通业科技（300960）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期通业科技（300960）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所属行业

    公司主要从事轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售和维保服务，主要产品包括电源类、智能控制类、电机及风机三大类产品及相关配件的销售。

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C制造业”中的子类“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”中的子类“C3715铁路机车车辆配件制造”和“C3720城市轨道交通设备制造”。

    （二）行业发展概况

    公司主要从事轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售和维保，与轨道交通行业存在着紧密的联系。

    轨道交通是指通过铺设固定轨道，并且由轨道车辆执行运输任务的交通运输方式，通常可以分为铁路交通和城市轨道交通两类。铁路交通根据运行速度不同可分为普通铁路、高速铁路。城市轨道交通是现代化大城市公共交通的骨干，根据运营范围、线路铺设方式的不同，城市轨道交通可分为地铁、轻轨等类别。

    轨道交通设备是铁路和城市轨道交通运输所需各类装备的总称，涵盖机车车辆、工程及养路机械、安全保障、通信信号、牵引供电、运营管理等各种机电装备。具体包括车辆、信号系统、供电系统、通信系统、自动售检票系统及维修养护设备等。公司的主要业务包括轨道交通机车车辆电气产品的研发、制造、销售和维保服务，在产业链中处于装备制造及系统领域。公司电气产品在功能上服务于牵引供电系统、制动系统、辅助供电系统、空调系统、通风系统等多个子系统。

    自2020年起，中国轨道交通机车车辆设备行业锚定高质量发展航向，以创新驱动为核心引擎，开启技术革新与产业升级的全新征程。在“双碳”战略与“交通强国”目标的叠加驱动下，行业构建起涵盖绿色制造、智能运维、高端装备的全新生态体系，实现从规模扩张向价值创造的深刻转型。

    1.1我国铁路发展情况

    根据中国国家铁路集团有限公司相关数据显示，2024年全国铁路完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%；投产新线3113公里，其中高铁2457公里；截至2024年底，全国铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里。

    中国“八纵八横”高速铁路主通道建设已进入收官冲刺阶段，纵向动脉贯通,横向走廊突破。截至2024年第三季度，主通道规划总里程4.8万公里中已建成通车4.3万公里，建成率达89.6%，基本形成覆盖全国95%以上百万人口城市的“高铁经济走廊”。世界最大规模高铁网络的加速成型。根据《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2025年将全面建成“八纵八横”主通道，届时高铁对50万人口以上城市覆盖率将达98%，形成“全国123出行交通圈”（都市区1小时通勤、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖）。当前建设重心正向路网优化、多网融合、效能提升转变，往智慧高铁大脑系统、超高速磁悬浮试验线等前沿领域加速布局。

    根据中国国家铁路集团《2024年统计公报》相关数据显示，全国铁路运输设备中，机车车辆数量将持续增长，现有铁路机车拥有量为2.25万台，其中内燃机车0.78万台，占34.7%；电力机车1.47万台，占65.3%。全国铁路客车拥有量为8.11万辆，其中动车组4806标准组、38448辆。全国铁路货车拥有量为101.9万辆。

    截至报告期末，我国铁路机车保有量保持全球首位。伴随“双碳”战略推进，行业呈现显著结构性变化，电力机车占比持续提升，内燃机车存量逐步向高原、特殊工况场景集中。据第三方机构预测，2024年电力机车保有量占比有望突破63%。

    1.2城市轨道发展情况

    根据中国城市轨道交通协会于2025年1月发布的《2024年中国内地城轨交通线路概况快报》，截至2024年12月31日，中国内地累计有58个城市投运城交通线路362条，线路长度累计12168.77公里。其中，2024年新增城轨交通运营线路953.04公里，核减运营线路8.81公里。

    从运输能力来看，在12168.77公里的城轨交通运营线路中，大运能系统（地铁）9281.37公里，占比76.27%；中运能系统（含轻轨、跨座式单轨、市域快轨、磁浮交通、自导向轨道系统）2063.63公里，占比16.96%；低运能系统（含有轨电车、电子导向胶轮系统、导轨式胶轮系统、悬挂式单轨）823.77公里，占比6.77%。

    从系统制式来看，2024年末，城轨交通运营线路涵盖了10种系统制式，各系统制式占比相对已趋稳，地铁制式仍为主流，占比76.27%，同比增加0.16个百分点；市域快轨制式占比缓步提升，占比13.37%，同比增加0.41个百分点。

