古越龙山（600059）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期古越龙山（600059）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年，在复杂多变、行业竞争愈发激烈的市场环境下，公司坚守对国粹、文化以及产业的坚定自信，始终围绕高质量发展核心主题，深入践行“四化”战略，扎实开展各项提质攻坚工作。在产品研发、品牌推广、市场开拓、产业园建设等方面展现新成果，公司主要经营指标实现稳中求进、进中求优，整体发展态势持续向好。

    2024年公司实现营业收入193,627.69万元，较上年同期增加8.55%；实现利润总额27,926.70万元，比上年同期减少48.12%；归属于母公司所有者的净利润20,556.72万元，比上年同期减少48.17%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润19,821.94万元，比上年同期增加3.52%。报告期内重点开展以下几方面工作：

    （一）在提升产品竞争力方面    

    围绕品质根本核心，加强基础科研和开发设计，推进产品走向高端化、高颜值，从品质和形象上持续推进“好酒工程”，持续提升产品竞争力。

    2024年，古越龙山青花醉十二年陈绍兴酒、女儿红进界黄酒、鉴湖酒坊手工原酿绍兴酒八年等9款新品获中国酒业最高奖“青酌奖”。1664本色黄酒、无高低黄酒、女儿红仟挂陈皮露酒等9款新品获浙江省酒类优秀新品奖，大白酒获创新产品奖。

    1.加大科研投入推动技术创新。重点围绕黄酒基础性、功能性等方向加大科研投入，全年研发费用同比增长7.03%。与中科院微生物研究所、江南大学、浙江大学等共同开展省级重大科研项目。牵头承担省重大科技攻关项目3项，浙江省黄酒技术与装备重点实验室通过认定，“国科黄酒酵母中心”挂牌成立。“传统酿造食品风味与功能导向关键调控技术开发与应用”等科研成果获中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖等各项大奖。另有多个科研成果获奖或通过鉴定，荣获多项省级、市级QC成果奖。

    2.优化采购体系助力品质升级。规范采购程序，对供应商实行分级精益管理，实施考核评定淘汰制度，优化供应商评价体系，促进供应商工艺、设备、品控等方面的质量能力提升，确保供应链的整体质量和稳定性。加强产品设计及调整，从产品包装、新材料应用、酒体设计等方面入手，重点提升公司销量前50位产品的颜值，淘汰整合产品57只，开发设计新产品69只。

    3.落实全程管控保障卓越品质。全面落实“一粒米到一滴酒”的全过程质量管控，完善酿造工艺流程，严格管理高端产品。实施基酒分类酿造、分级管理，产品抽检合格率达100%，获评浙江省质量管理标杆组织。古越龙山获评国家级非物质文化遗产生产性保护示范基地，古越龙山、女儿红、鉴湖酒坊入选第二批省级非遗工坊。

    （二）在提升品牌营销力方面

    扎实开展“百千万”主题营销活动，与大型节展会、重大活动、海内外绍兴商会活动、经销商营销活动相结合，整合资源、集中力量，引领性创造黄酒体验营销和消费升级，提升公司品牌和绍兴黄酒的影响力。

    2024年古越龙山荣获“中国企业营销创新奖”，“只此青玉”创新品牌营销案例荣获首届“中国酒业文化运营经典案例奖”。黄酒工业旅游共接待游客30万人次，同比增长64%，开展回厂游332批次，有效实现“产文旅”融合。古越龙山以533.98亿元的品牌价值第14次蝉联亚洲品牌500强，首次进入300强。

    1.品鉴体验。全力推进“越酒行天下”，在北京举办庆祝绍兴黄酒登上国宴75周年暨“中华国酿只此青玉”北京品鉴会，在国内外100多个城市开展各类品鉴推广活动1000余场，其中海外活动23场，现场参与人数达2.2万人，累计开设品鉴馆（慢酒馆）61家，报告期内新增7家。

    2.消费体验。开展古越龙山第二届“7?9”节活动，在全国30多个城市吸引数万名年轻消费者参与沉浸式消费体验。在2024中国国际黄酒产业博览会暨黄酒嘉年华活动期间，举办“中国黄酒产业发展振兴大会暨黄酒集团成立30年、沈永和创立360年大会”，参与“全城十日百吨黄酒”免费赠饮活动，发布蛇年生肖酒。

