购部是公司主要原材料采购的执行部门，质量部和技术部在供应商调查与评定、产品验收等方面予以支持。

    （2）供应商选择与评价

    公司根据《合格供应商选择流程》选择供应商，从供应商的供货质量、供货及时性、供货价格、商业信誉等不同维度对供应商进行考核并试用样品，全部通过后确定为合格供应商。确定为合格供应商后，公司每月从产品质量、交货时间和服务情况等方面每月对供应商进行绩效评价。

    （3）采购方式

    由于公司物资采购具有数量大、频率高的特点，一般采用“框架协议、分期供货”的采购模式。上年年底或当年年初，公司根据供应商等级、价格和运输条件情况，选择合适的物资供应商签订框架式的采购合同，约定采购物资品种、价格或价格确认方式、运输条款、交付条款、结算条款等。对于生铁、废钢等价格透明且波动较大的商品，一般每月末前进行一次比价，确定下月的采购价格。

    公司采取“以产定购”的模式进行具体采购，公司采购部门根据生产部门的生产计划和库存情况制定采购计划，并根据采购计划通知供应商供货。供应商将货物送至公司后，由公司仓库部门员工负责清点数量、重量，双方签字确认后验收入库。公司财务人员根据合同约定的方式向供应商结算付款。

    2、生产模式

    （1）生产流程

    公司生产的产品为发动机主轴承盖，采用订单式生产模式。

    （2）质量检验及不合格品控制

    公司依据IATF16949:2016质量体系要求以及客户特殊要求建立了全面的质量管理体系。公司坚持采用过程质量管理，使公司全员都参与到质量管理中，促进各项工作标准化和规范化，持续稳定地为国内外客户提供高质量的产品。

    公司在质量体系中建立了“不合格品控制程序”，通过对各过程的不合格品进行有效的遏制，包括标识、记录、评价、隔离和处置，避免不合格产品被非预期使用。公司将不合格品控制的重点放在不合格品的尽早识别和隔离，以防止其继续产生和蔓延上，对此采取了一系列措施。在整体的产品质量上，公司严禁不合格品流入到客户处。而对于内部的质量管理，公司坚持“不接受/不制造/不流出不合格品”的原则，并将这一原则贯彻在基层生产一线。除此之外，公司也对不合格品后续分析和纠正预防制定了管理措施，以降低不合格率和减少质量成本。

    3、销售模式

    公司的客户为整车厂或发动机总成厂，均采用直销的销售模式。

    （1）获取新客户和新项目的方式

    公司主要客户为整车厂或发动机总成厂等Tier1厂家。随着汽车工业的发展，汽车产业已建立起成熟、完善的合格供应商选择体系。公司在开发新的整车厂时，除通过国际认可的零部件质量管理体系认证审核，还需要按照客户各自建立的供应商选择标准，通过其对公司生产过程中的工艺管理、过程控制、质量检测、成本控制、产能规划与产品产能匹配、安全生产及环保状况等环节的多轮综合考核后，方可进入其合格供应商名录。

    （2）量产阶段的销售模式

    在产品批量化生产和交付阶段，客户会通过其采购系统定期向公司发布未来一定时间段需求计划（采购订单），公司依据需求计划，结合产成品库存、生产能力和运输时间，制定周发货计划并安排生产。公司根据周发货计划安排发货，发货前由质量部对产品进行检验，检验合格的产品才允许交付给客户。

    公司国内客户一般约定采用送货上门、客户自提或中转仓库暂存的交付方式。采用送货上门的，公司将货物送至客户指定地点后，双方在送货单据上签字确认；采用客户自提的，客户指定的运输单位到泰祥股份的产成品仓库提货，双方在送货单据上签字确认；公司应部分客户要求，将一定的安全库存量储存在距离客户较近的第三方中转仓库（仓库为公司租用）中，仓库根据客户需求安排配送。每月月末，公司通过客户的采购系统与客户进行对账。

    公司国外客户一般采用FOB或FCA的形式进行销售。

    （三）公司所属行业发展情况

    汽车零部件市场是汽车产业链中十分重要的一个环节，是汽车产业发展的支撑和基础。随着全球汽车工业的发展，全球汽车零部件制造业呈现以下发展趋势：汽车及零部件企业开始加速向中国、印度、东南亚、墨西哥等国家和地区进行产业转移；全球化采购；零部件系统集成化；重视轻量化等节能环保新技术；随着提高驾乘舒适感的要求愈加强烈，汽车智能化提供其变身移动办公室，移动客厅等更多应用新场景的转换，给汽车产业及零部件市场带来更多的发展机会。