    从全自动运行情况来看，截至2024年末，中国内地共有北京、上海、深圳、广州等23个城市开通全自动运行城轨交通线路54条，已投运的全自动运行线路总长度1486.01公里，占已投运城轨交通线路总里程的12.21%。1486.01公里的全自动运行线路中按照全自动运行等级GoA4级运行的线路1348.92公里，占比90.77%。

    近年在建线路规模及完成投资额逐年攀升后趋稳回落，但受城市规模及城市集群等市场需求拉动，内地城轨交通运营里程持续增加，配属车辆仍不断增加，城轨交通仍处于比较稳定的发展期。

    （三）该阶段业绩驱动因素及前景分析

    交通运输是国民经济中具有基础性、先导性、战略性的产业，是重要的服务性行业和现代化经济体系的重要组成部分，是构建新发展格局的重要支撑和服务人民美好生活、促进共同富裕的坚实保障。作为高端制造装备的重要组成部分，轨道交通装备与国家经济发展水平、城市轨道交通发展及建设规划密切相关。伴随着“一带一路”建设、“新基建”“双碳”等战略目标深入推进，政策利好驱动，市场需求拉动，技术创新赋能叠加“一带一路”装备出海，我国轨道交通行业将继续保持强劲的发展态势，车辆设备行业市场规模将持续扩大，我国轨道交通行业仍具有广阔的发展机遇及偌大的市场空间。

    政策上，该时期国家陆续出台的政策组合拳为轨道交通设备行业注入了强大动力，不仅助力其实现绿色低碳转型，还推动了行业的智能化升级和高质量发展。

    报告期内，多地出台了相关政策，如北京市印发了《北京市轨道交通关于较大规模设施设备更新改造项目联审管理办法(试行)》，明确了投资规模超过2亿元的信号、车辆等系统性改造项目的申报及联合审查机制；上海市发布了《交通领域大规模设施设备更新专项工作方案（2024-2027年）》，对地铁设备性能提升等方面提出了具体要求，包括定期检修线路轨道、更新电客列车、升级列车控制系统等；重庆市出台方案支持轨道交通1、2、3、6号线等投入运营超10年的老旧牵引车头、车厢、动力系统等装备更新改造等。在政策的鼓励下，铁路装备更新替换节奏有望加速，铁路装备业务有望迎来长期收入增长。

    市场需求拉动：城市化进程的加速推进，城市人口增长，京津冀、长三角、粤港澳大湾区等国家级城市群蓬勃发展，城市间产业协同紧密、人口流动频繁，人员市域（郊）铁路、城际轨道交通的需求不断增长，为我国轨道交通行业注入强劲动力，也将为轨道交通装备行业提供更加广阔的市场空间和发展机遇。同时，随着中长期铁路网规划的逐步实现，全国铁路机车保有量将持续增长，伴随既有车辆逐渐进入高等级修程，早期投入运营的车辆陆续进入高等级检修期，检修业务未来具备广阔增长空间。

    技术创新赋能：大数据、互联网、人工智能、超计算等新一代信息技术的迅猛发展，5G、物联网、人工智能等前沿技术正深刻赋能轨道交通机车车辆设备行业，重塑其发展格局，带来全新机遇。新一代信息技术与轨道交通的深度融合，轨道交通设备正从单一运输工具向“数字孪生体”进化，5G+北斗定位、车-轨-云协同系统等新技术深度集成，推动行业迈入“智慧运维3.0”阶段，将引领轨道交通装备行业向智慧化、高效化、绿色化方向升级发展。

    （四）公司行业地位和竞争格局

    经过二十多年的发展，公司已经发展成为轨道交通设备行业电气设备的核心供应商之一。公司的主要业务包括轨道交通机车车辆电气产品的研发、制造、销售和维保服务，在产业链中处于中游的装备制造及系统领域。公司电气产品在功能上服务于牵引供电系统、制动系统、辅助供电系统、空调系统、通风系统等多个子系统。由于电气设备与交通运输安全密切相关，其运营周期较长、工况要求高、应用环境复杂，因此对技术门槛和进入壁垒要求极其严格，使得该行业具有较高的技术门槛和进入壁垒。

    在轨道交通电气设备领域，没有一家企业占据所有细分产品市场，每个细分市场内通常只有少数几家供应商。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务概述