    3.文化体验。与著名营销专家华红兵合作，首创“现场策划+即时传播”模式，渗透超10亿用户，集中力量形成营销爆点。成立“古越龙山华红兵营销酿造院”，已毕业两期400名学员，以新达人、新营销、新渠道进一步提升古越龙山品牌知名度。成功策划“只此青玉”C位亮相央视电影频道“湾区升明月”大湾区电影音乐晚会，策划“黄酒有意思”短视频传播，引发广泛关注和热议。

    （三）在提升市场拓展力方面

    围绕业绩导向，继续大力发扬“四千”精神、“四跑”作风，全力拓市场、强营销、严管理，进一步提高市场占有率与品牌影响力。

    1.持续推进全国化战略。北拓西进全面“补空白、扫盲点、拓网点”，填补北方22个地级市空白市场。开展多种定制高端品鉴、“名酒进名企”等活动，培育高端消费和圈层营销。与国航、北大荒建三江等行业头部企业紧密合作，共同推动产业发展和升级。新成立国酿事业部，重点做优“只此青玉”高端大单品，“只此青玉”销量实现较好增长。

    2.全力拓展海外市场。借助国际活动推进全球营销，在法国开设首家海外绍兴酒品鉴馆，在日本开通电商、抖音等多平台销售，启动北美跨境电商项目。与多家跨国集团合作，推出联名、定制和纪念酒产品。全年填补秘鲁、越南、意大利等5个空白国家市场，新增15个海外客户，只此青玉海外销售增长显著。

    （四）在提升产能引领力方面

    按照“守正创新、开放开拓”的建设思路，分层次推动历史经典产业的转型升级，迭代提升传统、智能、新业态三方面的产能引领力。

    1.拓展传统酿造基地。充分发挥古越龙山“国家级非遗生产性保护示范基地”、鉴湖酒坊“国家工业遗产”、女儿红省级非遗工坊基地等优势，全面拓展传统酿造基地。推动绍兴优质糯稻选育和黄酒酵母筛选，与科研院所合作完成规模化生产试验。推进绍兴糯稻种植示范基地建设，与当地农场合作规模化种植6400亩，提高传统黄酒生产的优质绍糯供应比例，进一步提高传统酿造出酒率和产品品质。2024年，传统手工黄酒产能达3.5万千升，成为全国最大传统酿造基地。

    2.做强智能酿造基地。黄酒产业园一期工程生产区已全面建成投产，生产研发服务中心动工，累计投资金额143,027.44万元。园区以新质生产力赋能传统产业，全面启用智慧园区管理系统和智慧酿造系统，基本实现“酿造智能化、勾调数字化、物流无人化、生产绿色化。”黄酒产业园项目入选工信部2024年5G工厂名录、被评为2024年省级智能工厂、省5G全连接工厂。

    3.建设新业态生产基地。利用原古越龙山酒厂开辟新业态生产基地，开发及生产果酒、露酒、米酒、糯米威士忌、高端料酒等产品，推进黄酒年轻化产品的落地。新业态板块销售增长加快，电商销售不断突破，酒管家获评“浙江省电子商务示范企业”。

    （五）在提升企业管理力方面

    按照现代企业制度要求，继续深化企业内部改革，借助数字化改革增强企业管理力，促进企业运营质量不断提高。

    1.积极开展市值管理。继公司董监高增持股票后，2024年控股股东黄酒集团以1亿—1.5亿元总金额增持公司股票。近三年来均保持30%以上较高比例分红，给予投资者切实回报。通过“请进来、走出去”等多种渠道和方式，与广大投资者保持沟通交流，向市场传递对产业及公司未来发展的坚定信心。引进专业服务机构，积极推进企业ESG体系建设，公司获评“中国酒业ESG示范企业”。

