云路股份（688190）2024年盈利能力增强，但需关注应收账款及现金流压力

近期云路股份（688190）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

云路股份（688190）在2024年的营业总收入达到19.0亿元，同比上升7.24%。归母净利润为3.61亿元，同比上升8.73%。扣非净利润为3.44亿元，同比上升12.59%。第四季度营业总收入为5.12亿元，同比上升9.16%，归母净利润为9812.38万元，同比上升4.65%，扣非净利润为9190.13万元，同比上升3.43%。公司盈利能力有所提升，毛利率为30.58%，同比增加0.28%，净利率为19.0%，同比增加1.39%。

成本与费用

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为7477.07万元，占营收比为3.93%，同比下降14.86%。销售费用下降14.57%，主要得益于公司精益管理，提升了销售活动的费效。管理费用增加了10.33%，因管理人员成本有所增加。研发费用增加了19.17%，公司加大了研发项目的投入。财务费用减少了75.06%，主要是由于汇兑收益增加。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为1.2元，同比下降34.32%，主要原因是报告期内战略性备货导致采购商品及劳务现金流出增加。货币资金为1.21亿元，同比增加37.46%，源于经营活动产生的现金净流入。应收账款为5.58亿元，同比增加26.08%，应收账款与利润的比例达到了154.54%，需关注其回收情况。有息负债为525.06万元，同比减少34.45%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自非晶合金薄带及其制品，收入为14.2亿元，占总收入的74.71%，毛利率为35.68%。纳米晶产品收入为3.05亿元，占总收入的16.07%，毛利率为16.49%。磁性粉末及其制品收入为1.42亿元，占总收入的7.45%，毛利率为7.25%。其他业务收入为3368.26万元，占总收入的1.77%，毛利率为41.17%。

发展回顾与未来展望

2024年，公司在非晶产业方面国际化战略成效显著，非晶干式变压器市场销售量同比增长50%以上。新产品市场开拓有序推进，纳米晶产品和软磁粉末产品的稳定性和可靠性持续提升。公司研发投入为11379.21万元，同比增长19.17%，创历史新高。公司致力于成为全球可持续发展能源材料及综合方案提供商，未来将深化绿色低碳可循环发展的产品体系，提升全产业链深度技术拓展能力，并实现产业链的横向、纵向全面发展。

总结

总体来看，云路股份在2024年的盈利能力有所增强，但在应收账款管理和现金流方面面临一定压力。公司需继续优化应收账款管理，确保现金流健康，以支持未来的业务扩展和研发投入。

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