龙泉股份（002671）：2024年盈利显著改善，但需关注现金流和债务状况

近期龙泉股份（002671）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

截至2024年末，龙泉股份（002671）实现营业总收入11.46亿元，同比上升3.52%。归母净利润为6558.94万元，同比大幅上升136.1%；扣非净利润为6326.77万元，同比激增557.56%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.74亿元，同比下降11.67%，归母净利润为-1384.54万元，同比下降155.73%，扣非净利润为-1352.75万元，同比下降175.31%。尽管第四季度表现不佳，全年来看，龙泉股份的盈利能力显著提升，毛利率为30.84%，同比增加14.86%，净利率为5.62%，同比增加144.35%。

成本控制与费用管理

公司在成本控制和费用管理方面表现出色。销售费用、管理费用、财务费用总计为2.05亿元，三费占营收比为17.87%，同比下降13.66%。这表明公司在控制运营成本方面取得了成效。

现金流与债务状况值得关注

尽管盈利能力有所提升，但公司的现金流和债务状况仍需关注。货币资金为6.59亿元，同比增加138.15%，但应收账款为6.98亿元，同比减少4.72%，应收账款与利润的比例高达1063.56%。此外，有息负债为8.45亿元，同比增加72.76%，有息资产负债率为28.61%。货币资金与流动负债的比例仅为74.3%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为11.32%，显示出公司在现金流管理和债务偿还方面存在一定压力。

主营业务表现

从主营业务构成来看，PCCP等管道业务收入为9.71亿元，占总收入的84.68%，毛利率为31.46%；金属管件业务收入为1.53亿元，占总收入的13.33%，毛利率为23.52%；其他业务收入为2279.08万元，占总收入的1.99%，毛利率为53.45%。分地区来看，西北地区的收入占比最高，为28.29%，毛利率为42.15%；其次是华南地区，收入占比为22.51%，毛利率为24.31%。

发展前景与风险

公司未来的发展战略定位于管道制造与技术综合服务商，计划通过扩大市场容量、加大海外业务投入、严格控制应收账款和存货规模等措施来提升竞争力。然而，公司面临的挑战包括大型输水、石化、核电工程释放节奏的风险、已签订合同延迟供货的风险、主要原材料价格波动的风险以及应收账款回收的风险。

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