    2.深化数字化改革。深化“一个中心五个平台”的建设与应用，自主研发系统，并取得相关软件著作权。启用智慧园区管理系统，“黄酒产业园5G+工业互联网建设规划”项目获得浙江赛区二等奖。数字营销系统投入运用，其中“数字化形成新质生产力推动传统产业高质量发展”获“全国轻工业企业管理现代化创新成果”一等奖。

    3.深入实施降本增效。优化改进管理流程、生产工艺、仓储物流、物料损耗等方面内容，节约生产用工、仓储物流等费用，增强成本意识。全面压实安全责任，开展各种形式宣讲、培训、演练等活动，排查整改隐患，整改完成率达100%。

    4.持续加强队伍建设。坚持党建引领，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深化“五星双强”“清廉国企”双标杆建设，发挥党建“红色引擎”作用，加强队伍凝聚力。开展建党103周年等系列主题活动，强化党员干部担当，挖掘选树“黄酒工匠”等先进典型，丰富员工活动，助力共富并获“浙江省农村工作指导员先进单位”等多项荣誉。

    依托“人才酿造院”开展各类职业技能培训，打通职业通道选拔干部，引进高端人才，人才成果显著，公司“搭建三个平台，激发人才活力”获评绍兴市国资委党委优秀党建案例。实施专项行动打造廉洁文化品牌，建立联动监督机制，严格干部审计，确保相应的制约和监督，公司获评“清廉国企”标杆，有关经验做法和案例获评浙江省企业文化优秀案例。

    二、报告期内公司所处行业情况

    黄酒作为中国独有的世界三大古酒之一，相比其他酒种，产业规模较小，占酒类市场总量不到2%。当前酒类市场总量下降、终端需求疲软，白酒、啤酒等挤压黄酒市场，规上企业数量和规模均有所下降。

    黄酒头部企业应对激烈的市场竞争，加大黄酒文化推广和消费引导，创新体验，塑造品牌新形象，扩大销售，市场占有率稳步提升，头部企业合力推动行业升级。

    产业政策方面，国家《中国酒业“十四五”发展指导意见》提出黄酒“高端化、年轻化、时尚化”发展方向。黄酒有文化和低度康养优势，但机遇与挑战并存，需精准传递优势、挖掘年轻人需求。

    绍兴黄酒位于核心产区，依托特有的黄酒文化、鉴湖水系、糯稻品系和酿制工艺，浙江省和绍兴市各级政府高度重视和支持产业发展，按照习近平总书记在浙江工作期间对黄酒“保护好、发展好”的重要指示要求，紧扣“打响品牌、做大产业、造福人民”的方向，以打造千亿级产业为目标，出台了一系列推动黄酒产业高质量发展的规划和政策措施。

    黄酒作为快消品受经济发展影响，但无明显周期性。受消费习惯的影响，一般第一季度和第四季度为传统的销售旺季，存在一定的季节性。

    古越龙山作为黄酒行业的领军企业，始终秉持“守正创新、开放开拓”的理念，在全国黄酒企业中，其规模与实力一直名列前茅。

    多年来，古越龙山始终将市场需求、消费者喜好以及健康与风味追求作为发展的重要指引。基于此，企业持续对产品结构进行调整与优化，在品质提升和品牌建设方面不断深耕细作。企业以精益求精的态度，致力于打造并聚焦于黄酒高端稀缺产品，通过文化创新、产品创新以及体验创新等多维度举措，深度挖掘黄酒所蕴含的健康价值、饮用价值以及文化价值，全力推动黄酒实现价值回归。

    在发展战略上，古越龙山持续在“四化”战略，即高端化、年轻化、全球化、数字化上精准发力。一方面，积极培育和引导非成熟市场，尤其是北方市场的黄酒消费，精心布局全国化市场，不断拓展市场深度；另一方面，积极谋求国际市场的开拓，以坚定的黄酒文化自信为动力，促使这一历史经典产业重新焕发出蓬勃的生机与活力。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    （一）公司主要业务及产品

