*ST长方（300301）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST长方（300301）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所处行业情况

    2024年，由于国内外经济增长放缓，国际供应链重组，LED行业整体规模呈现微降态势。预计2024年总体产值约6,250亿元，较去年下滑5.9%，其中上游外延芯片规模324亿元，同比增长10%；中游封装规模784亿元，同比微增0.2%；下游应用规模5,142亿元，同比下滑7.6%。

    1、2024年通用照明平稳微降，细分领域如车用LED、背光领域、非视觉应用等展现出较强的增长潜力，景观照明

    等领域仍面临一定的市场挑战。

    2024年下游应用环节复苏不及预期。随着全球LED通用照明进入存量时期，叠加产业链外溢等因素，出口市场持续缓慢下滑，内需市场总体平稳微降。2024年LED通用照明市场规模约2392亿元，同比微降3%。

    内需市场向智能化升级。2024年智能照明在家居、商业照明及工业照明领域取得了显著进展，包括智能照明系统技术提升、应用场景拓展等，不仅提升了照明系统的智能化水平和用户体验，还为智能照明行业的可持续发展奠定了坚实基础。

    家居照明领域。智能照明通过引入更先进的人工智能算法和通信技术的优化，实现了更精准的用户需求预测和适应，提供了更加个性化的照明解决方案，此外，智能家居照明还融入了健康照明理念，如护眼、节律照明等。随着消费者对智能家居的接纳度日益提高，智能照明在年轻一代消费者中的渗透率预计会进一步增强。智能商业照明市场规模不断扩大，成为智能照明行业的重要增长点之一。随着智慧城市建设的深入推进，智能商业照明在公共设施、商业综合体等领域的应用将更加广泛。智能工业照明系统广泛应用于工厂车间、仓库、生产线等工业场景，满足了工业照明对高效、节能、安全等方面的需求。随着工业4.0和智能制造的推进，智能工业照明系统的市场需求将持续增长。

    新兴出口市场需求增长。新兴市场和发展中国家正经历基础设施建设和城市化进程的快速推进，为半导体照明产品带来了新的市场需求。随着东南亚、中亚、中东等新兴经济体对高效、节能、环保照明解决方案的需求日益增长，LED照明产品在城市公共照明、道路照明、商业照明以及居民住宅照明等领域的应用越来越广泛。可以预见，在未来一段时间内，新兴市场和发展中国家对半导体照明产品的需求将持续增长。

    2、2024年LED封装市场在挑战与机遇并存中前行，新兴市场的崛起与产品结构的优化成为了推动市场发展的重要力量。

    中游封装环节整体规模较去年平稳微增，2024年，中国大陆LED封装产值预计784亿元，同比微增0.2%。LED照明产品的结构正经历区域市场需求分化。一方面，传统区域市场如欧美市场的需求持续疲软；另一方面，新兴市场需求的蓬勃兴起为市场带来了新的活力，如“一带一路”沿线国家、中东和非洲地区等。这一分化趋势不仅促进了中低端产品出货量的持续提升，还有效地部分抵消了传统区域市场需求不振所带来的负面影响，为LED封装市场注入了一抹亮色。

    多元途径摆脱传统市场的“内卷”。企业通过调整产品结构，有效摆脱了传统市场的过度竞争现象。在2024年上半年，车用LED、Mini-LED背光等更加专业化、蕴含高附加值与高增长潜力的细分应用领域，不仅驱动了LED封装企业业绩的显著增长，也为企业带来了综合竞争力的显著提升。在细分领域的精准布局，已成为LED封装企业突破当前发展瓶颈的关键。

    3、行业集中度进一步提升

    2024年市场分化加剧，低端市场的价格竞争更加激烈，中小企业由于资金、资源有限，自主创新能力不足，抗风险能力偏弱。行业内卷严重，为抢占市场高地、争夺客户资源，LED企业采取更加灵活的付款方式，这导致应收账款占比不断攀升，企业资金回笼速度放缓、回收周期延长，企业经营面临巨大压力。

    2024年，头部品牌企业凭借渠道和规模优势，市场优势不断巩固加强。专注细分领域、打造差异化优势的企业具有更多的发展空间，而缺少品牌建设和技术优势等核心竞争力的中小企业将逐步被边缘化。随着照明行业逐渐向智能化、高品质方向发展，中高端市场对产品质量和服务要求较高，企业需要通过更加精细化、场景化的产品和服务，开拓细分市场，行业集中度将进一步提升。

