汇顶科技（603160）：2024年盈利显著改善，但现金流和应收账款值得关注

近期汇顶科技（603160）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

汇顶科技（603160）在2024年的年报中展示了其盈利能力的显著提升。尽管营业总收入为43.75亿元，同比下降了0.75%，但归母净利润达到了6.04亿元，同比大幅增长265.76%。扣非净利润为5.58亿元，同比增长322.34%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为11.52亿元，同比下降4.89%，但归母净利润为1.56亿元，同比增长1.95%。这表明公司在2024年实现了显著的利润增长。

毛利率和净利率

公司的毛利率从40.5%提升至41.79%，同比增加了3.28%。净利率则从4.8%大幅提升至13.8%，同比增幅高达268.53%。这一变化主要得益于公司对成本的有效控制和产品结构的优化。

成本和费用控制

公司在2024年成功降低了销售费用、管理费用和财务费用，三费占营收比从7.84%降至6.02%，同比下降了23.22%。研发费用也有所减少，同比下降9.46%。这些费用的减少有助于提升公司的整体盈利能力。

现金流和应收账款

尽管公司在盈利能力上有显著提升，但现金流和应收账款方面存在一些值得关注的问题。每股经营性现金流为2.32元，同比减少了40.43%。应收账款为5.16亿元，较2023年的6.13亿元减少了15.82%。应收账款与利润的比例达到了85.43%，这可能意味着公司在应收账款管理方面需要进一步加强。

主营业务收入构成

从主营业务收入构成来看，指纹识别芯片和触控芯片是公司最主要的收入来源，分别占总收入的38.39%和38.33%。指纹识别芯片的毛利率为35.08%，而触控芯片的毛利率较高，达到了51.25%。其他芯片和境外销售也对公司收入贡献较大，分别占总收入的20.48%和44.09%。

行业前景与未来发展

汇顶科技所在的计算机、通信和其他电子设备制造业在2024年表现出色。全球半导体销售额达到6,276亿美元，同比增长19.1%。智能手机市场出货量为12.39亿部，同比增长6.4%。OLED屏幕在手机市场的份额持续提升，预计2024年全球OLED智能手机渗透率为55%。AI手机和折叠屏手机的增速明显，为公司带来了新的市场机会。

风险提示

尽管公司在2024年取得了显著的盈利增长，但仍需关注现金流和应收账款的管理。此外，行业波动、市场竞争、技术创新、原材料及代工风险等因素也可能对公司未来的经营产生影响。

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