兰石重装（603169）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期兰石重装（603169）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入57.91亿元，同比上升12.18%，归母净利润1.56亿元，同比上升1.59%。按单季度数据看，第四季度营业总收入20.51亿元，同比下降0.01%，第四季度归母净利润5967.94万元，同比上升254.61%。本报告期兰石重装公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达807.14%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.08亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.86%，同比减1.82%，净利率2.88%，同比减10.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.29亿元，三费占营收比7.41%，同比减4.75%，每股净资产2.53元，同比增5.09%，每股经营性现金流0.31元，同比增56.85%，每股收益0.12元，同比增1.61%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为56.85%,原因:本期加大货款回收力度，销售商品、提供劳务收到的现金增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为81.27%,原因:上期收购超合金公司所支付的投资款。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-115.6%,原因:本期偿还债务增加。
4. 应收票据变动幅度为-61.34%,原因:本期质押票据减少。
5. 应收款项融资变动幅度为-38.14%,原因:本期票据到期解付。
6. 预付款项变动幅度为-39.91%,原因:期末采购款项减少。
7. 其他流动资产变动幅度为65.88%,原因:本期增值税留抵税额增加。
8. 其他非流动金融资产的变动原因:本期增加对中核科创基金等的投资。
9. 在建工程变动幅度为2697.01%,原因:智能化超合金生产线项目及大型锻压车间改扩建项目按照完工进度确认在建工程增加。
10. 开发支出变动幅度为134.66%,原因:研发投入中资本化支出增加。
11. 长期待摊费用变动幅度为67.59%,原因:绿化工程费增加。
12. 预收款项变动幅度为-68.73%,原因:收到客户预付定金减少。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为37.92%,原因:一年内到期的长期借款增加。
14. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:提前归还融资租赁款。
15. 专项储备变动幅度为41.24%,原因:上期收入增加，本期提取使用后余额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.9%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额30.54亿元，累计分红总额2.56亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.77%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.16%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达807.14%）

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