    4、行业未来展望

    通用照明市场将加速向高光品质、高节能、高可靠性、智能化方向迈进。随着国内环保意识的不断提高，节能降碳、新型基础设施政策的持续推动，半导体照明内需市场将持续扩大；随着“一带一路”新兴市场的崛起，半导体照明出口市场也将迎来更多的机遇；随着国内各细分领域技术的不断进步，车用LED、大功率LED、微显示等高附加值领域国产化进程还将快速提升，中国半导体照明产业将迎来更广阔的发展空间和转型升级的机遇。

    展望2025年，LED照明二次替换需求将超越首次替换及新装需求。自2014至2016年间投入使用的LED灯具，相继步入使用寿命的尾声，这一趋势促使二次替换需求逐年攀升，预计到2028年，LED照明市场中的需求将有约78%源自二次替换，成为照明市场增长的引擎。在国内市场，叠加“以旧换新”国家补贴政策，以及地方债政策，在室内外照明领域LED灯具的二次替换和智能化升级将迎来新机遇。

    （二）公司所处行业地位

    公司自成立以来致力于推进LED在照明领域的发展，业务从照明用白光LED的封装向下游离网照明应用领域延伸，封装业务拥有先进的封装设备及严格的管理体系。控股子公司康铭盛自创立以来高度聚焦离网照明业务并延伸开拓智能照明及离网家居小家电业务，拥有优秀的具国际视野的研发和市场拓展团队，拥有自主知识产权，居于行业领先地位，其产品移动便捷、节能环保、品质优良，较好满足了各行业、户外休闲及缺电少电地区用户的照明需求，销售渠道遍布全球。

    （三）同行业公司简介

    1、广东久量股份有限公司（证券简称：久量股份，证券代码：300808）

    广东久量股份有限公司主要从事LED照明产品的设计、研发、生产和销售，形成了以LED移动照明与LED家居照明为主的产品系列。

    2、广东小崧科技股份有限公司（证券简称：小崧股份，证券代码：002723）

    广东小崧科技股份有限公司家电业务中主要包括照明灯具、风扇、空气净化器等各类电器。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务

    公司主要从事LED离网照明、应急照明、电风扇、便携式储能产品等其他电子产品及LED照明光源器件的研发、设计、生产和销售，照明及其他电子产品被广泛应用于各种日常生活、生产作业、户外休闲、消防、应急救灾、石油、石化、燃气检修、工矿企业、探险、野外工作、家庭及商场应急备用等场所；封装产品主要是贴片式LED照明光源器件。

    （二）主要产品及用途

    1、控股子公司康铭盛主要产品及用途

    康铭盛目前主要产品有离网照明类产品、离网家居小家电、便携式储能产品及通用照明产品，主要产品及用途如下：

    (1)离网照明类产品用途及图示：

    1）LED头灯：主要用于割胶、采摘、工矿、水产及户外骑行等应用场景，具有远射程、高亮度、长续航、爆闪、防水、防尘、防震等特点，2024年研发上市的白激光调焦头灯可伸缩调焦变光，同时满足聚光远射和超大光斑的大面积光照场景，并荣获3项2025年德国IF设计奖，引领行业发展。

    2)LED手电筒：主要用于日常夜行、安保巡逻、户外探险等应用场景，具有便携、亮度可调、爆闪、安全警示等特点，2024年上市的多款多功能手电筒创造性地将透镜技术运用于手电筒行业，可随时切换聚光和散光，另外将应急照明、安全警示、安全锤等多功能整合一起，方便用户多场景使用。

    3）LED手提探照灯：主要用于山林田野、工地、安保巡逻、灾害应急等应用场景，具有强光、亮度可调、防水、防尘、防震、爆闪、应急照明等特点，2024年上市的IP66级多功能强光三防手提灯，适应多场景、多任务和复杂环境，并荣获了1项2025年德国IF设计奖，引领行业发展。

    4）LED应急灯：主要用于缺电、经常停电、户外、露营等离网地区和场景，产品形式多样，具有360°全景照明、太阳能充电、安全便携等特点，可满足不同场景需求，康铭盛的应急灯产品远销东南亚、南亚、中东、非洲和南美等地区，2024年上市的飞碟灯具有超高亮度照明、长续航，深受当地消费者喜爱。

