德美化工（002054）2024年年报财务简析：净利润增101.07%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期德美化工（002054）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入30.56亿元，同比下降0.69%，归母净利润6098.86万元，同比上升101.07%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.81亿元，同比上升7.22%，第四季度归母净利润815.36万元，同比上升235.71%。本报告期德美化工盈利能力上升，毛利率同比增幅10.91%，净利率同比增幅55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.79%，同比增10.91%，净利率-1.52%，同比增55.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.43亿元，三费占营收比14.49%，同比增1.49%，每股净资产5.09元，同比减2.19%，每股经营性现金流0.6元，同比增1626.44%，每股收益0.13元，同比增104.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-9.66%,原因:子公司德荣化工销售费用减少。
2. 管理费用变动幅度为5.89%,原因:职工薪酬增加。
3. 财务费用变动幅度为19.85%,原因:借款利息费用化金额增加。
4. 研发费用变动幅度为6.39%,原因:研发投入增加。
5. 经营活动现金流入小计变动幅度为46.4%,原因:销售商品收到的现金，和收到的代收代付的消费税及附加增加。
6. 经营活动现金流出小计变动幅度为36.64%,原因:支付原材料货款。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1626.44%,原因:销售商品收到的现金增加，和收到的代收代付消费税及附加增加。
8. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-44.12%,原因:取得借款收到的现金减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-142.8%,原因:取得借款收到的现金减少。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-88.32%,原因:筹资活动产生的现金流量净额减少。
11. 货币资金变动幅度为-41.18%,原因:筹资活动产生的现金流量净额减少。
12. 固定资产变动幅度为17.37%,原因:在建工程转固定资产。
13. 在建工程变动幅度为-54.33%,原因:在建工程转固定资产、投资性房地产。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.67%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-1.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额6.73亿元，累计分红总额5.86亿元，分红融资比为0.87。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为5.92%、货币资金/流动负债仅为30.67%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.28%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.65%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1081.52%）

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