截至2025年3月21日收盘，南都电源（300068）报收于18.41元，较上周的19.06元下跌3.41%。本周，南都电源3月18日盘中最高价报21.28元。3月21日盘中最低价报18.4元。南都电源当前最新总市值165.33亿元，在电池板块市值排名25/94，在两市A股市值排名966/5135。
3月18日特定对象调研
公司自1994年成立就进入工业储能领域，下游客户主要为全球运营商、数据中心等，市场占有量位居国内及全球领先地位。近几年，随着智算中心、超算中心等建设布局加速，公司客户结构更加全面，业务规模迅速增长。新型电力储能领域，公司2010年开始布局，具备了从方案设计、系统集成、运营维护及源网荷储一体化的全面技术能力，完成了储能产业一体化布局，得到行业及国内外客户一致认可。公司也在积极布局民用锂电业务，为电动三轮车、低速四轮车提供大容量、高安全、长寿命的锂电池产品，成为公司新的业绩增长点之一。
铅酸电池以国内客户为主，高压锂电产品海外认可度较高，均为海外出货。公司现有铅电产能4GWh，预计是满产状态。高压锂电产能现有1GWh，后续如供不应求，会根据订单情况可以再做扩产计划。锂电方案不仅能提高数据中心能源效率，更符合行业更长期的减排目标。随着锂电技术进一步成熟，安全性能提升，加之成本降低，其在数据中心的应用将更加广泛。
公司数据中心解决方案已成功覆盖国内外主流数据中心客户。在国内，公司先后与万国数据、字节跳动、阿里巴巴、百度、京东、中国移动、中国电信、中国农业银行、中国建设银行等头部多家大型互联网企业、运营商及金融机构形成长期合作；在海外，公司入选美国大型数据中心非美国本土品牌电池优选供应商，并成功进入亚太、拉美等大型数据管理中心高端市场。
目前公司在手订单饱满，近期也有订单不断落地。其中以高压锂电产品表现尤为亮眼，2025年中中标万国数据2025年度高压锂电数据中心框采项目，公司为主供中标人（第一中标人），针对该项目产能配属不低于1.2GW。最近又中标了某全球最大软件公司的数据中心锂电设备采购项目，中标金额约1.2亿元人民币。
目前产线主要用于数据中心备电产品，还有小部分是用于通信备电及汽车起停电池。
公司一直以来实施全球化战略，在海外享有较高知名度，市场认可度高，客户资源丰富且粘性强，具备先发优势。基于前期海外客户对公司在产品质量、方案设计、运维服务能力等方面的认可及先发优势的积累，数据中心锂电方案在海外推进顺利，今年开始更有规模化订单落地。
公司产品定位为数据中心高端电池产品，从去年下半年开始，数据中心电池价格陆续向上调整。根据市场供需关系，预计今年价格仍可能有一定上涨空间。
铅锭原料是一样的，生产产线、产品规格、配方、工艺等各方面均有较大差异。此外，数据中心铅酸电池倍率性能很大，循环性能要求比较高，两者客户验证也不一样，数据中心铅酸需要终端企业验证通过，不能随意切换产线。
公司研制的20h全固态电池基于超高镍三元正极和限域生长的硅碳负极体系，能量密度可达350Wh/kg，循环寿命2000次，目前已通过挤压、短路等安全性能测试，均达到国标要求。公司通过氧化物电解质原位成膜组装技术和致密干法电极工艺，破解了限制固态电池产业化的“固固界面”难题。公司与太蓝新能源、雅迪公司分别达成战略合作，共同开展相关技术研发和成果产业化工作，推进固态电池技术创新、技术应用与产品迭代。此外，还将充分发挥各自资源优势、行业优势、产业优势，推进固态电池在储能领域及民用领域规模化应用。
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