    （2）离网家居小家电用途及图示

    1）电蚊拍：主要采用电子高压灭蚊手拍或诱蚊灭蚊，以其安全、方便、实用、灭蚊效果好、无化学污染、卫生等优点，已逐渐成为夏日灭蚊（飞蛾、苍蝇等）不可或缺的工具。按照国家标准，2024年研发部门创新研发了集成一秒消除余电、3500V高压等技术的新开关模组，领先行业发展，自有品牌销售的同时为多家知名企业提供ODM服务。

    2）应急风扇：可充式或交直流两用电风扇，主要用于家居、户外、露营等场景，具有可移动、便携、停电可用、大风量等特点，尺寸包含2-4寸手持风扇、5-8寸桌面扇、10-18寸台扇和立扇，产品远销全球各地及国内市场，2024年研发了多款新品深受客户喜爱，包括使用高速电机的高速小风扇，同时为多家知名企业提供ODM服务。

    3）台灯：LED健康台灯设计时尚，采用无极调光、全光谱、光线柔和无频闪，可充电或支持交直流两用，分为折叠充电台灯、桌面充电台灯和交流台灯，主要用于家庭、学生宿舍及办公场所等应用场景，2024年在光学、IP设计上创新领先，产品远销全球各地及国内市场，同时为多家知名企业提供ODM服务。

    （3）便携式储能产品用途及图示：

    产品用于应急灾害、医疗救援、自驾旅行、航拍摄影、露营聚会、移动办公等场景，可为无人机、呼吸机、消费电子、中小功率家电等产品提供一站式充电。产品具有安全、可靠、环保、便携、可连接太阳能电池板充电等特点，具备多种功率输出、存储容量和多种充电方式，可在室内和室外为设备供电，荣获2项德国红点设计奖。

    （4）通用照明产品用途及图示：

    产品主要用于家庭、办公和户外等场景，具有安全、节能、舒适照度、多色温、高显指、方便安装等特点，产品主要包括LED球泡灯、LED水晶灯、LED吊灯等。

    2、全资子公司江西长方主要产品及用途

    江西长方封装现有主要产品为SMD贴片式LED光源产品，涵盖了PPA、PCT、EMC等主流贴片封装领域，产品规格涉及几十种外形的上千种规格，广泛应用于照明、显示、指示电子等领域，在产品生产制造过程中严格按照ISO9001和ISO14001质量管理体系运作，确保质量无忧。江西长方进行了高光效、高显指、植物照明，全光谱、高压、交流灯珠/灯丝等产品的研发，且大部分产品已经开始量产。

    （三）主要经营模式

    1、控股子公司康铭盛主要经营模式

    （1）销售模式

    采取以经销商为主、ODM和电商为辅的销售模式，分为国内销售和国外销售两个部分，分别由国内事业部和国际事业部负责。

    国内销售方面，有经销商模式、ODM模式、电商模式。经销商模式以省级经销商为主，部分采用市级、县级经销的方式；国内经销商渠道已覆盖国内多数省、自治区、直辖市，每年与经销商签署协议约定目标销售任务，经销商主要根据产品清单及报价表下订单，部分根据其需求向康铭盛下订制订单，康铭盛接单生产。

    ①经销商管理体系情况

    A、经销商的选择

    区域经销商的筛选依据：结合经销商的经营实力、团队能力及商业信誉，根据市场发展要求确定经销商。

    B、经销商的管理

    按区域人口、人均GDP，再结合历史实际销售状况以及每年计划增长为依据，制定经销商年度计划任务，同时根据经销商的信用记录、销售规模、信用等级、经营状况等给予经销商一定的信用额度，与经销商签订年度销售合同，约定产品销售价格及销售区域。

    ②销售流程

    经销商销售有完整的流程，其具体流程如下：

    A、经销商在年内需要进货时，每年初康铭盛与经销商签订年度框架式合同，规定每个经销商每年的销售目标任务。经销商根据销售需求向康铭盛采购时，按照经销商销售计划需求，下达订单；生产部门依据生产能力回复交货时间及数量。

    B、生产：销售部根据经销商的订单传递给PMC安排生产，PMC如果有库存则扣除库存数量，其余不够的则安排优先生产，确保在客户交货期内完成，若因特殊情况无法达成的，需同经销商沟通，调整交货期。

