兴通股份（603209）：2024年盈利能力显著提升，但需关注现金流与债务状况

近期兴通股份（603209）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

兴通股份（603209）在2024年的财务表现较为亮眼，营业总收入达到15.15亿元，同比上升22.43%；归母净利润为3.5亿元，同比上升38.95%；扣非净利润为3.38亿元，同比上升42.58%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.53亿元，同比上升6.65%；归母净利润为7245.6万元，同比上升3.35%；扣非净利润为6886.13万元，同比上升11.83%。

盈利能力

公司的盈利能力在2024年有所增强，毛利率为36.0%，同比增加了8.29个百分点；净利率为23.55%，同比增加了11.63个百分点。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了显著成效。

成本与费用

尽管销售收入增长，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1.09亿元，占营收的比例为7.2%，同比下降了11.72%。销售费用和管理费用分别增长了43.09%和12.46%，主要是由于业务增长带来的薪酬增加及员工持股计划的股份支付费用。财务费用则下降了12.39%，主要得益于外币汇率变动带来的收益增加。

现金流与债务状况

经营活动产生的现金流量净额为1.99元/股，同比增长6.97%。然而，需要注意的是，公司的货币资金为4.43亿元，而有息负债为12.7亿元，有息资产负债率达到了29.11%，货币资金与流动负债的比例仅为86.58%，显示出一定的现金流压力和债务风险。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自化学品运输、成品油运输和LPG运输。化学品运输收入为11.64亿元，占总收入的76.86%，毛利率为35.22%；成品油运输收入为2.89亿元，占总收入的19.11%，毛利率为39.31%；LPG运输收入为6097.53万元，占总收入的4.03%，毛利率为35.23%。从地区分布来看，境内收入为9.15亿元，占总收入的60.43%，毛利率为40.60%；境外收入为5.99亿元，占总收入的39.57%，毛利率为28.98%。

发展战略与前景

公司在2024年继续推进“1+2+1”发展战略，巩固内贸化学品海运龙头地位，拓展国际海运业务。报告期内，公司新增多艘化学品船舶投入运营，进一步扩大了运力规模。未来，公司将继续加大在内贸和外贸化学品运输领域的投入，并积极布局智能航运建设，提升运营效率和安全管理水平。

风险提示

尽管公司在2024年取得了良好的财务表现，但仍需关注宏观经济风险、国际业务经营风险、船舶安全运营风险、环境保护风险以及燃油价格和运价波动风险。此外，公司的现金流和债务状况也需要引起重视，确保公司在未来的扩张中保持稳健的财务基础。

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