    公司成立于2000年12月，是一家集轨道交通机车车辆电气产品研发、设计、制造、销售及售后、维保服务于一体的国家高新技术企业。经过二十余年的经营，公司现形成了包括电源产品、智能控制产品、电机及风机产品三大产品类型，构建了从电源供电、控制监控到电气终端执行部件的轨道交通机车车辆电气产品生态链，业务涵盖机车、地铁、动车和新能源等市场。

    立足本土辐射全球，公司现已构建覆盖全国40多个城市营销及服务体系，产品广泛应用于干线铁路、城市轨交等线路，部分产品出口至亚、欧、南美等十余个国家和地区。公司始终坚持以技术创新为动力，以服务创新为支撑，以用户需求为导向，通过打造拥有自主知识产权、具备行业先进性的高可靠、信息化、智能化、高能效产品，满足用户对安全、绿色、智能产品的需求；同时，通过服务创新，建设贴近用户、地域覆盖广的维保服务网络系统，以达到快速响应、高效稳定的行业服务要求，致力于成为轨道交通行业优秀的辅助系统供应商。

    （二）主要产品及服务

    公司作为轨道交通机车车辆电气产品核心供应商，主要产品包括电源产品、智能控制产品、电机及风机三大类产品及相关配件的销售，同时为客户提供轨道交通机车车辆电气设备的检修服务。

    公司针对客户需求进行研发与生产，产品具有定制化、多品种、小批量和质量要求高等特点。公司的主要产品最终应用于铁路机车、城市轨道交通车辆、高铁动车等轨道交通机车车辆，同时应用于城市轨道交通地面充电系统等。

    1、电源产品

    公司从2002年就开始开发集中式的机车高频开关充电机，当时采用了IGBT作为高频开关器件，输出精度在当时已经非常高，具备数码显示等功能。从2008年开始进行新一代的电源柜开发，在原有集中式充电机的技术基础上吸取了通讯电源的设计思路，首先解决了冗余度不高的问题。通过几个车型的装车试验，最终在直流改交流后的HXD1型机车上实现了批量装车，这是西门子主导设计的车型里面唯一的一个完全国产化、自主知识产权的关键电器设备。后续相应推出列车供电柜、空调电源、紧急通风逆变器等电源类产品，通过二十年来的发展，目前公司拥有超过50种型号的各类电源，在线运行的电源类产品多达2万多台，跟随主机厂不仅成功的运用于全国各铁路局、机务段、车辆段、地铁公司，而且还远销于哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、白俄罗斯、南非等海外市场。公司生产的电源产品分为直流开关电源和交流逆变电源两种。

    （1）直流开关电源

    直流开关电源是使用IGBT、MOSFET、SiC等电力电子器件、电感或者变压器等磁性元器件、电容和整流二极管等电子部件，利用高频开关变换将输入的不稳定电压转换成稳定可靠的直流电压。

    （2）交流逆变电源

    交流逆变电源是使用IGBT、MOSFET等电力电子器件将输入的直流电压通过一定的调制方式逆变输出可变频率、可调电压的三相交流电。

    2、智能控制产品

    轨道交通机车车辆依靠大量的数字化传感和控制信息，经过整车网络传输实现对设备的监控和智能化控制。公司生产的智能控制产品实现了机车车辆信号检测及输出、智能信息处理、数据通讯传输等功能。公司的智能控制产品应用了热备冗余技术和基于IEC61131-3标准的列车分布式网络控制技术，确保了列车网络数据的安全传输。热备冗余技术能够判定故障点并自动切换故障系统，使机车车辆控制网络这个“大脑”拥有了热备功能，解决了单一系统故障后车辆停止运行的问题，对轨道交通机车车辆运行安全具有非常重要的意义。

    3、电机和风机产品

    轨道交通机车车辆电气设备的执行机构主要是电机和风机。公司生产的电机和风机具有良好的绝缘能力、较长的机械寿命和较低的故障率，被大量运用在空调、逆变器、压缩机等机电系统中。并通过近年开发及运用的经验，能够快速的响应市场的新需求，具备短周期内完成新产品的开发与试验能力，目前公司已推出更高能效、更智能化的永磁同步电机和EC风机，将逐步取代市场上的传统异步电机产品。

