银星能源（000862）：2024年业绩下滑，现金流及债务状况需关注

近期银星能源（000862）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

银星能源（000862）2024年的营业总收入为12.66亿元，较2023年的13.09亿元下降了3.32%。归母净利润为8691.35万元，同比下降45.82%；扣非净利润为5344.19万元，同比下降47.92%。值得注意的是，第四季度营业总收入为3.36亿元，同比上升27.54%，但归母净利润为-1.04亿元，同比下降149.51%，扣非净利润为-1.13亿元，同比下降128.27%。

盈利能力

公司的毛利率为33.47%，同比增加了2.7%；净利率为7.49%，同比减少了41.99%。每股收益为0.09元，同比减少了53.69%。尽管毛利率有所提升，但净利率和每股收益的显著下降表明公司在控制成本和提高盈利能力方面面临挑战。

现金流与债务状况

公司的货币资金为6591.01万元，较2023年的3.11亿元大幅下降78.82%。应收账款为26.23亿元，同比增加了20.62%，且应收账款占归母净利润的比例高达3018.3%。有息负债为23.38亿元，同比减少了35.54%，但仍处于较高水平。三费占营收比为15.42%，同比减少了14.92%。

资产与负债

固定资产同比减少了8.05%，主要由于计提折旧及太阳山“以大代小”更新改造项目资产计提减值准备。在建工程同比增加了158.02%，主要由于太阳山“以大代小”更新改造项目和分布式光伏项目的投资增加。短期借款同比减少了55.17%，长期借款同比减少了33.3%，表明公司正在积极偿还债务。

行业背景与发展前景

2024年，全国新增发电装机容量4.3亿千瓦，风电和太阳能发电累计装机达到14.1亿千瓦，提前6年完成2030年目标。银星能源作为新能源发电企业，拥有191.68万千瓦的新能源装机容量，其中风电装机160.68万千瓦，太阳能光伏发电装机31万千瓦。公司计划在未来五年内将新能源总装机容量突破350万千瓦，争取达到600万千瓦左右。

风险提示

公司面临的主要风险包括资源变化影响机组利用小时波动、新能源发电平均上网电价下降以及补贴电费不能及时结算造成的资金链风险。公司正通过多种措施应对这些风险，如提升设备利用效率、合理安排检修、加快涉网技改项目等。

总结

银星能源2024年的业绩出现明显下滑，尤其是在净利润和每股收益方面。公司现金流状况和债务状况值得关注，应收账款占利润比例过高，货币资金大幅减少。尽管公司在新能源发电领域具有一定的竞争优势和发展潜力，但仍需进一步提升盈利能力，改善现金流和债务结构，以应对未来的挑战。

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