昭衍新药（603127）2024年年报简析：净利润减81.34%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期昭衍新药（603127）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入20.18亿元，同比下降15.07%，归母净利润7407.54万元，同比下降81.34%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.83亿元，同比下降13.46%，第四季度归母净利润1.44亿元，同比上升108.06%。本报告期昭衍新药三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达66.37%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.94亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.43%，同比减33.29%，净利率3.46%，同比减79.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.17亿元，三费占营收比10.77%，同比增66.37%，每股净资产10.78元，同比减2.37%，每股经营性现金流0.45元，同比减45.56%，每股收益0.1元，同比减81.13%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-66.29%,原因:本期购买理财产品。
2. 交易性金融资产变动幅度为273.94%,原因:本期购买理财产品。
3. 应收票据变动幅度为435.92%,原因:本期收到票据。
4. 预付款项变动幅度为-42.26%,原因:本期预付到货结转。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-52.41%,原因:大额可转让存单于本期到期。
6. 其他流动资产变动幅度为80.14%,原因:本期待抵扣进项税增加。
7. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:对联营企业的长期股权投资已于本期退出。
8. 其他权益工具投资变动幅度为-43.07%,原因:对非上市公司股权投资公允价值减少。
9. 生产性生物资产变动幅度为-31.41%,原因:单位公允价值减少。
10. 其他非流动资产变动幅度为2642.7%,原因:本期购买大额可转让存单。
11. 应交税费变动幅度为-46.64%,原因:本期应交企业所得税减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为43.18%,原因:一年内将要到期的租赁负债重分类。
13. 租赁负债变动幅度为-48.48%,原因:一年内将要到期的租赁负债重分类。
14. 财务费用变动幅度为33.96%,原因:本期存款利率下降以及购买理财产品增加，导致利息收入减少。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.59%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-522.33%,原因:本期购买理财产品增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为26.56%,原因:本期利润分配减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为3.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.56亿元，累计分红总额6.81亿元，分红融资比为2.65。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达244.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.68亿元，每股收益均值在0.49元。

持有昭衍新药最多的基金为易方达医疗保健行业混合A，目前规模为46.89亿元，最新净值3.358（3月28日），较上一交易日上涨0.57%，近一年上涨6.33%。该基金现任基金经理为杨桢霄。

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