    在全球汽车零部件制造业的大发展趋势背景下，我国汽车零部件行业发展迅速，也形成了一批市场竞争力较强的汽车零部件企业。受益于国内外整车行业发展和全球化采购，国内汽车零部件行业呈现出良好的发展趋势：行业兼并日趋活跃，集中度不断提升；生产制造能力不断提高；朝着专业化、标准化方向发展。随着新能源汽车的发展，因铝合金具有诸多优点，如良好的成型性能，易实现较为复杂的结构，同时其吸能性也优于钢材，从而为铝合金零部件生产企业构建更广阔的行业发展空间。

    （四）公司所处的市场地位

    公司为高新技术企业，工信部第三批专精特新“小巨人”企业。公司作为大众汽车集团的全球供应商和A级供应商，凭借一流的产品质量、成本控制能力以及稳定的交付能力，是国内为数不多可以供货至大众集团全球工厂并参与大众汽车集团旗下所有品牌铸造机加件竞标的企业。同时，公司也为部分国内外知名整车厂提供主轴承盖产品。多年来，公司坚持专业化发展战略，精益求精，投入巨大人力、物力进行产品研发、工艺改进、质量管理体系建设、信息化及智能化建设，对主轴承盖的生产工艺进行持续研发和改进，在发动机主轴承盖这一产品领域有较强的竞争优势和领先的市场地位。在继续深耕发动机主轴承盖产品的同时，也利用专业化的铸造工艺开发了应用于新能源车上的差速器壳体类零件，并已在年底顺利通过客户的PPAP认可，即将供货到终端海外客户新能源整车上实现量产。

    对于铝合金压铸产品，子公司当前主要聚焦在发动机缸盖罩盖类产品，及新能源汽车的逆变器壳体及盖板类零件，也通过供应国内外各头部的主机厂及整车厂，形成相对专业化的优势地位，与此同时，公司高度关注新能源领域的铝合金压铸产品，例如各类型的三合一、五合一、多合一电驱壳体，与前端客户保持密切技术沟通，寻求切入机会。

    （五）主要业绩驱动因素

    1、汽车零部件产业链全球化

    近年来，在经济全球化日益发展的背景下，汽车零部件采购的全球化进程也进一步加快。整车企业面对市场要求和产品研发生产上的诸多新问题，为降低成本、提高产品在全球市场的竞争力，对所需的零部件在全球范围内择优采购。世界各大汽车零部件供应商将降低成本作为获得竞争优势的重要手段，欧美、日本等发达国家劳动力成本较高，缺乏产品成本优势，导致跨国企业逐步将零部件工业中的劳动密集型部分向低工资成本国家和地区大量转移。我国和一些新兴经济体成为吸引全球汽车零部件产业转移的主要目的地，给当地的零部件制造企业带来良好的发展商机。同时，我国新能源汽车整车行业的高速发展也带动了汽车零部件行业的飞速进步。

    2、国家产业政策

    2024年受国际宏观经济低迷、原材料价格影响，我国汽车行业仍面临巨大困境；面对行业发展的困难，各级政府主管部门统筹协调，促进了行业的尽快复苏，国家相继出台了一系列促进消费、稳定增长的举措，极大地激发了市场活力。

    3、优质客户及核心技术

    公司专注于汽车零部件的研发、制造与销售，致力成长为符合国际一流标准的动力及传动系统核心零部件的全球供应商。公司是大众汽车的全球供应商和A级供应商，产品主要用于大众集团旗下大众、奥迪、斯柯达等品牌。除大众品牌外，公司也成为了雷诺-日产-三菱联盟、宝马汽车、菲亚特、东风汽车、福田汽等品牌的合格供应商。优质的客户及质量表现，使得公司在主轴承盖细分领域具有较强的竞争力并享有较高的声誉。多年来，公司坚持专业化发展战略，基于核心铸造技术，不断技术革新，不断扩大优质客户群体并增强客户粘性。同时，作为公司的控股子公司，宏马科技主要客户包括德国奥迪、上海汽车、一汽-大众、一汽红旗、上汽大众、蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）、上海大众动力总成、大众一汽发动机、博世华域、华域麦格、捷博轴承、墨西哥大众等国际性知名企业。在汽车铝合金精密压铸件领域拥有较高声誉。