    C、发货：销售部根据经销商信用额度确认是否发货，并经财务部审核无误后，由仓库发货。仓库发货后，销售部通知经销商收货并在康铭盛发出的发货单上签字盖章。

    D、收款：根据合同，在经销商信用额度约定范围内为最后回款时间。

    E、根据与经销商合同约定，货物一经发出并签收后货物的物权转移。

    ODM模式主要是根据大客户的需求，进行设计、研发、生产、交付；电商模式主要是公司通过各大电商平台自营销售。

    国外销售方面，以贸易商销售为主、海外电商平台为辅，包括国内出口贸易商和国外贸易商。主要通过参加展会等方式获取贸易商客户，贸易商主要根据其需求向康铭盛下订制订单，康铭盛接单生产。康铭盛产品销往东南亚、中东、南美、非洲等40多个国家和地区。

    （2）采购模式

    康铭盛的采购工作由采购部负责，品质部、研发部、PMC部等协助进行。康铭盛采购的原材料分为主要原材料、辅助材料和五金电子类材料三类，主要原材料由PMC部根据客户订单转化为《请购单》，报采购部批准后实施采购作业；对于辅助材料和五金电子类材料的采购由仓管员负责填写《请购单》，送权责人员审批后，由采购员实施采购；对于外发加工由各需求部门提出要求，经PMC部审核后填写《请购单》，采购部确认填写《委外托工单》，通知供应商实施。

    采购材料质量方面，由研发部提出相应规格、型号、质量要求等，采购部按标准采购样品，经研发部检验后批量采购，批量采购材料由品质部验收是否符合质量要求。

    （3）生产经营模式

    康铭盛采取“计划生产”和“订单生产”相结合的生产原则安排生产，并对生产进行总体控制和管理，及时处理订单在执行过程中的相关问题，保证生产计划能够顺利完成。国内订单多按销售计划形式做库存式（备货型）生产，国外订单按订单式生产。康铭盛的生产环节主要由PMC部和生产部负责实施。PMC部负责物料需求分析、物料交期控制，生产计划制定，确保市场出货需求，并对物料耗用、储存进行统计、分析、监控；生产部负责按生产需要领取物料，确保生产有效进行，成品按时入仓。为确保生产计划能够顺利完成，康铭盛制订了《生产计划与物料控制程序》、《订单评审程序》等一系列完整的生产管理标准，以加强对生产活动的组织和管理。

    （4）研发模式

    ①研发机构设置

    康铭盛研发机构目前共设立产品中心、研发中心和品牌中心三个一级部门。产品中心下设产品规划部和工业设计部；研发中心下设电子设计部、结构设计部和模具部；品牌中心下设品牌推广部和包装设计部。产品中心主要负责新产品规划、立项与工业设计；研发中心主要负责新产品电子、结构的创新设计，模具设计、制作与验收、旧模具改进与维护；品牌中心主要负责新产品包装设计、客户订单包装设计、新产品推广资料的制作及品牌营销。

    ②研发流程

    康铭盛新产品研发始于产品中心提出立项申请或者营销部门根据客户需求进行产品开发申请，研发机构三个部门就此开展产品方案设计、产品开发、评审、验证，待评审确认完毕后进行小批量试生产，试生产评审通过后进行设计确认，最后批量生产导入市场。

    （5）盈利模式

    康铭盛的盈利模式主要立足于LED移动照明应用产品的研发、生产，依靠这些产品的销售实现盈利。康铭盛通过展会、互联网、老客户推荐、广告宣传等方式获得新客户，研发实力强，在原有产品基础上，不断推出新的相关产品，以满足现有客户的升级需求和新客户的需求。通过多年的积累，康铭盛在国内已经拥有一大批忠实的经销商客户，并与大型商超合作，截至2024年12月31日，全国已有数十万家终端在销售康铭盛的产品。

    2、全资子公司江西长方主要经营模式

    （1）销售模式

    江西长方内部设销售部门负责产品销售管理工作，江西长方产品销售模式有以下三种：

    ①经销商销售：经销商销售模式一方面可以利用经销商完善销售网点布局，加强在面对终端市场的客户资源优势，提升产品在行业中的知名度；另一方面有助于统一汇总中小客户的订单，使得江西长方可以把大部分精力集中于技术研发、产品品质提升等方面。

