通行宝（301339）：2024年业绩稳步增长，需关注现金流与应收账款

近期通行宝（301339）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据通行宝（301339）发布的2024年年报，公司全年营业总收入达到8.96亿元，同比上升20.75%。归母净利润为2.1亿元，同比上升9.81%。扣非净利润为2亿元，同比上升10.44%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.62亿元，同比上升24.9%，归母净利润为4258.2万元，同比上升19.52%，扣非净利润为4311.35万元，同比上升24.65%。

主要财务指标

盈利能力

公司毛利率为44.99%，同比减少2.12%。净利率为25.58%，同比减少9.37%。每股收益为0.52元，同比上升9.8%。每股净资产为6.55元，同比上升2.0%。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.5亿元，三费占营收比为16.79%，同比上升10.54%。财务费用变动幅度为56.12%，主要原因是报告期计入财务费用的利息收入减少。

现金流与资产负债

经营活动产生的现金流量净额同比减少52.65%，主要原因是2024年支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费较上年同期增加。每股经营性现金流为0.25元，同比减少53.51%。货币资金为8547.38万元，同比减少74.01%，主要原因是拆账周期产生的资金存款减少。应收账款为1.91亿元，同比增加29.06%，主要原因是报告期营业收入增长导致应收账款有所增加。

主营业务构成

公司主营业务分为智慧交通运营管理系统业务、智慧交通电子收费业务和智慧交通生态业务。其中，智慧交通运营管理系统业务收入为4.61亿元，占总收入的51.53%，毛利率为38.40%。智慧交通电子收费业务收入为4.03亿元，占总收入的45.05%，毛利率为49.25%。智慧交通生态业务收入为3068.6万元，占总收入的3.43%，毛利率为87.90%。

行业与市场

公司所处的智慧交通行业受到国家政策的大力支持，如《交通强国建设纲要》和《“十四五”交通领域科技创新规划》等。公司主要业务包括智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系统业务和智慧交通生态业务。报告期内，公司共发展ETC用户224万个，累计发展用户超2600万个。

风险提示

公司需关注现金流状况，货币资金与流动负债的比例仅为97.21%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为2.64%。此外，应收账款占归母净利润的比例高达90.89%，需警惕应收账款回收风险。

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