    4、全球宏观经济

    目前俄乌冲突依旧持续，中美贸易争端不断，全球大宗商品供应不稳定，资源市场混乱，整体消费低迷。产业链整体内卷的态势使得制造业竞争日渐激烈，报告期内，得益于公司的战略布局，在较为不利的内外部环境影响下业绩不降反升。

    （六）报告期内公司经营情况

    报告期内，公司实现营业收入42,225.85万元，同比增长35.53%；实现归属于上市公司股东的净利润4,184.67万元，同比增长29.76%；毛利率25.86%，同比下降1.89%；实现经营活动产生的现金流量净额10,996.73万元，同比增长201.47%。公司积极应对内外部环境变化，各项生产经营活动稳健有序。具体经营情况如下：

    1、经营管理方面

    公司始终以客户需求为导向，坚持按IATF16949：2016质量体系要求规范组织生产，坚持专业化战略的实业道路，坚持标准化管理和精细化生产，坚持创新和信息化建设，持续增强客户满意。

    （1）公司不断深化IATF16949：2016质量体系的符合性和有效性，如期实施各项培训及过程优化，力争公司管理质量更上层楼。同时，公司及宏马科技均顺利通过了ISO14001＆ISO45001体系认证复核以及VDA-Tisax技术安全审核，公司风险管理水平和经营能力进一步提升，为高效工作和科学管理奠定了坚实的基础，帮助公司更好的服务于客户；同时为员工创造更好的工作环境，承担应有的社会责任。

    （2）公司克服了汽车行业整体低迷时期需求波动幅度较大以及地缘冲突带来的困难，如期完成对全球各用户工厂的稳定交付，产品质量和交付服务均获得客户高度满意。

    （3）公司信息化工作稳步推进，工作流程标准化程度、工作效率进一步提升。同时，OA办公系统应用不断优化，并实现了与ERP的集成。公司完成了PLM系统二期项目管理软件的调研并将快速启动，加强新项目的快速应对以满足客户需求。公司信息化整体深化工作如期开展并实现预期。

    （4）公司持续加强工艺、装备研发及改造，报告期内完成机加除尘系统及设备安全互锁系统改造升级，进一步加强了现场的安全生产管理。

    2、产品升级及客户开发方面

    （1）公司持续稳固在主要客户大众集团内的市场份额并寻求增长。报告期内，公司与众多客户进行了多个项目的技术交流及商务洽谈，获得了大众集团旗下大众、奥迪、斯柯达品牌的多个差速器壳体的项目定点，并且其中大部分为新能源车用差速器壳体项目。完成了包括匈牙利奥迪、墨西哥大众、印度大众、巴西大众，斯洛伐克大众及其他客户多项新项目样品的制作、交付，部分项目已开始批量交付。直接出口到欧洲的奥迪品牌的纯电整车用差速器壳体零件系列项目，也已在2024年下半年实现量产交付。

    （2）在潜在市场开发方面，公司持续加大市场开发力度，同国内外多家厂商包括优质目标客户进行了包括但不限于现有的主营业务产品的技术与经验的交流。随着首个应用于新能源车的差速器壳体零件项目，已在2023年底顺利通过客户PPAP审核，供货到终端海外客户新能源整车上实现量产，第二个应用于国内头部新能源整车系列的差速器壳体零件项目，也已经在2024年内实现样件制作、客户认可到批量交付，除大众集团客户以外，公司还获得了秦安机电-江铃福特及浙江启承的主轴承盖项目定点，吉利银河的差速器壳体的项目定点。就此公司黑色铸造的第二个专业化产品开发战略，已经大面积开花结果。

    （3）2024年，公司市场与新项目开发团队，多次到欧洲各国及南美洲，直接拜访海外客户，倾听客户诉求，了解市场变化，掌握第一手信息，快速给到客户反馈，加快出口新产品新市场开发进程。

    （4）公司作为首家北交所转创业板的企业，将积极寻求包括但不限于新能源汽车行业的优质标的企业进行考察，着重关注在行业内拥有技术领先或市场领先的研发型或初创型企业，通过进入符合未来发展和公司愿景的行业来增强企业未来核心竞争优势。

    （5）公司整合黑色铸件和有色零件的当前客户资源群，互相渗透，推广开发，即在23年上半年成功获得出口德国大众新项目中的两类产品的同时定点，不仅给客户采购带来方便，还把两类产品的商务谈判一起举行，整合采购。对于产品设计来说，因这两类零件还存在装配关系，以前是不同的供应商，要分别讨论，现在公司同时具备生产开发能力，为客户带来事倍功半的惊喜。2024年里，又在多家客户端，实现两类产品的同时定点，希望在不久将来都实现量产后，也将为客户物流与质量管理，带来整合后的优势。