    公司所从事的主要业务是黄酒的制造、销售及研发，生产黄酒原酒、黄酒瓶装酒及少量果酒、白酒等。主要产品古越龙山、女儿红、状元红、沈永和、鉴湖牌等绍兴黄酒是中国首批国家地理标志产品。其中古越龙山是中国黄酒行业标志性品牌、钓鱼台国宾馆国宴专用黄酒、“亚洲品牌500强”中唯一入选的黄酒品牌，公司产品经销全国各大城市，远销日本、东南亚等多个国家和地区，享有“国粹黄酒”的美誉。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

    （二）公司经营模式

    公司黄酒产品系纯糯米酿造，为确保产品优质安全，原材料糯米大部分已经实现由与种植大户合作的粮食种植基地供应，对包装物等原辅材料的采购，公司编制合格供方名录，设计采购流程，制定《供应商评定标准》《原辅料入库验收标准》《采购控制程序》等制度，明确采购流程、供方管理及评估，并适时根据内外部环境变化进行改进，采用比较管理、招标采购等方式控制采购成本。公司根据主要产品的工艺流程，并按照未来的市场计划组织生产，黄酒原酒的酿造时间主要集中在每年10月至次年3月份，生产季节性较强，瓶酒灌装生产则可全年进行。公司酒类产品结合经销、商超、直销等多种销售方式，目前主要以经销为主，同时采用自营专卖店及电子商务等直销模式全方位拓展公司销售渠道。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1.核心产区优势

    绍兴作为中国黄酒核心产区，地处北纬30°名酒带，独特的地貌、水土和气候，尤其是鉴湖水，为酿酒创造了绝佳环境，荣获“中国黄酒之都”“世界美酒特色产区”称号。公司拥有黄酒行业唯一国家级非物质文化遗产生产性保护示范基地，唯一国家级工业遗产。

    2.高端品牌优势

    “古越龙山”是中国黄酒行业标志性品牌，高端黄酒引领者，多次荣获国内、国际金奖，自1988年成为钓鱼台国宾馆国宴专用黄酒，多次作为国礼馈赠并频频亮相重要国事场合。旗下多品牌定位明确，不断挖掘文化内涵，提升品牌势能，连续14次入选亚洲品牌500强，是唯一入选黄酒品牌。

    3.产品管理优势

    公司实施全面质量安全管理，拥有古越龙山中央酒库保障原酒品质，建立完善的质量管理体系和产品追溯体系，黄酒行业首个获得浙江省人民政府质量奖，黄酒行业唯一获得“十三五”中国酒业科技突出贡献奖。

    4.技术创新优势

    公司拥有黄酒行业唯一国家级黄酒工程技术研究中心，唯一国家级博士后工作站，依托多个科研创新平台，拥有多项国际领先的核心技术和众多专利成果。通过科研推动工艺和产品升级，强化黄酒高端化品质支撑。

    5．人才集聚优势

    古越龙山拥有黄酒行业唯一轻工大国工匠，2名国家级酿酒大师。古越龙山汇聚众多国家级、省级酿酒、评酒专业人才和非遗传承人。公司通过完善培养和考核机制，培育高技能人才队伍。6．多渠道布局优势

    公司通过线上线下融合拓展市场，完善全国化销售网络，积极开展国际营销活动，推动黄酒国际化，产品已覆盖31个省市自治区及45个国家和地区。

    五、报告期内主要经营情况

    2024年公司实现营业收入193,627.69万元，较上年同期增加8.55%；实现利润总额27,926.70万元，比上年同期减少48.12%；归属于母公司所有者的净利润20,556.72万元，比上年同期减少48.17%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润19,821.94万元，比上年同期增加3.52%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    在酒类行业需求收缩、竞争激烈，且黄酒自身存在局限的情况下，近年来黄酒行业规模有所萎缩，但因其文化底蕴和产品特性，行业面临挑战同时也有增长机会。

    1.头部企业优势凸显

    酒业深度调整，黄酒行业下行，头部企业凭借综合实力探索新方向，保持增长。行业两极分化，头部企业通过优化产品结构等方式在集中化过程中获得更多发展机会。

    2.突破地域性限制

    理性饮酒推动低度、微醺消费，政策支持发展多样化酒类产品，黄酒迎来全国化扩张机遇。绍兴头部品牌企业积极布局全国和国际市场，各产区加强合作，促进市场拓展。

    3.推进结构升级

    品质、多元、健康消费时代，“少喝酒、喝好酒”理念流行，黄酒低度养生且具文化特色。头部企业推出高端产品，提升品牌力，未来推进结构升级将是企业战略突破和行业发展的关键。

