新五丰（600975）：2024年扭亏为盈，主营收入增长显著但需关注应收账款和现金流

近期新五丰（600975）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

新五丰（600975）在2024年的年报中展示了其显著的业绩改善。截至报告期末，公司营业总收入达到70.45亿元，同比上升25.09%；归母净利润为3932.04万元，同比上升103.27%；扣非净利润为2150.45万元，同比上升101.79%。第四季度的表现同样亮眼，营业总收入为17.74亿元，同比上升0.93%；归母净利润为3809.15万元，同比上升108.39%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：7.42%，同比增加180.82%
• 净利率：0.68%，同比增加103.03%
• 每股收益：0.03元，同比增加102.91%
• 每股经营性现金流：0.68元，同比增加233.34%

成本控制

• 三费占营收比：6.68%，同比下降16.53%

资产负债

• 货币资金：11.7亿元，同比下降21.98%
• 有息负债：31.57亿元，同比下降10.27%
• 应收账款：1.51亿元，同比上升446.54%

主营收入构成

• 生猪内销：52.58亿元，占主营收入的74.64%，毛利率为9.49%
• 屠宰冷藏业务：6.86亿元，占主营收入的9.74%，毛利率为-3.83%
• 贸易及其他：3.22亿元，占主营收入的4.57%，毛利率为1.42%
• 冻肉：3.21亿元，占主营收入的4.56%，毛利率为0.84%
• 鲜肉：2.78亿元，占主营收入的3.94%，毛利率为0.66%
• 生猪出口：1.24亿元，占主营收入的1.76%，毛利率为24.32%
• 饲料销售：4862.96万元，占主营收入的0.69%，毛利率为25.39%

经营情况评述

2024年，新五丰通过深化改革和降本挖潜，实现了扭亏为盈，经营质量和运营效率显著提升。公司生猪出栏量达424.87万头，同比增长32.74%。此外，公司加大研发投入，推进品种改良和科研项目，优化饲料配方，降低育肥生产成本。

关注点

尽管公司业绩显著改善，但仍需关注以下几点：

• 应收账款：应收账款同比上升446.54%，达到1.51亿元，占利润的比例高达384.59%，需警惕坏账风险。
• 现金流状况：货币资金为11.7亿元，同比下降21.98%，货币资金与流动负债的比例仅为51.37%，需关注现金流压力。
• 债务状况：有息负债为31.57亿元，有息资产负债率为25.55%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为36.59%，需关注偿债能力。

未来展望

公司将继续推进生猪扩产，优化成本结构，提升市场竞争力。同时，公司需密切关注应收账款和现金流状况，确保稳健经营。

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