    3、技术研发方面

    报告期内，公司对生产工艺进行不断改进，并完成了对多个新定点的主轴承盖及差速器壳体项目的铸造模具工艺的研发，相关铸造、机加工艺的研发及多轮样件试制，并向客户提交了首批样件。子公司宏马科技也在报告期内完成了多个新项目定点的相关技术研发工作，并加大了关于新材料，新工艺的研发，在液态模锻领域已积累一定技术经验。

    三、核心竞争力分析

    （一）技术优势

    自成立以来，公司始终注重产品的技术研发与创新，已经培养了一批行业经验丰富、创新能力较强的研发人员，公司现已掌握成熟的铁型覆砂铸造工艺、模具设计与开发工艺及机加工工艺等核心技术，并拥有发明专利5项、实用新型专利20项

    其中发明专利“球墨铸铁汽油发动机主轴承盖铸造方法及应用该方法的铸造模具”，是公司首创性的运用铁型覆砂铸造工艺生产球墨铸铁发动机主轴承盖的核心专利。铁型覆砂铸造工艺非常适合用于实体厚大件，尤其是球铁类，该工艺与传统砂型铸造工艺相比，彻底解决了铸件内部缩松问题，使得产品机械性能更好、工艺出品率更高、表面质量更优、尺寸精度更高。公司的另一项发明专利“汽车发动机连体主轴承盖的生产方法”，充分利用铁型及铸件余热，辅以合理化学成分及温度控制，做到了低合金化、低成本、高效生产铁素体发动机主轴承盖。公司在差速器壳体的研发方面已获得了发明专利授权。其发明专利“铁型覆砂生产铸态高强度全铁素体球墨铸铁差速器壳方法”，是运用铁型覆砂铸造工艺生产铸态高强度全铁素体差速器壳的核心专利。铁型覆砂生产铸态高强度全铁素体球墨铸铁差速器壳能彻底解决差速器壳内部缩孔、缩松的问题，且铸件本体机械性能分布均匀、加工性能优良。

    公司控股子公司江苏宏马科技股份有限公司自成立以来，始终注重产品的技术研发与创新，是太仓市重点发展新兴企业，也是江苏省高新技术企业。已经培养了一批行业经验丰富、创新能力较强的研发人员，宏马科技现已掌握成熟的铝合金轻量化铸造工程技术、模具设计与开发工艺及机加工工艺等核心技术，并拥有发明专利11项、实用新型专利30项

    子公司主要研发、生产和销售铝合金轻量化汽车零部件，服务于德国奥迪、上汽大众、一汽大众、上汽集团、一汽轿车、博世、大陆、华域麦格纳等国内外知名整车厂和一级零部件供应商。其中子公司发明专利“局部高频热处理装置”，是子公司首创的一种局部高频热处理工艺装置，包括：高频热处理控制器、高频加热发生器、红外温控器、红外探头、降温水循环系统、水管道和布垫，所述高频加热发生器为竖立的磁感应线圈，水管道在上表面形成一个置物台,红外探头监测器件上进行热处理区域的温度情况,红外温控器将监控的温度编辑成信号反馈到所述高频热处理控制器,高频热处理控制器根据接收的信号自动控制相应的所述高频加热发生器的开关状态。通过上述方式,本发明可以通过高频热处理器对器件进行局部热处理,实现一种材料兼具两种硬度,通过由红外温控器、高频热处理控制器和降温水循环系统组合构成的热处理实时反馈控制系统,对处理部件进行精确定位和精确控温。

    子公司另一个发明专利“模块化缸盖罩壳”，设计开发一种模块化缸盖罩壳,包括:缸盖本体、火花塞孔、高压油管通道、凸轮轴轴承孔和喷油器孔,火花塞孔、高压油管通道、凸轮轴轴承孔和所述喷油器孔集成分布在缸盖本体上,凸轮轴轴承孔连接加长款凸轮轴,凸轮轴轴承孔为同心圆,同心度偏差小于等于1丝,高压油管通道的孔隙率为5%,高压油管通道的最大承受力为2.58Mpa。通过上述方式,本发明可以实现火花塞孔、高压油管通道、凸轮轴轴承孔和喷油器孔与缸盖主体构成一体化结构,集成老款发动机上5个零件的功能,减轻发动机及整车的重量,能明显降低能耗,提升燃油经济性,节能、环保,而且还能减少加工工序、降低成本。