    4.渠道场景多元化

    新媒体时代，营销方式变革，龙头企业深耕传统渠道，开拓新消费场景，开展线上运营和沉浸式营销。品牌企业顺应酒业新趋势，推动黄酒行业进入新阶段。

    (二)公司发展战略

    公司将牢记习总书记“保护好、发展好绍兴黄酒”的重要嘱托，自觉践行“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，坚持做强黄酒主业不动摇，同时加大果露酒、厨用酒、烧酒等产品开发，积极寻求合作，外延产业发展方向，培育新业态发展。结合现有品牌核心资源，根据古越龙山、女儿红、状元红、鉴湖、沈永和“一高、一新、一特、一精、一大”五大品牌定位，夯实“古越龙山”黄酒第一品牌地位，着力提升“女儿红”品牌营收规模，打造品牌集群优势。紧紧围绕绍兴市委市政府提出的建设黄酒“千亿产业”目标，以“产业整合、品牌联合、跨界融合”为突破口，守正创新、开放开拓，坚持高端化、年轻化、全球化、数字化发展战略，推动黄酒产业焕发新生。

    (三)经营计划

    2025年，公司继续坚持高端化、年轻化、全球化、数字化发展思路，扎实推进运营管理各项工作，结合行业发展现状和公司实际经营情况，2025年力争酒类销售增长6%以上，利润增长3%以上。重点做好以下几方面工作：

    一、做强主业推动产业升级

    以“新质生产力”赋能黄酒经典产业的迭代升级，在企业培育壮大上求突破，带动产业集群集聚发展。

    1.做大传统酿造规模。充分发挥自身多个非遗基地的产能和技术优势，专注手工精品黄酒路线，计划传统手工黄酒产能保持4万吨以上，打造黄酒行业最大的传统酿造基地。做强黄酒主营业务的同时，积极开拓白酒、果酒、露酒、料酒等第二主业，深入挖掘市场新的增长点，推动企业经济指标持续向好，

    2.做大智能生产规模。加快推进黄酒产业园一期项目全面达产增效，2025年计划完成生产研发服务中心项目主体建设，并在园区和中央酒库建设光伏发电设施。计划智能化酿造和瓶酒灌装产能均达12万吨以上，提升生产效率30％以上，全力打造“智能工厂”，积极争取成为省级“未来工厂”试点企业，构建先进的智能生产基地。

    二、提升品质打造高端好酒

    以古越龙山“322”科研平台为载体，加大科技研发，加快科研成果应用转化，推动产品走向高端化，从品质和形象上打造“好酒工程”。

    1.强化过程管控。深化“一中心五平台”的“黄酒大脑”建设，运用数字化质量管控体系，加强基酒酿造和贮藏环节的质量把控，加快“不上头”技术推广应用，以卓越品质提升顾客满意度和市场口碑。

    2.加强科研投入。围绕黄酒功能性、基础性、舒适性研究加大投入，与中科院微生物研究所、中国食品发酵研究院、浙江大学、江南大学等加强合作，推进多项省级科技攻关项目，加强“国科黄酒酵母中心”的研究工作，努力创建浙江省创新联合体，壮大科研平台。

    3.优化产品结构。推动国酿事业部高效运转，打造以“国酿”“青花醉”系列为代表的核心高端产品，巩固和壮大不同层次的产品系列，带动产品结构优化和毛利率提升，引领绍兴黄酒走向高端市场。

    三、拓展市场布局全球网络

    以新时代“越酒行天下”为载体，紧跟国家战略走，有目标、有重点地拓展全球市场，2025年计划新开品鉴馆10家以上，招商100家以上。

    1.实施区域重点突破战略。在国内中部地区，以郑州为核心打造中部地区样板市场，辐射河南全省；以石家庄为中心拓展河北市场，带动周边市场；持续加大京津地区的高端圈层推广，巩固提升高档酒销量。东北地区，持续培育黄酒消费氛围，采取精细化操作、终端突破、扩大招商等策略提升市场份额。西部地区，拟开设品鉴馆，开展高端圈层营销；以西安、南宁、新疆阿克苏等品鉴馆为原点带动西部市场的开发和招商