    4、维保检修业务

    公司通过多年的轨道交通机车车辆产品的设计生产服务，建立了覆盖全国的售后服务网络体系，通过服务创新来建设贴近用户需求，以达到快速响应服务的需求；在这个服务网络体系的基础上，公司开展了存量市场产品的维保业务，并借此逐步完善了公司的服务网络，建立了与最终用户的良好合作关系，在多个铁路局建立检修基地，实现高效、稳定、快速服务的行业需求。公司利用自身的技术和服务能力，逐步将检修业务范围从自产产品拓展至其他厂家生产的同型号或同类型产品。

    （1）定期检修服务

    公司的检修业务主要是根据机车/车辆运行情况，对设备进行状态修或者根据机车车辆检修规程进行计划修。按照轨道交通预防为主的理念，按照设备的实际运行里程或时间进行定期的拆解、保养、翻新等工作。

    （2）故障修理服务

    公司通过在轨道交通电源产品、控制产品领域积累的技术和渠道，对于过保产品或者故障产品，公司提供整机或部件的维修保养服务，以保证设备以及机车/车辆的正常运行。

    （三）主要经营模式

    公司自创立以来即建立了完整的研发、生产、销售、服务体系，在经营上始终坚持以拥有自主知识产权、自主生产制造能力、自主营销服务体系作为经营基础。基于轨道交通行业发展的现状和发展趋势，预计未来公司经营模式不会发生重大变化。

    1、研发模式

    公司设立产品开发中心，并在原有预研部的基础上成立了研究院。

    研究院，旨在瞄准最前沿的产品、技术进行探索、研究研发，孵化新产品。立足轨交，跳出轨交，以全新产品形态，其关键应用技术、部件、原型机展开研发工作；积极拓展院校合作、寻找新课题、新方向；同时学习新能源风口行业技术，于轨交内进行整合应用创新，创造有竞争力的产品技术平台。

    产品开发中心，主要负责对核心技术实施自主研发，涉及硬件、软件、结构、系统、工艺等产品开发设计工作。产品开发中心具有两大职能：

    （1）技术攻关：主要针对核心技术进行攻关和验证，探索和确定检修技术和工艺，建立技术平台标准，调研及预研前沿技术，为新一代产品和技术路线提供必要的支撑。

    （2）产品工程化：利用成熟的技术平台标准，根据客户个性化的需求，对批量生产产品通过平台扩展和延伸实施工程化，尽可能的实现产品高效、高质、低成本地推向市场。

    公司的设计开发参照ISO/TS22163铁路质量体系认证中“产品和服务的设计和开发”相关标准要求，结合项目管理制度，按照设计开发策划、设计开发输入、设计开发控制、设计评审、设计验证、设计确认、设计开发输出以及设计开发变更的流程进行相关工作。

    2、采购模式

    采购部根据PMC制定的月度生产计划开展采购。对于首次采购物料的供应商，采购部会组织质量部、产品开发中心进行供应商评选，满足公司要求的，纳入合格供应商清单。对于非首次采购的物料，公司优先在合格供应商清单中通过比价方式确定最终供应商。对于持续采购的常规物料，采购部通过定期查询同种类产品的市场价格来管理供应商采购价格。一旦相应市场价格下降，公司会与供应商再次进行议价，保持采购价格的合理性。

    3、生产制造模式

    公司除了提供新造产品的生产和销售，还开展存量产品的维保业务。

    对于新造产品的生产，公司生产部门对于长周期及常用的原材料备有一定量的安全库存。PMC根据ERP系统中的订单、预测订单及内部备品、备件和样机的生产需求来运算MRP，根据运算结果结合库存和来料分析，制定月度生产计划和采购计划书，采购部根据该计划进行原材料采购。当库存的原材料或新采购的原材料到位后，生产指令下达到制造部，进行生产，生产的产品经质量部检测合格后运入库房，进而按交付进度向客户发货。

    公司开展存量产品的维保业务。维保业务的流程如下：客户将达到修程标准的产品或其他需维修到深圳总部或检修基地等处进行检修。公司人员对其进行除尘、拆解和检测，检修人员根据检修规程更换必换件，同时开展外观检查、其他部件的更换等操作，操作完成后进行测试。测试合格后入库，根据合同约定交付给客户。

    4、销售模式

    公司采用以直销为主，经销为辅的销售模式。

    （1）直销模式

    公司的直销客户主要为中国铁路总公司下属铁路局、地铁公司为主的轨道交通运营单位、中国中车各下属轨道交通机车车辆制造商以及轨道交通机车车辆厂配套厂家。公司的直销客户大多采用招投标和竞争性谈判的方式确定供应商。

