长飞光纤（601869）：2024年业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期长飞光纤（601869）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

长飞光纤（601869）在2024年的营业总收入为121.97亿元，同比下降8.65%。归母净利润为6.76亿元，同比下降47.91%。扣非净利润为3.67亿元，同比下降49.70%。尽管全年业绩下滑，但第四季度营业总收入达到35.03亿元，同比上升5.4%，归母净利润为1.03亿元，同比下降75.3%，扣非净利润为5927.71万元，同比上升197.11%。

毛利率与费用

公司2024年的毛利率为27.3%，同比增加了11.42%。然而，净利率为4.77%，同比下降了45.93%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计17.23亿元，占营收比为14.12%，同比增加了12.41%。

现金流与资产负债

经营活动产生的现金流量为17.83亿元，同比增长17.76%。货币资金为32.93亿元，同比下降15.49%。有息负债为93.42亿元，同比增加了18.75%。应收账款为52.62亿元，占最新年报归母净利润的比例高达778.48%。

主营业务构成

公司的主营业务收入主要来自光通信行业，占比97.70%，其中光传输产品收入为78.67亿元，占主营收入的64.50%，毛利率为31.68%；光互联组件收入为21.16亿元，占主营收入的17.35%，毛利率为29.27%。其他业务收入为19.34亿元，占主营收入的15.85%，毛利率为10.31%。

风险提示

公司面临的主要风险包括：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为56.41%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为19.45%，需关注现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达29.45%，需关注债务压力。
• 应收账款：应收账款占利润的比例高达778.48%，需关注应收账款回收情况。

行业前景

尽管2024年公司业绩下滑，但行业前景依然乐观。国内市场5G及FTTH覆盖率领先，数字经济及网络建设进入高质量发展阶段，新型光纤需求增长。海外市场通信网络建设空间大，光纤光缆需求有望复苏。AI数据中心快速发展，数据通信市场算力网络需求增长，公司光互联组件业务受益于人工智能发展，海外业务收入占比44.34%。

总结

长飞光纤2024年业绩下滑，主要受市场需求变化和成本上升影响。公司需重点关注现金流、债务状况以及应收账款的管理。尽管如此，公司在光通信领域的市场地位和技术优势仍然显著，未来有望受益于国内外市场的复苏和发展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。