恒源煤电（600971）2024年年报简析：净利润减47.35%

据证券之星公开数据整理，近期恒源煤电（600971）发布2024年年报。根据财报显示，恒源煤电净利润减47.35%。截至本报告期末，公司营业总收入69.72亿元，同比下降10.45%，归母净利润10.72亿元，同比下降47.35%。按单季度数据看，第四季度营业总收入15.65亿元，同比下降13.98%，第四季度归母净利润1.27亿元，同比下降68.41%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利14.72亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率37.82%，同比减19.47%，净利率15.16%，同比减41.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.23亿元，三费占营收比10.36%，同比减2.72%，每股净资产10.3元，同比减1.88%，每股经营性现金流1.15元，同比减61.51%，每股收益0.89元，同比减47.65%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-38.97%,原因:公司报告期末销售商品收到的应收票据减少。
2. 应收款项变动幅度为93.28%,原因:公司报告期通过应收账款核算的单位往来款及尚未收回款项增加。
3. 其他应收款变动幅度为-38.68%,原因:公司报告期末其他应收款核算的单位往来款减少。
4. 存货变动幅度为-33.29%,原因:公司报告期末原材料减少。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为91.32%,原因:本期将于一年内到期的融资租赁款金额较大。
6. 固定资产变动幅度为34.74%,原因:恒源矿改建工程符合转固条件部分本期转固。
7. 在建工程变动幅度为-60.31%,原因:恒源矿改建工程符合转固条件部分本期转固。
8. 短期借款变动幅度为-36.48%,原因:到期借款到期还款。
9. 应付票据变动幅度为-35.69%,原因:公司报告期末尚未到期的应付票据减少。
10. 合同负债变动幅度为-67.21%,原因:公司报告期末因销售商品预收的货款减少。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-31.34%,原因:本期尚未支付的职工薪酬减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为34.6%,原因:公司报告期末一年内到期的长期借款增加。
13. 营业收入变动幅度为-10.45%,原因:本期煤炭价格下降，煤炭主营业务收入减少。
14. 营业成本变动幅度为4.99%,原因:本期原材料、职工薪酬变动等影响。
15. 销售费用变动幅度为1.12%,原因:本期销售人员工资增加影响。
16. 管理费用变动幅度为-8.2%,原因:本期职工薪酬及折旧减少影响。
17. 财务费用变动幅度为-141.13%,原因:公司本期利息支出及弃置费用摊销减少。
18. 研发费用变动幅度为9.09%,原因:公司加大科技创新力度，增加了研发投入。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.51%,原因:本期煤炭价格下降，煤炭主营业务收入减少。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.38%,原因:2023年度取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较大。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为7.81%,原因:本期偿还贷款及支付的现金股利减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.16%，资本回报率一般。去年的净利率为15.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额35.62亿元，累计分红总额57.28亿元，分红融资比为1.61。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.71亿元，每股收益均值在0.64元。

持有恒源煤电最多的基金为易方达中证红利ETF，目前规模为90.23亿元，最新净值1.348（3月28日），较上一交易日下跌0.72%，近一年上涨7.61%。该基金现任基金经理为林伟斌 宋钊贤。

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