    （2）经销模式

    公司在国内拥有多家长期合作的经销商，其主要服务于铁路局（含站段）、大修厂等下游客户，对公司没有覆盖齐全的销售网络进行有益补充。公司与经销商开展业务的一般模式是：经销商与其终端客户签订合同后，经销商再与公司签订合同，合同签订后，公司依照合同上的交付地点交付产品或提供检修服务。

    5、盈利模式

    通过技术创新来打造具备自主知识产权、具有行业产品先进性的产品，以满足最终用户高可靠性、绿色、智能的行业产品需求；通过服务创新来建设贴近用户需求、地域覆盖面广的维保服务网络系统，以满足最终用户快速响应、高效稳定的行业服务需求。公司主要通过研发、生产、销售轨道交通机车车辆电气产品实现盈利，并通过为客户提供轨道交通机车车辆电气产品的检修、维修和改造升级等维保服务，获取持续性收入。

    三、核心竞争力分析

    报告期内，公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。

    近年来，公司核心竞争力持续提升，主要体现在以下方面:

    （1）行业根基深厚，客户资源稳固

    自创立以来，公司始终深耕轨道交通电气装备领域，聚焦电源、智能控制、电机及风机等核心产品研发与应用及提供高质量的维保服务，产品覆盖机车、高铁、地铁等场景。历经二十余载发展，公司与国内外头部轨道交通企业构建了长期战略合作关系，包括中国中车、中国国家铁路集团、西门子、阿尔斯通及多地地铁运营方。凭借对行业需求的深刻理解及高效的技术对接、质量管控与售后服务体系，公司持续赢得客户信赖，为业务稳健增长奠定坚实基础。

    （2）资质壁垒坚实，品牌竞争力强

    轨道交通配套产品具备严苛的行业准入标准，公司凭借卓越的研发能力、稳定的产品质量及快速响应服务，已成为多家轨道交通机车整车制造商和运营单位的合格供应商和长期合作伙伴。公司持有ISO9001、ISO/TS22163铁路质量体系、CRCC、EN15085、SIL等多项国内外权威认证，公司拥有超过50种型号各类电源、超过50种型号各类逻辑控制单元以及超过300种型号的各类电机风机，拥有在国内外高铁、地铁、机车车辆的各种不同工况下的运用业绩。品牌影响力在细分市场持续深化，逐步形成“专业、创新、可靠”的市场认知，为拓展国内外市场提供强力背书。

    （3）技术创新高效，发展动能充足

    公司自成立起，始终专注技术研发与创新，技术发展路径清晰、目标明确，已构建多领域核心技术体系，在电源、智能控制、风机等方面成果显著。凭借多年行业经验，公司精准把握技术要求与趋势，紧跟行业发展步伐，持续优化技术体系，秉持安全可靠前提下的实用创新理念，积极引入其他领域成熟技术和工艺，不断推出契合市场需求的新产品与解决方案。同时，公司强化知识产权布局，确保技术领先优势。目前，公司及子公司拥有92项专利、26项软件著作权。

    公司始终将技术人才培育与团队构建置于重要地位，持续加大核心技术研发投入，有力推动技术创新能力与核心竞争力的稳步提升。当前，公司研发人员数量约占公司总人数的1/3，研发团队汇聚了一批在轨道交通领域具备深厚专业知识及丰富实践经验的工程师和技术专家。2024年度，公司研发投入51043746.2元，占营业收入比重12.02%，充分彰显公司对技术创新的坚定决心以及对研发团队的深厚信任。

    （4）区位协同优良，人才储备丰富

    公司总部位于我国经济发达的深圳经济特区，地理位置优越。依托珠三角完备的产业链资源及深圳特区人才集聚效应，公司实现原材料高效采购与尖端技术人才吸纳的双重优势。此外，公司通过实施合伙人制度、股权激励等人才战略措施，有效保证了公司核心技术团队和管理团队的稳定。当前，公司核心团队平均司龄超十年，管理层及技术骨干通过持股平台深度绑定，形成稳定高效的组织架构，为创新注入持久动力。

    （5）服务网络完备，响应机制快捷

    公司已构建覆盖全国的“三大片区+多基地”服务网络，设立六大分支机构及多地检修基地，辐射18个铁路局及重点城市地铁客户，具备全国服务能力的营销服务体系。通过本地化快速响应机制，实现故障高效处理与成本优化，同步推动新产品市场转化，强化客户粘性并提升服务附加值。

