神马股份（600810）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期神马股份（600810）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

神马股份（600810）在2024年的营业总收入为139.68亿元，同比增长4.08%。然而，归母净利润仅为3352.98万元，同比下降77.57%，扣非净利润更是录得-9239.59万元，同比下降204.8%。从单季度数据来看，第四季度的表现尤为疲软，营业总收入为37.62亿元，同比下降5.69%，归母净利润为685.77万元，同比下降91.33%，扣非净利润为-1.01亿元，同比下降379.76%。

盈利能力分析

公司的毛利率为11.19%，同比下降13.54%，净利率为0.96%，同比下降52.02%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大压力。每股收益为0.03元，同比下降78.57%，每股净资产为6.84元，同比下降8.63%。尽管每股经营性现金流有所改善，同比增长16.84%，但整体盈利水平仍不容乐观。

资产负债状况

截至2024年底，公司货币资金为49.6亿元，同比下降42.66%，主要原因是归还借款增加投资。有息负债为141.7亿元，同比下降14.93%，但仍处于较高水平，有息资产负债率为49.86%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例高达26.63%。应收账款为14.29亿元，占归母净利润的4260.75%，显示出较大的资金占用风险。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比增长13.58%，主要由于支付的其他与经营活动有关的现金较去年同期下降。筹资活动产生的现金流量净额大幅下降96.96%，主要是因为压减融资规模，到期贷款未续作。公司近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为12.34%，表明公司现金流状况较为紧张。

发展战略与风险管理

公司在2024年积极应对市场需求不足和行业竞争加剧的挑战，通过技术创新、成本控制和市场开拓等措施，取得了一定成效。然而，公司仍面临政策风险、行业风险、业务模式风险、经营风险、汇率风险、利率风险、技术风险、产品价格及宏观经济波动风险、原材料价格波动及供应风险、核心技术人员变动风险等多重挑战。公司采取了优化产品结构、提高产品质量、推进智能制造、严格成本控制等措施来应对这些风险。

结论

总体来看，神马股份在2024年的业绩表现不佳，盈利能力大幅下滑，现金流和债务状况值得关注。尽管公司在技术研发和市场拓展方面取得了一定进展，但未来仍需进一步优化成本结构，提高运营效率，以应对复杂的市场环境和潜在风险。

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