    ②直销模式：江西长方在直销方面坚持以开发大中型客户为主，直销模式拉近了与下游客户的距离，能及时、准确地把握市场的动态、客户需求，同时，也有利于更好地服务客户，稳固与该等大中型客户的合作关系，增加客户粘性。③OEM（ODM）模式：该模式主要是利用江西长方较强的研发设计实力，对国内外市场的客户进行全面地对接和配合，满足客户的定制化、个性化需求。

    （2）采购模式

    江西长方一般在当年年末对下一年度的整体需求进行预算分析，在运营中对原材料制定采购计划再根据实际订单及库存情况不断做出调整。根据原材料对生产的重要程度及供需情况，江西长方的采购分为计划性采购和订单型采购。

    （3）生产模式

    江西长方按照“订单生产”为主、“补充货源生产”为辅相结合的模式组织生产。“补充货源生产”是指在满足客户订单生产外，为补充一定库存、应对市场需求而组织的生产活动。

    （四）主要的业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业收入5.05亿元，比上年下降7.13%，归属于上市公司股东的净利润-4,173.90万元，比上年减亏70.66%，扣除非经常性损益后的净利润-5,587.97万元，比上年减亏62.84%。主要驱动因素如下：

    1、随着全球LED通用照明进入存量时期，传统照明行业相关项目需求减少，叠加产业链外溢等因素，出口市场持续缓慢下滑，公司营收下降。

    2、由于公司股票交易被实施退市风险及其他风险警示，公司融资、供应链及销售均受到影响。

    3、面对激烈的市场竞争，公司通过强化管理，净利润较上年实现较大幅度减亏，主要采取措施如下：

    （1）公司持续强化成本管控，严控人力成本、费用及原材料采购成本，优化工艺，使得产品成本及管理费用下降；

    （2）加强存货周转管理，及时清理处置滞销产品，减少库存损失；

    （3）优化生产管理，出售陈旧闲置设备，提升生产制造及资产运营效率，降低产品成本，提升了公司的效益。

    4、公司加大新产品的研发力度，结合客户需求及个性化趋势，调整产品结构，精准定位产品的功能与设计，提升产品附加值与消费者体验，取得了较好的效益。

    三、核心竞争力分析

    公司自成立以来致力于推进LED在照明领域的发展，业务从照明用白光LED的封装向下游照明应用领域延伸，封装业务拥有先进的封装设备及严格的管理体系。控股子公司康铭盛自创立以来高度聚焦离网照明业务并延伸开拓智能照明及储能业务，拥有优秀的具国际视野的研发和市场拓展团队，拥有自主知识产权的保护和积累，形成了以“康铭”为主、“沃尔风VAVOFO”、“多朗达”“KAMISAFE”多个自有品牌，居于行业领先地位。康铭盛产品移动便捷、节能环保、品质优良，较好满足了各行业及缺电少电地区用户的照明需求，销售渠道遍布全球。历经多年发展，公司形成了下列竞争优势：

    1、研发创新优势

    公司注重研发创新，通过市场调研、了解客户需求和技术研发不断开发具有创新和引领市场的产品，研发创新能力优势明显。控股子公司康铭盛专注离网生态产品，其拥有一支具备前瞻性思维、国际化视野和较强产品创新能力的研发设计团队，荣获德国红点、IF等多项国内外设计大奖，在行业内占据竞争优势。

    2、规模优势

    在产品生产方面，公司涵盖设计、研发、模具、注塑、生产、品质管理、仓储等全面制造体系，封装技术水平高、生产效率高。离网照明业务规模大、设计能力强，具有领先一步的成本控制优势，并形成独有的制造核心竞争力。康铭盛在江西高安和上高拥有近400亩的现代化的生产基地，拥有行业规模最大的产线，不断优化生产流程、改进生产工艺和生产设备，大力推进自动化产线改造，以打造高品质交付和最快交期为目标，始终保持着行业领先的制造优势。

    3、销售渠道优势

    在产品销售方面，经过多年发展，现已建立起国内外、线上线下全方位的立体销售渠道。产品销往全国各地和全球多个国家和地区，营销网络遍布国内外，拥有广泛的渠道优势，能够充分利用渠道优势快速分销新产品、增强品牌影响力、寻找行业细分市场。