    另外子公司积极投入使用实用新型工艺技术，如：凸轮轴罩盖分开加工（罩壳+进气排气支架）部分工序然后自动合箱装配再镗凸轮轴孔，这样可确保凸轮轴孔精度满足要求，该工艺顾客段装配凸轮轴会更方便快捷；搅拌摩擦焊接，联合中国航天提供的焊接设备，子公司自己设计焊接工装及焊接过程控制工艺，充分发挥焊接设备的优势并可实施过程工艺控制，使焊接工艺满足顾客产品质量要求。子公司使用新型技术走在行业前沿，可更早积累宝贵的经验及抢占市场先机，充分赢得顾客的信任及市场份额。

    （二）质量控制优势

    (1)铸造方面。公司在黑色铸造和有色铸造控制方面各有其优势；黑色铸造方面，公司的铸铁件在材质，尺寸，外观等多方面都体现出较高质量。公司具有先进的铁型覆砂生产工艺，该工艺决定了黑色铸件在材质方面具有抗拉强度和延伸率高，尺寸精度高的特征。有色铸造方面，子公司的铝合金铸件在性能和内部致密性方面都有显著的优势。

    公司采用行业内一流的熔炼和压铸机设备和较高专业水准的铸造模具，通过精准的铝水熔炼控制和压铸过程控制，使铝合金铸件具有机械性能好，内部致密的优点。

    (2)机加方面。公司及子公司采用高度自动化的加工线和高端备保障了高质量。公司及子公司具有专精的机加工艺技术，高度自动化的机加工线，以及高端机加工设备，这决定了产品在尺寸控制方面有突出之处。专精的机加工艺技术实现了机加工的高效率和全程受控，自动化机加工线有助于防止人为错误和降低人工成本，高端机加工设备保障了产品的尺寸精度和一致性满足要求。

    (3)检验方面，公司及子公司配备了优质的软硬件条件，保证了产品的高质量。公司及子公司配备在黑色铸造、有色铸造、机加工方面，都配备有独立的实验室和富有经验的检验工程师；检验项目包含化学成分、金相、机械性能、尺寸、清洁度等多个方面，全面符合行业内对检验检测的要求，以及满足产品质量控制的需要及满足顾客要求。

    综上所述，公司依托先进的铸造工艺技术和设备、专精的机加工艺技术和高端机加工生产线，以及积累多年不断改进的制造经验，形成了卓越的质量控制水平，从而取得了令顾客满意的质量绩效。这些因素共同促使了公司在质量方面取得了出色的成果。

    （三）管理优势

    公司经过十多年的深耕与经验积累，并在借鉴行业内先进企业管理模式的基础上，逐步建立起高效、统一的管理体系。目前公司拥有一流的经营管理制度及内部控制制度，并且核心管理人员均在汽车零配件行业内有多年的丰富管理经验和专业技术沉淀，无论是在管理硬件及软件上，公司均处于行业领先地位。

    在生产方面，报告期内公司完成机加车间部分生产线自动化改造、铸造车间环境改善工作。随着自动化生产线建设改造完成并投入使用，公司的产品质量保障能力和生产效率得到提升，生产成本进一步降低。

    在信息化建设方面，公司持续深化ERP、OA等信息化工具的应用，从供应商选择、原材料采购、入库、生产、库存、质量检测、货物交付等各个环节，对公司的生产经营进行全过程、一体化的高效管理。公司引入产品生命周期管理（PLM）解决方案，规范了公司技术管理体系，实现公司技术资料统一集中规划、维护、储存、共享，在产品开发上实现多人、多部门协调同步研发，缩短产品开发周期，增强公司核心竞争优势，为公司长远发展打下坚实的基础。

