豫园股份（600655）2024年财务表现欠佳：营收与利润双降，应收账款激增

近期豫园股份（600655）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

豫园股份（600655）于2024年发布的年报显示，公司营业总收入为469.24亿元，同比下降19.3%。归母净利润为1.25亿元，同比下降93.81%，扣非净利润为-21.09亿元，同比下降367.43%。第四季度营业总收入为108.24亿元，同比下降41.81%，归母净利润为-10.34亿元，同比下降390.33%，扣非净利润为-14.37亿元，同比下降381.67%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：13.6%，同比减少3.67个百分点。
• 净利率：-0.91%，同比减少129.25个百分点。
• 每股收益：0.03元，同比减少93.86%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计74.41亿元，三费占营收比为15.86%，同比增加18.35%。

资产状况

• 货币资金：106.9亿元，同比增加16.57%。
• 应收账款：26.58亿元，同比增加33.95%。
• 有息负债：376.2亿元，同比减少6.41%。

现金流

• 每股经营性现金流：1.09元，同比减少10.37%。

主营业务构成

• 珠宝时尚：收入299.96亿元，占比63.92%，毛利率8.87%。
• 物业开发与销售：收入103.37亿元，占比22.03%，毛利率9.38%。
• 商业经营管理与租赁：收入22.03亿元，占比4.69%，毛利率35.11%。
• 餐饮管理与服务：收入12.46亿元，占比2.66%，毛利率64.96%。
• 食品、百货及工艺品销售：收入9.65亿元，占比2.06%，毛利率1.67%。
• 度假村：收入8.64亿元，占比1.84%，毛利率76.10%。
• 其他经营管理服务：收入7.09亿元，占比1.51%，毛利率84.18%。
• 时尚表业：收入6.91亿元，占比1.47%，毛利率40.69%。
• 医药健康及其他：收入4.75亿元，占比1.01%，毛利率37.51%。
• 化妆品：收入2.98亿元，占比0.63%，毛利率56.83%。
• 酒业：收入3999.81万元，占比0.09%，毛利率25.99%。

财务分析

关注点

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为27.03%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.89%，需关注公司现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达29.39%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.1%，需关注公司债务状况。
• 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达65.73%，需关注财务费用状况。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达2122.01%，需关注应收账款回收情况。

发展展望

公司计划2025年实现营业收入505亿元人民币，营业成本431亿元人民币，三项费用72亿元人民币。面临的主要风险包括市场竞争风险、国际黄金价格波动的风险、多元化业务发展可能引发的管理风险和政策风险。

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