华数传媒（000156）：2024年业绩承压，应收账款高企，第四季度有所回暖

近期华数传媒（000156）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

2024年度财务表现

华数传媒（000156）在2024年的财务表现较为疲软，全年营业总收入为93.95亿元，同比下降3.22%；归母净利润为5.34亿元，同比下降22.5%；扣非净利润为3.73亿元，同比下降29.78%。尽管全年业绩下滑，但第四季度的表现有所改善，营业总收入为30.46亿元，同比上升0.23%；归母净利润为1.82亿元，同比上升15.35%；扣非净利润为1.05亿元，同比上升20.23%。

盈利能力分析

公司的盈利能力在2024年有所下降。毛利率为30.41%，同比增加了0.86个百分点，但净利率为5.77%，同比下降了20.44%。这表明公司在控制成本方面取得了一定进展，但在净利润转化方面遇到了挑战。每股收益为0.29元，同比下降21.62%，反映了股东回报的减少。

费用控制与现金流

2024年，华数传媒的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为17.46亿元，占营收比例为18.58%，同比增加了8.04%。尽管费用占比有所上升，但有息负债从12.22亿元大幅降至1.75亿元，降幅达85.70%，显示出公司在债务管理上的显著成效。每股经营性现金流为1.05元，同比减少了1.32%，表明公司在经营活动中的现金流略有收缩。

应收账款问题

截至2024年底，华数传媒的应收账款为18.66亿元，占归母净利润的比例高达349.35%。这一比例远高于行业平均水平，提示公司可能存在较大的坏账风险，需密切关注应收账款的回收情况。

行业环境与未来发展

华数传媒所处的有线电视行业面临来自视听新媒体的激烈竞争，全国有线电视网络行业收入持续下滑。然而，公司在新媒体、宽带网络及智慧城市数字化业务等方面仍具备较强的竞争力。公司计划在未来三年内，通过实施“1334”发展战略，进一步深化改革、优化结构、提升管理效能，以应对行业变化和市场竞争。

总结

华数传媒在2024年的财务表现不尽如人意，尤其是在盈利能力和现金流方面面临一定压力。虽然第四季度有所回暖，但应收账款高企仍是公司亟待解决的问题。未来，公司需继续优化成本结构，加强应收账款管理，并积极拓展新兴业务领域，以实现可持续发展。

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