ST八菱（002592）：2024年营收增长显著但净利润下滑，应收账款高企需关注

近期ST八菱（002592）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

ST八菱（002592）在2024年的营业总收入达到6.59亿元，同比上升21.41%。然而，归母净利润为6998.16万元，同比下降33.67%。扣非净利润则为6000.95万元，同比上升83.78%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.29亿元，同比上升9.15%，归母净利润为1884.8万元，同比上升169.97%，扣非净利润为1895.96万元，同比上升222.67%。

盈利能力

公司的毛利率为21.34%，同比减少了5.45%。净利率为10.62%，同比减少了45.01%。每股收益为0.26元，同比减少了35.0%。每股净资产为3.11元，同比增加了8.36%。每股经营性现金流为0.25元，同比增加了213.55%。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为8763.35万元，三费占营收比为13.3%，同比减少了20.08%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

资产与负债

货币资金为5869.06万元，同比减少了61.06%。应收账款为6763.47万元，同比减少了19.56%。有息负债为2.23万元，同比减少了99.95%。存货同比增加了38.51%，长期股权投资同比增加了19.93%，在建工程同比增加了189.14%。短期借款已全部归还。

现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增加了213.55%，主要原因是销售商品收到的现金较上年增加。投资活动产生的现金流量净额同比增加了187.5%，主要原因是定期存款净增加额较上年增加。现金及现金等价物净增加额同比增加了535.87%，主要受到经营活动和投资活动的影响。

应收账款

截至报告期末，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达96.65%，这一比例较高，需要引起关注。应收账款的高企可能会影响公司的资金周转和现金流状况。

行业背景

公司所属行业为汽车制造业中的汽车零部件及配件制造。2024年，中国汽车产销总量分别为3128.2万辆和3143.6万辆，同比增长3.7%和4.5%。新能源汽车持续增长，产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，占新车销量40.9%。公司作为国内较早专注于汽车热管理系统热交换器产品研发、生产的企业，产品涵盖传统燃料汽车和新能源汽车热交换系统产品及汽车外饰件产品。

未来展望

公司将继续聚焦汽车行业，围绕国家“双碳”战略与行业变革方向，以市场为导向，以科技创新为驱动，紧跟汽车行业电动化、智能化发展趋势，全面加强新能源汽车热管理系统及外饰件领域的技术创新、产品开发和生产能力建设，加速新能源汽车市场布局，提高产品配套比例。

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