登云股份（002715）：2024年业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款风险

近期登云股份（002715）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

登云股份（002715）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为5.11亿元，同比下降6.12%。归母净利润为513.15万元，同比下降78.42%。扣非净利润为-56.7万元，同比下降102.7%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.34亿元，同比下降6.39%；归母净利润为-612.2万元，同比下降150.93%；扣非净利润为-1244.16万元，同比下降219.81%。

主要财务指标

• 毛利率：27.25%，同比下降4.17%。
• 净利率：1.0%，同比下降77.01%。
• 三费占营收比：20.16%，同比上升13.75%。
• 每股净资产：3.46元，同比上升15.38%。
• 每股经营性现金流：0.44元，同比下降8.05%。
• 每股收益：0.04元，同比下降78.41%。

应收账款与现金流状况

截至报告期末，登云股份的应收账款为1.2亿元，占最新年报归母净利润的比例高达2331.58%。此外，公司的货币资金为3929.57万元，同比下降39.79%。现金流方面，每股经营性现金流为0.44元，同比下降8.05%。这些数据显示公司在现金流管理和应收账款回收方面存在较大压力。

成本与费用

• 销售费用：同比上升6.9%，主要由于差旅费、仓储费等增加。
• 管理费用：同比上升11.43%，主要由于中介费用、招待费、差旅费及人工成本上涨。
• 财务费用：同比下降9.76%，主要由于利息支出减少和汇兑收益减少。

行业与市场表现

公司所处的汽车行业在2024年整体表现良好，汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。然而，登云股份的国内销售收入同比增长8.51%，与行业基本保持一致，但出口销售收入因美国订单下降较大，同比下滑21.00%。

未来展望与风险

公司将继续推进气门主营业务的发展，并加大黄金矿采选业务的力度。未来将重点开发适应中高端需求的高品质气门产品，拓展国际市场，并推进泰国工厂生产线建设。同时，公司面临的风险包括行业周期波动、原材料价格波动、外汇汇率波动、存货减值、产品失效、税收优惠政策变动以及矿产资源开发和安全生产风险。

总结

总体来看，登云股份2024年的业绩表现不佳，营业收入和净利润均出现较大幅度下滑，尤其是净利率和扣非净利润的下降尤为显著。公司需重点关注现金流管理和应收账款回收问题，以确保未来的稳健发展。

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