    （6）国际合作深入，全球视野广阔

    在当今全球化深入发展的时代背景下，公司积极开展国际合作，拓展国际视野。公司早于2001年便开始与西门子、克诺尔、庞巴迪等行业内多家国际知名企业合作，通过项目合作，让公司得以深入了解国际前沿的工艺设计、质量管控以及生产管理等方面的先进理念与技术。公司较早地培养了一批具备国际交流能力、具有国际视野、熟悉国际标准的中高层管理及技术人员，掌握了具有国际先进水平的工艺设计、质量管控、生产管理能力，为公司后续开拓海外市场积累经验与资源。

    四、主营业务分析

    1、概述

    在2024年，全球宏观环境复杂多变，地缘局势紧张局势升级。在这样的复杂形势下，中国经济展现出强大的韧性。面对外部环境的不确定性和挑战，公司坚持稳中求进的工作总基调，全体员工以“深度融合、突破发展”为主题，将发展和增长作为第一要务，积极推进生产经营工作，持续强化市场开拓和技术研发等工作，有效推动了公司战略和任务目标的落地实施，较好地完成了年初制定的主要经营指标。公司新签订单、利润实现较大幅度增长，收入规模创历史新高，公司经营呈现稳中加固、稳中向好态势。

    报告期内，公司实现营业总收入424513394.55元，较去年同期上涨18.31%；实现归属于上市公司股东的净利润49141168.74元，与上年同比上涨37.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为46986033.53元，同比增长51.99%。从公司主要产品业务板块来看，电源类产品全年度销售收入为72589276.18元，占当期营业收入比重为17.10%，较去年同期下降7.76%；智能控制类产品全年度销售收入为91568063.78元，占当期营业收入比重为21.57%，较去年同期上涨85.70%；电机风机类产品全年度销售收入为70526395.62元，占当期营业收入比重为16.61%，较去年同期上涨23.55%；检修服务全年销售收入为155440014.50元，占当期营业收入比重为36.62%，较去年同期上涨2.42%。

    公司营业收入及利润增长的主要驱动因素体现在两个方面：其一，公司经营团队紧扣年初既定的经营计划，精准把握市场机遇，全力抢抓订单签订，同时有序推动在手订单的高效交付，从而实现了营业收入的显著增长，进而带动利润的相应提升；其二，公司持续深化内部管理改革，通过优化组织架构促进内部融合，加速数字化转型进程，全方位推进提质增效与降本增效工作，运营效率实现提升。

    报告期内，公司主要工作开展情况如下：

    1）深融合，稳增长，新签订单和销售收入再上新台阶

    公司以区域融合管理为基石，深化分层管理架构，以区域为核心，充分调动各区域的积极性与潜力，实现区域内部指标精准落实到人，确保各层级人员责、权、利清晰且高效协同。通过管理模式的优化与执行，公司四大区域在报告期内均实现了销售收入和订单金额突破亿元的佳绩，推动公司整体销售订单额达到约5.4亿，其中干线铁路市场贡献约2.4亿，城轨市场约为2亿，风机电机市场订单额更是突破1亿。

    在市场开拓方面，公司始终坚持以行业和客户需求为导向，不断巩固和深化与现有大客户的合作关系，深入挖掘客户需求，整合内部优势资源，全方位提升客户服务能力，从而成功抢抓多个大项目、大订单，进一步扩大了产品市场份额。

    同时，公司持续加大在各路局、各地铁公司以及地方铁路的检修服务和维保服务的布局与投入，形成了稳定的维保增量订单。在城轨市场，成功获取郑州1号线牵引大修订单，金额超过4000万；在干线市场，福州机务段等LCU改造项目实现收入近2000万；EC风机在株所动车项目上成功斩获批量订单；香港东涌线LCU项目顺利实现首批交付。此外，公司积极拓展业务版图，主动开展新产品、新市场的攻坚工作，寻求新的增长突破点，不仅在既有市场中寻找新的业务机会，还特别加强了对海外市场的开拓力度。公司亮相德国柏林Innotrans2024（国际轨道交通技术展览会），通过开展有针对性的营销活动，积极布局海外市场，力争开辟业务新增长点。

