牧原股份（002714）：2024年盈利能力显著提升，现金流和债务状况需关注

近期牧原股份（002714）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

牧原股份2024年财务表现

1. 盈利能力大幅提升

截至2024年末，牧原股份实现营业总收入1379.47亿元，同比增长24.43%；归母净利润178.81亿元，同比增长519.42%；扣非净利润187.47亿元，同比增长565.61%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入411.72亿元，同比增长47.61%；归母净利润74.0亿元，同比增长405.67%。公司盈利能力显著提升，毛利率达到19.05%，同比增幅512.89%；净利率为13.72%，同比增幅464.91%。

2. 成本控制与费用优化

公司在成本控制方面表现出色，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计74.03亿元，占营收比为5.37%，同比下降24.82%。这表明公司在费用管理上取得了显著成效，进一步提升了整体盈利能力。

3. 现金流状况需关注

尽管公司盈利能力大幅提升，但现金流状况值得关注。货币资金为169.52亿元，较去年同期下降12.75%。经营活动现金流入小计变动幅度为23.58%，主要由于生猪销售价格及出栏量增加。投资活动现金流入小计变动幅度为613.47%，主要由于收回到期理财产品资金。筹资活动现金流出小计变动幅度为35.61%，主要由于偿还到期借款增加。货币资金与流动负债的比例仅为25.12%，提示公司需关注短期偿债能力。

4. 债务状况需谨慎

公司有息负债为729.03亿元，较去年同期下降5.65%，但有息资产负债率仍高达38.22%。虽然公司通过优化债务结构和偿还到期借款降低了负债水平，但仍需警惕债务风险。

5. 主营业务稳定增长

公司主营业务收入构成中，生猪养殖业务占据主导地位，主营收入1362.29亿元，占总收入的98.75%，毛利率为19.21%。屠宰、肉食产品和饲料原料等业务也保持稳定增长，但贡献相对较小。公司积极拓展屠宰肉食业务销售渠道，已在全国20个省级行政区设立70余个服务站，并于12月实现单月盈利。

6. 行业前景与公司战略

2024年，我国生猪出栏70,256万头，较上年下降3.3%，但行业规模化程度持续提升，全国生猪养殖规模化率超过70%。公司作为行业龙头，将继续通过技术创新和绿色养殖推动高质量发展，优化生产运营，降低养殖成本，提升经营业绩。

结论

牧原股份2024年在盈利能力、成本控制等方面表现出色，但在现金流和债务状况方面仍需关注。公司应继续优化债务结构，加强现金流管理，以应对潜在的财务风险。

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