    2.推进“一带一路”共建。在国际市场，巩固“越酒行天下”海外活动成果，借助海外浙商、越商、侨领等资源，与知名协会、商会及行业领军企业深度合作，强化与“一带一路”沿线国家的经贸联系。通过参加国际展会、举办品牌推广活动、建立海外体验中心、推进跨境电商销售等方式，持续开拓全球市场，传播黄酒文化。

    四、创新营销抢占发展新赛道

    紧跟新媒体、新渠道、新风尚潮流，加快古越龙山品牌文化输出，形成营销爆点，开拓新的发展路径。

    1.探索新模式。持续开展“百千万”主题营销活动，加强“只此青玉”与“只此青绿”两大IP联动，强化新媒体营销传播。借助营销专家及新媒体达人，在短视频领域发力。同时，打好“文化”和“养生”牌，创新文商旅融合模式，探索黄酒与中医文化结合。

    2.拓展新渠道。巩固传统电商平台，加大抖音、小红书、B站、快手、得物等新渠道力度，邀请明星和主播进行中央酒库溯源直播，重点培育私域渠道，通过线上线下活动增强消费者与品牌的互动。

    3.推出新产品。顺应健康养生和低度酒趋势，开发适合不同人群的新产品，如糯米威士忌及咖啡黄酒、青柠黄酒等年轻化新酒饮系列，在高度酒、露酒、黄啤等新方向上寻求突破，创造新增量。

    五、优化管理提升综合实力

    深入学习贯彻党的二十大及二十届三中全会精神，将学习成果转化为企业发展动力。通过开展党建专项行动，优化企业内部机制，打造高素质队伍，实现高质量发展。

    1.优化市值管理。实施完成黄酒集团增持计划，通过“走出去”和“引进来”等多种交流方式，积极向资本市场传递公司价值，邀请投资机构实地考察，增进了解与认同，提振投资信心。重组优化内部机构，推进ESG体系建设，完善公司治理结构。

    2.优化降本增效。优化管理流程，深入开展降本增效行动。实施“一部一策、一企一策”，量化考核指标，增强全员成本和危机意识，提升管理效能。

    3.优化队伍建设。全力推进三支队伍建设，发挥“人才酿造院”三大平台选才育才作用，培养创新型年轻人才，引进高层次人才，建立技能人才培养体系和工匠库。

    4.优化本质安全水平。构建风险隐患排查整治长效机制，落实节能减排任务，开展形式多样的安全生产活动，完善质量、食品安全、环境及诚信管理体系，以高水平安全保障企业高质量发展。

    (四)可能面对的风险

    1.市场竞争风险

    宏观经济波动及市场环境变化影响酒类需求，酒类行业下行，市场竞争激烈。公司推广黄酒面临成本高、成效和盈利提升可能不及预期的风险。应对上，公司紧跟消费趋势，融合产区、产品与市场，突出文化和健康特色，优化营销，开拓场景，打造核心产品，增强品牌竞争力。

    2.企业经营风险

    （1）经营管理风险黄酒酿造原材料糯米价格波动及人工、物流等成本上升，以及厂区搬迁产能转换整合过程中也将增加公司生产成本。

    （2）固定资产及折旧风险黄酒产业园（一期）工程已建成运营，使固定资产增加、折旧增多，公司短期内将存在因固定资产计提折旧而给财务报表带来负面影响，存在净资产收益率、普通股每股收益下降的风险，对普通股股东的即期回报有摊薄等不利影响。为此，公司推进数字化建设，加强成本管理。关注原材料价格，及早部署、有序对接。同时强化营销和品牌建设，加强市场拓展，提升盈利水平。

    3.食品安全风险

    食品安全要求和监管趋严，需进一步加强风险管控。公司将强化质量意识，把控原材料源头，加强各环节质量控制，完善溯源和应急机制，借助科研实力保障食品安全。

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