    （四）客户资源优势

    大众汽车集团是现阶段公司最主要的客户。大众汽车集团是世界领先的汽车制造商，全球销量名列前茅，依托全球领先车企、国内行业龙头企业大众集团这个客户，公司努力跟紧大众集团发展步伐，制造优质产品满足客户需求，同时提升自身企业发展。公司目前已向国内上汽大众、大众一汽(大连)发动机，国外德国大众汽车、匈牙利奥迪、捷克斯柯达、墨西哥大众、巴西大众、印度大众、斯洛伐克大众批量交付产品。另外，目前公司也已经与世界领先的汽车制造商宝马集团就主轴承盖和差速器壳项目进行深入探讨和交流。同时，作为公司的控股子公司，宏马科技主要客户包括一汽-大众、一汽股份、上汽大众、蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）、上海大众动力总成、大众一汽发动机、博世华域、华域麦格纳、上海黑田（日立指定贸易商）等国际性知名企业。在汽车铝合金精密压铸件领域拥有较高声誉。公司将紧跟上述客户的步伐，制造优质的产品满足顾客需求，以优异的服务提升顾客满意度，同时提升自身企业境界和发展。稳定优质的客户群体，奠定了公司的市场地位和发展基础。2023年公司通过收购子公司宏马科技，也实现了优质客户资源的扩充，如已在有色高压铸造类产品批量供货给一汽红旗，上海汽车乘用车，华域麦格纳，日本日立，德国大陆等。

    （五）铸造机加工一体化优势

    公司是集铸造和机加一体化的汽车零部件制造企业。拥有行业领先的铁型覆砂铸造、铝合金精密压铸和机加工工艺，从原材料开始到产品全制造过程均在公司内完成，这不仅减少了供应链风险，有利于产品改善和市场开发，还能充分发挥公司信息化及成本控制优势，帮助企业实现利润最大化。

    （六）黑色铸造与有色铸造，双轮驱动优势

    公司通过收购，已实现同时具备黑色铸造与有色铸造同步开发能力，可以为客户提供更多品类的零部件，既2023年同时拿到德国大众新动力总成平台项目上的黑色铸造类零件和有色铸造类零件，因零件之间存在的装配关系，由公司全部开发，客户也减少了不同供应商间的沟通成本，增强了集约化优势。2024年里，继续发挥此优势，同时公司在新拓展的有色铸造模块后，与客户在新项目交流时，有增添了新合作机会，把黑色铸造与有色铸造同步开发能力向更高，更多发展推进中。

未来展望：

（一）行业发展趋势

    据GlobalData(原LMCAutomotive)2024年12月全球汽车市场月报信息，2024年12月全球销量同比增长6.3%达863万辆，2024年全球销量同比增长2.1%达8900万辆。2024年，中国汽车行业依然展现出强大的发展韧性和发展动力，全年产销呈现稳中有增的发展态势，为稳定中国宏观经济态势提供了坚实的工业基础及消费拉动引力。据中国汽车工业协会统计分析，全年我国汽车产销量分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。2024年，虽然国内消费信心依然不足，国际贸易保护主义形势更加严峻，行业竞争进一步加剧，但由于一系列政策持续发力显效，各地补贴政策的有效落实、企业促销活动热度不减，多措并举共同激发车市终端消费活力，促进汽车市场稳中向好，产销量继续保持在3000万辆以上规模。放眼全球，中国汽车产销总量连续16年稳居全球第一。

    公司的主营业务在现有客户供应链体内所占份额基于优质的质量和服务表现持续稳步上升，在行业内日趋处于领导地位。公司将通过不断扩大的规模效应，以及成本和质量优势进一步扩大在大众集团内的全球市场份额。同时，通过在其他客户处项目的量产逐步实现及新项目的定点力争保持销量的增长。长期来看，汽车发动机主轴承盖属于发动机关键零部件，市场需求稳定且巨大，依然具有极大发展空间。根据行业分析，即使新能源汽车销售数量逐年增长，传统内燃机还有较长时间的黄金周期和平稳过度期。同时，公司在差速器壳体项目上实现了从无到有，从一到多的突破，作为公司的第二个专业化产品，有望在未来两到三年成为公司核心产品之一。最后，公司将坚定不移的实施专业化战略，在维持好主营业务及新的专业化产品的同时，通过现有客户渠道、现有技术和研发创新进入更多新能源汽车零部件制造行业，力争基于高研发投入、积极的市场调研、资本市场助力等综合因素尽快确定新的专业化产品以实现公司的中长期发展。

    公司的主营业务在现有客户供应链体内所占份额基于优质的质量和服务表现持续稳步上升，在行业内日趋处于领导地位。公司将通过不断扩大的规模效应，以及成本和质量优势进一步扩大在大众集团内的全球市场份额。同时，通过在其他客户处项目的量产逐步实现及新项目的定点力争保持销量的增长。长期来看，汽车发动机主轴承盖属于发动机关键零部件，市场需求稳定且巨大，依然具有极大发展空间。根据行业分析，即使新能源汽车销售数量逐年增长，传统内燃机还有较长时间的黄金周期和平稳过度期。公司将坚定不移的实施专业化战略，在维持好主营业务的同时，通过现有客户渠道、现有技术和研发创新进入新能源汽车零部件制造行业，力争基于高研发投入、积极的市场调研、资本市场助力等综合因素尽快确定新的专业化产品以实现公司的中长期发展。