    2）攻研发，夯基础，持续研发投入，创新驱动协同发展

    公司研究院自成立以来，秉持创新与探索的精神，立足轨交，跳出轨交，瞄准最前沿的产品、技术，积极进行探索，于轨交内进行整合应用创新，研究研发，孵化新产品。在报告期内，研究院成功打造出了具备低成本、高性能、高可靠性、高效率、标准模块化、自主可控等多重优势的新一代超高频辅逆平台；携手产品中心，实现产品装车成功。公司超高频碳化硅辅逆产品运行至今，状态良好，保持零故障，开创了公司全新产品上线试运行零故障的新纪录。同时，研究院积极拓展院校合作渠道，与中南大学、清华大学等知名高校展开了深入的校企合作。通过与高校的紧密协作，研究院在接触器、转辙机、电源创新技术等多个项目和领域取得了初步进展，这些合作不仅为公司注入了新的创新活力，也为公司持续发展埋下了宝贵的种子，夯实公司未来发展的创新基础。

    产品开发中心跟市场需求，将技术与市场紧密结合，推进公司重大项目产品装车和技术推广。报告期内，公司重点项目有效突破和落地，电子司控器、高压箱监测项目、双向DCDC变流器等新项目完成样机开发；低压电气屏柜、中频辅助逆变器、DC600V智慧车EC风机等推广落地顺利，完成装车；电源柜、列供柜、LCU等既有主力产品标准化、平台化、系列化工作顺利启动，在产品创新与优化升级的道路上迈出了坚实的步伐，为公司的持续发展注入了新的活力；研发数字化管理平台PLM系统在深圳总部顺利上线运行，助力公司提升研发效率，增强产品竞争力，为公司在激烈的市场竞争中赢得了更多优势。

    3）强管理，精管提效，数智赋能，运营管理效率持续提升

    在集团内部，我们深度融合了研究院、营销、技术、交付和管理等核心职能，构建了“一院四职能”的集团化经营管理模式，实现对各大业务的专业统筹管理。与此同时，公司高度重视精细化管理转型，积极迈向高质量发展轨道。

    在报告期，公司全面深化推进降本控费、提质增效工作，全力提升管理质量与运营效率。通过强化费用、应收、存货管控，实施更及时精细的成本费用预算管理，明确目标，严控期间费用率；同时，以研发设计优化、采购体系完善、生产工艺改进、资产使用效率提升及费用支出严控等多维度举措有效降低成本，改善经营质量。此外，优化组织结构，推行强考核强应用，激发组织活力，提升人效。报告期内，公司呆滞料金额持续下降，万元产值人工成本同比下降17%，供应链全年实现采购降本约400万，降本增效工作成效显著。

    公司以月度经营类会议为载体，月度、季度跟踪、复盘，重点对各个战略项目、重点项目以及月度营销计划、开发计划、生产计划等主要工作的推进和达成情况进行跟踪分析，协调资源投入和工作安排，有力支撑公司经营指标的达成。

    信息化建设取得阶段性成果，OA系统、ERP系统升级完成，PLM、CRM等系统顺利上线运行，提升了公司的运营管理效率，还为公司的战略决策提供了更精准的数据支持；

    公司获得国家级专精特新小巨人企业称号；河北省轨道交通智能风机技术创新中心完成验收；顺利完成质量管理体系升版认证，并取得能源管理体系、知识产权管理体系首次认证。

未来展望：

（一）企业发展战略

    1.企业使命：持续创新，为轨道交通行业不断提供高质量的电源、控制、风机产品及服务，做轨道交通行业优秀的辅助系统供应商。

    2.企业愿景：打造通业人利益、事业、梦想的平台，做轨道交通行业的百年老店。

    3.经营方针：帮助员工成长，真诚服务客户，不断回报股东，塑造良好的社会形象。

    （二）下一年度经营计划

    2025年，公司将以“持续发展壮大、提升综合实力”为核心主题，以增量驱动、创新引领、人才建设为战略支柱，全面推进战略规划落地实施。在市场上，公司将聚焦新客户拓展、新板块布局及新产品推广，进一步扩大销售规模；在技术上，深化研发能力建设，持续提升产品竞争力；在交付上，通过全国多场地生产交付和供应链整合，显著提升交付能力和效率。同时，公司将构建骨干人才体系，通过内培外引双向发力，打造支撑公司长期发展的核心能力；在管理方面，公司将推进精细化管理升级，提升运营效率和资产周转率，并依托资本平台，推动股权结构优化，建立健全中长期激励约束机制，积极整合资本市场资源，提升公司在资本市场的价值。此外，公司将积极探索利用资本市场平台，助力新领域、新市场和新业务的拓展，并通过信息披露、业绩说明会、投资者路演及媒体宣传等多元化方式，精准传递公司战略规划、业务动态、经营亮点及投资价值，增强资本市场对公司的关注与认同。