    4、产品结构丰富，品牌效应增强

    公司离网照明业务产品品类齐全，涵盖离网照明应用等十大系列500多款产品，处于全球细分市场领先地位。针对不同类群的客户，产品不断创新和迭代，形成规模及定制化服务，公司聚焦LED光源封装、LED健康照明、特种照明、离网照明和智慧能源等新能源产业，增强品牌效应，提高公司竞争力。康铭盛长期坚持自主品牌建设，旗下拥有“康铭”、“沃尔风VAVOFO”、“多朗达”“KAMISAFE”等国内外多个自有品牌。“康铭”品牌通过良好的产品质量与服务在国内树立了良好的品牌形象，得到了用户和客户的好评。公司海外市场覆盖欧美日韩等发达市场和“一带一路”沿线国家和地区，其中“KAMISAFE”在尼日利亚等国家和市场，占据了主要的市场份额，让中国创造和中国品牌享誉海外。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2024年，面对复杂多变的市场环境和行业挑战，公司持续深化内部管理，提升管理效能，围绕合规管控、降本增效、产品研发创新、股权激励等重点工作，不断提升公司经营绩效，推动公司持续稳定发展。

    （1）改善经营管理，降本增效明显

    2024年度，公司实现营业收入5.05亿元，较上年5.44亿元下降7.13%；归属于上市公司股东净利润为-0.42亿元，较上年-1.42亿元减亏70.66%。在2024年经济环境仍然恶劣情况下，公司有序推动各项管理变革，改善经营管理，净利润减亏明显，更好地保障公司可持续健康发展。2024年度公司及子公司各部门通过年度预算计划考核合理控制各项费用支出；对江西康铭盛车间进行产线自动化改造，优化生产流程，产品生产效率进一步提升；处置陈旧闲置设备和呆滞库存，有效盘活公司闲置资产；同时，公司加强原材料采购管理，根据公司实际情况实施集中采购和分散采购，与优秀原材料供应商建立长期稳定的合作关系，降低采购成本。上述措施降低了公司管理费用及制造成本。

    （2）持续进行产品研发与创新

    2024年，公司投入研发费用4,406.29万元，通过加强原有产品的技术升级及新产品的研发力度，成功推出50多款新产品，不断满足客户对个性化、时尚年轻化、智能化产品的需求，使公司产品保持市场竞争力。

    （3）实施股权激励，调动核心员工积极性

    为进一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的更好实现，公司实施2024年限制性股票激励计划，2024年度公司向84位员工首次授予3,976万股限制性股票，进一步提升了公司员工的积极性和忠诚度，增强了广大投资者的信心，为公司今后的发展打下坚实的基础。

未来展望：

（一）未来发展规划

    公司将继续坚持以扭亏为盈为核心经营目标，加强产品研发创新，拓宽市场渠道，提升市场占有率和公司业绩。在做好主业的同时积极关注研究市场动向，培育新业务增长点；优化公司资产结构，推动撤销股票交易退市风险警示和其他风险警示，更好地保障公司可持续健康发展。2025年主要工作计划如下：

    1、持续完善内控，加强内部审计和监督，推动撤销股票交易风险警示工作。在规范公司经营管理行为基础上，提升公司治理水平与可持续发展能力。积极配合监管机构工作推动撤销股票交易退市风险警示和其他风险警示，提升融资资质，优化公司资产负债结构。为企业的健康发展提供必要的资金支持。

    2、持续推行降本增效。大力优化现有产品品类与规格，降低产品综合成本；实施科学的材料采购管理办法，降低原材料采购成本；加强成本费用管理常态化，开源节流、提质增量。优化激励与考核机制，激发人员活力，提高管理效率。

    3、加强产品研发。关注行业动态和技术发展趋势，加大植物照明器件封装及市场差异化新产品的研发力度；在应用领域加大康铭盛智能照明、军用照明等产品的研发投入，不断丰富产品种类，推出更多符合市场需求的高质量产品，增强产品市场竞争力。

    4、拓展销售渠道开拓新市场。2025年除巩固现有市场份额外，在现有销售渠道基础上，挖掘新的客户群体，积极拓展销售市场。勇于尝试创新，深入研究产品国际市场，加强与国际客户的沟通合作，加大跨境电商投入，提升海外市场占有率。除传统销售渠道外，2025年将加大抖音、快手等新媒体平台投入力度，拓宽销售渠道与客户群体。