    （二）公司发展战略

    1、公司将坚持专业化战略，持续专注于实业道路，实现主营业务稳定增长和新的专业化产品的稳步增长；同时通过持续的技术创新和管理创新，实现技术积累和人才积累，不断增强自身的核心竞争优势，成为世界一流的涵盖黑色铸件和有色铸件的汽车零配件制造商。

    2、以客户需求为导向，以产品质量为中心，以杜绝浪费、降本增效为抓手，结合各项信息化体系建设和标准化建设，全面提升工作效率和工作质量，增强客户满意度。

    3、公司将持续深化IATF16949：2016质量体系并保证其他体系的健康运行，提高风险管控意识，提升过程及产品质量能力。

    4、持续加强技术积累和市场开拓，继续加大新产品开发力度，力争尽快实现更多专业化产品，积极引进行业优秀技术人才，充实研发团队，利用PLM（产品生命周期管理）系统构建具有泰祥特色的技术管理体系，择期启动实施PLM二期项目管理，同时学习前沿技术和先进的技术工艺，快速响应客户新产品需求。

    5、除了已实现突破的差速器壳体以外，关注新能源汽车制造行业的发展态势，寻求合适契机基于自身核心竞争技术优势进入新领域，实现例如新能源电驱壳体等产品的项目获取。同时利用自身在资本市场的良好表现及商誉，基于自身的核心技术和管理优势寻求新的发展方向。

    （三）经营计划或目标

    1.100%完成年度客户交付需求，持续提升客户满意度。

    2.深化专业化战略，两至三年内力争使差速器壳体成为黑色铸件板块的第二个专业化产品，同时实现更多黑色铸件和有色铸件在新能源领域的突破。

    3.如期完成所有客户新项目尤其是差速器壳体项目的开发进度。

    4.深化PLM系统应用，2025年度将适时启动实施PLM系统二期项目管理模块及其他信息化应用的深化，以加快新产品开发效率，形成具有泰祥特色的技术管理体系，通过提升整体技术水平、快速新品开发和创新项目研发进行技术积累，增强泰祥股份的核心竞争优势。

    5.持续深化ERP、泛微OA应用及其他信息化工具，进一步优化标准化作业流程，实现集团化管理，提升作业效率，实现降本增效。

    6.按质量体系提升计划完成IATF16949：2016质量体系的深化培训，提升公司质量管理水平。做好ISO14001＆ISO45001及VDA-Tisax等体系的维护和优化工作加强内审员梯队培训，深化内审机制。

    7.2025年度将进一步推进自动化、智能化升级改造，对现有黑色和有色铸造生产线进行升级改造，对机加已完成的自动化项目进行持续优化以增强产品质量保证能力和生产效率，新投入的机加生产线在自动化、智能化、信息化方面均更上层楼。

    8.继续打造学习型团队，培养专业化的岗位标兵和人才。分解年度预算和公司级年度经营计划责任至部门和各岗位，实现即时数据监控，降低企业不良质量成本，杜绝浪费，实现年度利润目标。

    9.利用核心竞争优势和质量成本优势进一步扩大行业内的市场份额。在维护好现有客户关系的同时，通过渠道引荐、展会、宣传、技术推介、三方引荐等方式，开发更多新客户及新项目。

    10.基于自身的核心技术和管理优势，借助资本市场力量继续寻求新的专业化产品及公司未来发展方向。

    （四）不确定性因素

    1、持续到本年度的风险因素

    1）客户集中风险

    公司汽车发动机主轴承盖的客户主要集中在大众集团，面对如此庞大和优质的客户，公司采取了集中有限资源服务好核心优质客户的策略，公司与大众集团配套合作多年，已成为大众汽车的全球供应商和A级供应商，合作关系稳固，但是若未来大众集团转移订单、自身经营状况发生重大不利变化或其产品结构发生重大调整，则会对公司的经营业绩造成重大不利影响。