    公司始终坚持合规经营、规范运作，以业绩增长为核心，积极履行社会责任。2025年，公司力争实现规模持续扩大，订单、收入等经营指标稳步增长，经营业绩再创新高，在高质量发展道路上迈出坚实步伐，树立资本市场良好企业形象。

    （三）可能面临的风险及应对措施

    1、市场及客户相对集中的风险

    公司属于轨道交通车辆设备制造行业，在行业产业链中属于整车制造商与运营单位的上游供应商，产品最终主要运用于轨道交通机车车辆和相关地面系统。目前就国内的市场来看，中国中车及其下属整车制造企业已然成为国内整车制造的主力，占据了国内整车制造的绝大部分市场份额，下游客户较为集中。公司客户群体集中于以中国中车及其下属公司为主的轨道交通机车车辆制造商及以国铁集团、各地方铁路局、地铁公司为主的国有轨道交通运营单位。若主要客户因产业政策调整、采购策略变化或经营状况波动减少合作规模，可能对公司订单稳定性及议价能力产生阶段性影响。

    应对措施：深化客户分层管理机制，在巩固战略客户合作的同时，挖掘潜在客户需求，延伸产业链，拓展新的商业模式，积极开拓新市场；通过“技术定制+服务增值”模式提升客户黏性，加快高附加值产品研发；构建供应链成本动态优化体系，增强抗风险能力。

    2、宏观经济及行业政策波动风险

    公司所处的轨道交通设备制造行业，其发展规模和速度与国家宏观经济形势及行业政策紧密相连。宏观经济增速放缓、地方财政压力传导以及交通基础设施建设规划的调整，均可能引发轨道交通市场需求的波动，进而对公司项目实施、市场开拓和订单量产生影响。此外，政策变化也可能改变行业发展方向、市场准入条件及投资环境，从而对企业经营产生影响。

    应对措施：将密切关注宏观经济动态及政策变化，积极应对宏观经济下行压力。通过加强技术创新、拓展多元化产品线，进一步扩大市场份额，降低对单一市场的依赖。同时，推动管理变革，灵活调整生产计划，以快速响应市场需求的波动，保持市场敏锐度。

    3、应收账款较大导致坏账风险

    截至本报告期末，公司应收账款账面价值为254670997.33元，占当期期末资产总额的26.14%。因行业特性，公司应收账款账期较长且集中于信用较好的国有客户。该类客户内部付款审批流程较长，回款周期普遍较长，实际付款比例与合同约定存在差异，导致公司逾期应收账款余额较大。若客户付款节奏延迟或行业资金面收紧，可能导致经营性现金流承压，增加财务成本负担，如果客户未来信用状况发生恶化或发生重大债务纠纷，公司应收账款可能面临无法收回的风险。

    应对措施：实行“客户信用分级+账款动态监控”管理体系，优化合同付款条款设计；推动供应链金融工具应用，加速资金回笼；将回款周期纳入销售绩效考核，强化业务、财务协同效能。

    4、业务规模扩大带来的管理风险

    随着业务版图扩展与分支机构增加，跨区域管理复杂度提升，存在资源配置效率下降、合规执行偏差等潜在风险，可能影响整体运营质量。如若公司后续开展收并购活动，跨主体管理复杂度显著提升。收并购标的与母公司在企业文化、管理体系、技术标准等方面若未能有效协同，可能面临资源整合低效、合规衔接不畅等挑战，进一步放大运营成本压力与内控风险。

    应对措施：强化公司治理，完善决策机制，健全对分公司及子公司的管控机制，建立有效的市场反应机制和风险防范机制；推动管理标准一体化，加强财务管理、内部审计、风险管控的实施力度，实施“数字化管控平台+标准化流程”双驱动，努力构建规模扩张与质量提升动态平衡；加强文化融合与人才梯队建设，促进母子公司资源共享、经验互通，最大化发挥企业融合的协同效应。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。