    5、做好主业同时培育新业务。继续推进与相关方关于新能源项目投资建设等方面的合作，在保持核心业务稳定发展的同时，公司将根据实际情况利用资本市场培育发展其他新业务。

    6、继续优化资产结构。继续推动坪山工业园出售事宜，盘活资产，调整资产结构，增加公司现金流，缓解公司资金困难，增厚公司净资产。继续加强应收账款和存货周转等流动资产管理，提升资产运营效率，促使公司经营现金流持续好转，降低公司的资产负债率及经营风险，增强公司的持续经营能力。

    （二）公司面临的风险和应对措施

    1、市场竞争风险

    随着全球LED通用照明进入存量时期，传统照明行业相关项目需求减少，叠加产业链外溢等因素，出口市场持续缓慢下滑，市场分化加剧。为抢占市场高地、争夺客户资源，行业内卷严重。产业链头部企业凭借技术、资金、规模等优势保持了经营业绩的稳定向好，但产品价格的下降及原材料价格波动给公司经营造成一定压力。公司将继续强化核心竞争优势，立足自身发展战略，积极加强与重要客户的深度合作，增强客户粘性。同时，通过整合上下游资源加大研发投入及产品、客户结构调整力度，提升公司竞争力。公司对外将加大市场开拓力度、深耕国际市场，促进业务良性发展，提升公司盈利能力和抗风险能力；对内将继续加强内部控制管理，控制营业成本及费用支出，积极创新，增强公司的盈利能力。

    2、人才流失风险

    人才是公司持续发展的最主要动力和保障，拥有丰富的行业知识与产品开发经验的核心技术人员是公司培育持久竞争优势的关键，公司发展需要更多高素质的人才，公司面临人才缺乏及流失的风险。为吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，公司于2024年实施了股权激励计划，有效地将核心团队个人利益和公司利益结合在一起。同时，公司将不断优化人力资源配置，加强人才引进与培养工作。持续完善员工考核、晋升、培训和奖惩激励机制，促进公司和员工利益共享机制的形成，并建立高级人才引进机制，以吸引、留住、用好高层次人才。

    3、流动性风险

    由于公司股票交易被实施退市风险警示及其他风险警示，以及公司近年连续亏损，融资手段及途径受限，随着市场竞争的加剧，公司可能会面临流动性风险。公司将加强存货、应收款及财务管理，提高资金使用效率，防范财务资金风险。从严从紧优化资金安排，出售工业园和长方大楼盘活存量资产，降低负债规模；强化资金流动性管理，监控收入变化和现金流变化，加强债务风险管控，提前做好资金安排，保证流动性安全。

    4、原材料价格及人工成本上涨风险

    公司原材料占成本比例较高，其价格波动将对公司的产品成本产生影响。在复杂严峻的国内外形势和多重超预期因素冲击下，如果未来原材料价格上涨，可能会对公司的生产经营造成不利影响。中国迅速步入老龄化社会导致的人工成本上升也会影响公司利润。公司将加强与原材料供应厂商协商，根据公司情况分别实施集中采购方式和分散采购方式以降低采购成本；加强成本管控，进行产线自动化改造，优化生产工艺，提高生产效率以降低生产成本；同时公司将根据原材料价格上涨幅度及时调整产品售价，有效降低原材料价格上涨对公司利润的影响。

    5、外汇汇率波动风险

    公司出口业务主要以美元结算，汇率波动将会影响公司美元计价的销售收入，如果主要出口国货币对美元的汇率波动加大，将对公司海外业务拓展及生产经营产生影响。密切关注人民币对美元汇率的变化走势，完善汇率风险预警及管理机制，合理优化外币资产负债结构，最大限度减少汇率波动带来的不利风险。

    6、新产品开发风险

    LED照明行业在持续发展变化，行业内卷严重，公司必须准确把握市场需求的动向，并持续投入新产品开发，以提升产品在市场上的竞争力。在新产品开发及推广的过程中，如果公司的研发成果及研发成果的产品转化不达预期，或新产品的技术水平、功能设计不符合市场需求，则有可能影响公司产品的销量，进而对公司经营业绩产生不利影响。公司将密切关注行业发展趋势，加强市场调研，及时了解市场需求变化和消费者偏好，不断改进和提升技术研发水平，充分发挥公司现有技术储备和丰富经验，在研发体制机制建设、绩效考核、人才培养与配置等方面不断完善，鼓励研发技术人员进行技术创新，保证公司研发技术团队稳定，降低新产品开发的风险，实现研发技术创新与产业化的成功对接。

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