    应对措施：大众集团旗下拥有中档（大众、奥迪、斯柯达、西雅特）、高档（宾利、兰博基尼、布加迪、保时捷）乘用车及商用车（大众、MAN、SCANIA）等多个独立经营的品牌，公司的经营业务从品牌来讲具有分散性，泰祥股份可以参与大众集团旗下所有品牌的类似产品的竞价。同时，主营业务除大众集团客户外，公司于2017年起开始批量给包括日产、雷诺、福田、东风等多家客户供货，供货数量逐年增加；在新产品开发方面，亦有多个项目与潜在优质客户进行项目沟通和技术交流，随着公司首个应用于新能源车的差速器壳体零件项目量产，我司与国内外多个新能源车或零部件企业的全新客户实质性业务圈在不断扩大，综上所述，企业力争尽快实现客户多元化以降低客户集中风险。

    2）新能源汽车发展带来的风险

    近年来，受世界各国对新能源汽车开发和推广政策的刺激，各主流车企陆续加大了对新能源汽车的投入。我国在新能源汽车发展领域更是领先一步，国家相关部门陆续出台一系列鼓励新能源汽车发展的政策。由于新能源汽车中占据较高份额的纯电动汽车无需配备内燃发动机，新能源汽车的发展给内燃发动机零部件制造企业带来一定的不利影响。应对措施：公司一直积极关注并尝试在新能源汽车零部件领域的拓展，亦有基于自身核心铸造优势的新能源相关汽车零部件产品，公司首个应用于新能源车的差速器壳体零件项目，已在2023年底顺利通过客户PPAP审核，同时在2024年9月供货到终端海外客户新能源整车上实现了量产，随着后续差速器壳体新项目的开发与量产，新能源相关汽车零部件产品的占比也必将逐年攀升。同时，作为公司的控股子公司，宏马科技主要产品是汽车铝合金精密压铸件，其中新能源相关汽车零部件产品的占比也在不断提升。

    3）俄乌战争、红海危机等导致的不确定性风险

    2022年年初爆发的俄乌战争，2023年底红海危机突发持续影响，使得全球汽车市场的不确定性风险又增多。尽管如此，公司凭借较强的盈利能力和应对风险的预判，将不确定性风险造成的负面影响最小化，因我国有大量货物运输是通过红海，如果红海航线长期受到影响或着中断，导致出现各种不确定因素，从而对公司的生产经营产生不确定性风险。应对措施：公司会持续关注供应链风险和客户处生产情况，及时与客户处物流保持紧密联系，确保100%交付的同时，争取更多的订单。

    4）大宗原材料价格持续走高带来的风险

    公司的主要原材料为生铁、废钢和铝合金，均属大宗商品，容易受经济周期性波动及行业供需变化的影响。受全球政治经济环境及俄乌战争爆发等因素的影响，大宗材料供给关系出现错位，需求和供给关系的不均衡等因素影响。2024年，全球制造业PMI均值为49.3%，较2023年上升0.8个百分点，显示全年制造业整体增长水平好于上年，但全球经济恢复的推动力仍显不足。分区域看，2024年，各区域制造业PMI均值水平较2023年均有不同程度上升。其中，亚洲制造业PMI均值为50.9%，较2023年小幅上升0.2个百分点；非洲为49.5%，上升0.7个百分点；美洲为48.8%，上升1.3个百分点；欧洲为47.7%，上升1.4个百分点。根据百谏方略（DIResearch）研究统计，全球汽车用钢市场规模呈现稳步扩张的态势，废钢用量或有进一步增加的可能。2024年生铁、废钢和铝合金价格仍然持续处于高位。原材料价格的波动将导致毛利率随之波动，对公司的业绩的稳定性造成影响。

    应对措施：针对大宗原材料价格持续走高带来的风险，公司采取的具体措施为：

    a.选择多家供应商月度比价

    针对原材料生铁、废钢和铝合金价格波动大，公司选择多家供应商进行月度比价，选择质量稳定且价格优惠的供应商进行采购，控制原材料采购成本。

    b.寻求与下游客户协商产品定价

    若公司主要原材料价格进一步大幅上涨，进而对公司利润产生较大影响，公司将寻求与下游客户一同协商产品定价。

    c.工艺改进

    公司采取内部工艺改进从而优化原材料使用量，控制原材料采购成本。

    2、报告期内新增的风险因素

    1）地缘政治风险

    美国新任政府团队对汽车政策的不确定性，欧盟正酝酿对中国电动车实施反补贴调查，部分新兴市场也出现贸易保护主义苗头。长期贸易摩擦与关税不确定性，仍是不得不面对的“外部冲击”。

    应对措施：公司会持续关注汽车行业政策动态，积极应对外部变化带来的挑战，增加多元化市场份额，努力规避贸易保护带来的外部风险。

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